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布瑞克·农产品集购网-中国白糖供需平衡表(2016.09.01)

2016-09-01

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白糖:预计16/17年度产量预期870万吨

产量: 国内甘蔗从15/16年度进入减产周期,种植效益低导致种植面积减少,加之不利天气导致单产和糖分下降,超龄宿根影响也不容忽视,布瑞克预计16/17年度国内食糖产量仅870万吨左右。

消费:今年食糖消费令人担忧,8月份由于双节消费带动和天气利好,消费有所好转,采购增加,供应商库存压力缓解,糖价也出现上涨,但随着糖价上涨,淀粉糖替代威胁进一步增加,企业为降低成本提高利润,在可操作范围内,最大限度使用淀粉糖替代白糖布瑞克估算15/16年度国内消费预期仅1480万吨,初步预计16/17年度国内食糖消费量1490万吨。

进出口:据海关总署公布的数据显示,7月份中国进口糖42万吨,同比下降14%,截止7月底,15/16年度中国累计进口糖287万吨,同比减少25.6%。截止2016年8月24日,船讯监测显示,已发船预计8月份到港的巴西糖量32.58万吨,不包括租船合同在内。已发船及未发船且预计9月份到港的巴西糖量16.16万吨,不包括租船合同在内。具体进口量与后期船期变动情况和报关情况相关,需持续跟踪监测。本月布瑞克维持15/16年度食糖进口预期360万吨,下调出口预期5万吨至15万吨。初步预计16/17年度食糖进口预期360万吨,出口预期15万吨。

库存及库存消费比:根据布瑞克9月中国食糖供需平衡表数据显示:15/16期末库存展望为915万吨,库存消费比61%;16/17年度期末库存展望为640万吨,库存消费比43%。


     

   

 

     ISO上调16/17年度全球食糖供应短缺量至705万吨,15/16年度短缺预期574万吨,因消费增加,产量供应减少。国际糖价长期看涨态度不变。近期巴西中南部持续干燥天气利于收榨,拖慢牛市节奏,但同时引起市场担忧,干旱对后期甘蔗生长和糖分积累带来不利影响,主产国巴西、印度和泰国的产量需要持续跟踪监测。4季度,北半球开榨,如果减产预期兑现甚至产量不及预期,巴西天气利空出尽,价格有望迎来新一轮单边上涨行情,中短期价格仍将在20-25美分震荡,支撑位逐渐上移。天气和汇率波动仍是后期关注重点。

    布瑞克预计16/17年度国内食糖供应缺口在600-620万吨左右,并预计缺口可能进一步增大。经历慢慢熊市和行业缓慢复苏阶段,国内外糖业也将面临兼并整合的变革时期,增强风险承压能力。国内糖价受到国际糖价和国内基本面的共同影响,国内糖价处于牛市运行,但节奏明显慢于外糖,国内经济下行,消费不及预期是关键原因。8月份,由于天气和双节消费带动,采购需求强劲,糖价也出现上涨。国内工业库存和商业库存均下降,库存压力缓解,利好糖价,4季度国储糖或将出库,一定程度上或将对价格造成阶段性打压,如果新榨季糖产量不及预期,同时考虑外糖指引作用,国内糖价或将迎来单边行情,在6500元/吨以上运行。短期来看,双节效应结束后,价格主要取决于外糖的指引和国内新榨季产量评估上,或将维持阶段性震荡状态。



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