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布瑞克·农产品集购网-中国食糖供需平衡表(2018年7月)

2018-07-11

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产量:2017/18榨季糖料种植面积回升、良好天气促进了单产提升,截至20186月底,本制糖期全国共生产食糖1031.01万吨,比上制糖期同期多产糖102.23万吨, 目前全国已完成收榨。全国2017/18榨季食糖产量为1031.01万吨。综合年初1-2月霜冻以及2-3月旱情影响,布瑞克预计2018/19榨季食糖产量为1030万吨,较上月上调30万吨。

消费:截止2017年末全国果葡糖浆产能将达到750万吨,年度增加了60-70万吨。下游需求旺盛,终端企业降低成本的压力,大量使用果葡糖浆,2017年果葡糖浆产量较2016年增加120-130万吨左右,达到480-500万吨,预计2018年果葡糖浆产量进一步提升,有望达到540-550万吨,增加60-70万吨,新增替代白糖50万吨左右。布瑞克预计2017/18榨季国内食糖消费量为1410万吨,较上月下调30万吨。展望18/19榨季国内食糖消费量为1440万吨,与上月持平。

进出口:据海关总署公布的数据显示,中国5月食糖进口20万吨,同比增1.3万吨,远低于市场预估,1-5月累计进口110.19万吨。后期随着配额及自动许可有序发放,预计未来5个月食糖进口量有所增加,但全榨季进口量仍难突破260万吨,低于市场预期的300万吨。预计2017/18榨季食糖进口量为260万吨。截止4月份中国累计出口食糖5.21万吨,同比增长132.8%。预计2017/18榨季食糖出口量为15万吨,与上月持平。展望2018/19榨季食糖进口为250万吨,出口为10万吨,维持上月判断。

库存及库存消费比:布瑞克7月中国食糖供需平衡表数据显示:2016/17榨季食糖期末库存为632.9万吨,预计2017/18榨季期末库存下降至498.9万吨,库存消费比为35.01%。展望2018/19榨季期末库存进一步降至302.9万吨,库存消费比降至20.82%

本月郑糖暴跌后,月末跌幅有所收窄,但终端备货不积极,加上消费增速放缓,食糖仍面临较大压力,且走私糖压力巨大,当前走私糖成本不足3500/吨,仍大幅低于国内糖价,近期泰国出口缅甸、中国台湾食糖数量明显增加,打击走私压力巨大。

按照当前食糖盘面价格折算,如果新年度广西甘蔗收购价格仍维持在500/吨情况,制糖企业将面临巨大的生产压力,吨糖亏损达到700-800/吨,部分资金压力大的企业甚至亏损达到1000/吨。按照郑糖1901价格折算,新榨季糖厂只有甘蔗收购价格在430-440/吨以下方能保证生产不亏损,而如果大幅调低甘蔗收购价格,将大幅减少了蔗农的净收益,收入仅能覆盖蔗农的完全成本,严重打击了蔗农种植甘蔗积极性,不利于我国甘蔗双高基地建设及推进。

当前制糖行业面临行业困境,下游需求不足,国内食糖成本居高不下,且面临缺口,进口糖成本偏低,而走私糖成本更低,走私糖严重冲击了国内食糖市场,制糖行业将面临新的变局,未来企业如何降低糖料生产成本,促使本地区糖料生产机械化和规模化,将成为制糖企业最终壮大的根基。

中短期来看按照当前食糖工业库存情况,榨季末食糖供应仍偏紧,但市场担心国家抛储,糖价弱势,大型终端企业可以对未来7-8月进行采购以满足需求,特别是生产基地在销区的企业,防止销区库存紧张,后期难以短时间找到适合企业使用品种的糖。另外糖价暴跌后,不排除出现阶段性反弹,但印度、泰国食糖库存过高,仍需要较长时间去库存,糖价即使阶段性上涨,之后仍会下跌,糖价熊市仍将持续。作者:ZJ(布瑞克食糖行业交流群:473655872


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