预计2018/19榨季食糖产量为1070万吨, 食糖消费量为1340万吨
作者：ZJ（布瑞克食糖行业交流群：473655872）
产量：2017/18榨季糖料种植面积回升、良好天气促进了单产提升，截至2018年6月底，全国已完成收榨，2017/18制糖期全国共生产食糖1031.01万吨，比上制糖期同期多产糖102.23万吨。截至2018年11月底，本制糖期全国累计产糖72.68万吨，其中，产甘蔗糖5.28万吨；产甜菜糖67.4万吨，布瑞克预计2018/19榨季食糖产量为1070万吨，维持上月判断。
消费：截至2017年末全国果葡糖浆产能将达到750万吨，年度增加了60-70万吨。下游需求旺盛，终端企业降低成本的压力，大量使用果葡糖浆，2017年果葡糖浆产量较2016年增加120-130万吨左右，达到480-500万吨，预计2018年果葡糖浆产量进一步提升，有望达到540-550万吨，增加60-70万吨，新增替代白糖50万吨左右。布瑞克预计2018/19榨季国内食糖消费量为1340万吨，较上月下调10万吨。展望2019/20榨季国内食糖消费量为1370万吨，较上月下调20万吨。
进出口：海关总署公布的数据显示，中国10月份进口食糖34万吨，同比增加17万吨，环比增加15万吨。2018年1-10月我国累计进口糖231万吨，同比增加30.68万吨。2017/18榨季我国累计进口糖243万吨，同比增加15万吨。9月出口食糖约0.8万吨，今年1-9月累计出口食糖12.95万吨，比上年同期增加2.58万吨，增长24.88%。2017/18榨季食糖出口量18万吨，比上年度增加6万吨，增幅50%。预计2018/19榨季食糖进口为260万吨，出口为15万吨，维持上月判断。
库存及库存消费比：布瑞克12月中国食糖供需平衡表数据显示：2017/18榨季食糖期末库存为745.8万吨，库存消费比为54.08%，预计2018/19榨季期末库存将下降至720.8万吨，库存消费比为53.2 %。展望2019/20榨季期末库存将进一步降至655.8万吨，库存消费比降至47.35%。
目前国内处在榨季初期，新榨季首月刚结束，11月全国甘蔗糖厂陆续开榨，郑糖1905走势整体平稳，一直处于5000点下方区域来回震荡，目前陈糖库存较少，新糖供应量不大，糖价稳定，新陈糖交接，现货陈糖价格有压力，对期货也有一定的影响。进入12月份之后，我国南方开榨糖厂数量将进一步增多，尤其是12月下旬广西进入压榨高峰，新糖供应增多，糖厂资金问题也会随之凸显，对资金的需求会导致竞争更加激烈，也会影响郑糖近月合约走势。截至目前不完全统计广西已有14家糖厂开榨，同比增加5家，开榨糖厂产能12.43万吨/日，同比增加4.98万吨/日。从目前开榨的糖厂了解到，柳州、来宾片区糖份同比偏低，南宁片区总体同样偏低，仅少部分糖厂糖分同比略有增加但增幅有限。后期继续关注南方甘蔗产区天气状况。甘蔗糖受今年天气良好因素的影响，预计新的榨季可供应量非常充足，市场还是有一定的压力。
目前ICE原糖3月合约一直处于13美分下方徘徊。目前北半球处于榨季初，北半球供应高峰即将来临，糖价压力大，印度、泰国等生产商套保对糖价也形成一定压力，预计还会在13美分下方继续徘徊。从盘面来看，巴西本榨季产量减少，北半球泰国、印度全面开榨，全球即将进入年度中供应高峰期，预计印度、泰国等主产国产量仍居于历史较高水平，将大量出口国际市场。总体来看，目前全球市场仍然供给过剩，供应高峰即将来临，市场还是有一定压力。
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