压榨量及产量：本月预计2022/23年度大豆压榨量为9500万吨，较上月持平；2022/23年度豆粕产量为7486万吨，较上月持平。截至8月，2022/23年度大豆的进口量同比增加，较好压榨利润下，大豆压榨量提升。展望2023/24年度压榨量为9450万吨，较上月调高50万吨，较2022/23年度减少50万吨；2023/24年度豆粕产量为7447万吨，较上月调高39万吨，较2022/23年度减少39万吨。
豆粕进口量：2021/22年度豆粕进口量5.6万吨。海关数据统计，豆粕2022年10月至2023年08月累计进口3.72万吨。预计2022/23年度豆粕进口量为4万吨，维持上月判断；展望2023/24年度豆粕进口量将达到5万吨，维持上月判断。
饲用消费:本月预估2022/23年度饲用消费7600万吨，维持上月判断，较2021/22年度增长180万吨。2023年生猪存栏基数大，但由于饲料低蛋白和小麦替代，豆粕饲用消费整体增幅有限。展望2023/24年度饲用消费量为7300万吨，维持上月判断。
国内总需求量：预估2022/23年度国内豆粕总需求量为7665万吨，较上月上调7万吨。饲料工业协会数据显示2022年10月至2023年8月饲料产量累计为29163万吨，上年度同期累计产量26252万吨，同比增长11.09% 。考虑到饲料工业产量增幅高于全饲料行业，综合判断2022/23年度全行业饲料需求量增幅在5-6%。结合1500万吨小麦替代约挤占200万吨左右豆粕需求以及2023贯穿至今饲料低蛋白，豆粕需求量增幅约为2.6%。展望2023/24年度国内豆粕总需求量为7360万吨，维持上月判断。
豆粕期末库存及库存消费比：预估2022/2023年度豆粕期末库存为332万吨，库存消费比为4.33%。展望2023/24年度豆粕期末库存为423万吨，库存消费比为5.75%。
总结：目前国内豆粕库存维持年内偏高水平，需求端由于小麦替代以及饲料减少豆粕添加比例等因素豆粕总需求增幅放缓。8月国内大豆进口数量达936.2万吨，在大豆到港供应较多及压榨利润尚可的情况下，9月工厂开机情况较好，豆粕产量较大，供应充足。且因豆粕价格处于下行的趋势，饲料养殖企业继续备货有限，大部分以执行前期的合同为主。下游的生猪及肉鸡养殖效益不佳，饲料养殖企业备货较谨慎，且水产需求旺季过去，饲料养殖企业在豆粕偏弱运行行情的情况下以随买随用为主，对豆粕需求增量有限，价格或处于震荡调整行情。
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