自2015年开始,大商所就联合多家期货公司开展了“保险+期货”试点项目,尽管取得良好效果,但期货公司风险管理子公司只能在期货市场通过期货复制期权对冲风险,运行成本较高。
魏峰表示,玉米场内期权的上市能够有效降低场外期权风险对冲成本,减少农户的保费支出,提升期货市场支农扶贫的能力和水平。“由于场内期权能够控制场外期权的Gamma和Vega风险,甚至部分Delta风险,期货公司可以减少场内期货头寸调整的频率和规模,从而节省交易手续费和保证金占用,期权定价时的风险溢价也将降低。”
“以一个3万吨、4个月的玉米‘保险+期货’试点项目为例,在玉米场内期权推出后,场外期权定价波动率能够下调2%-3%,期权费可下降约7-12元/吨,为农户节省保险费用约20-36万元”,魏峰说。
金东升指出,玉米期权的上市能够让保险公司直接利用场内期权管理风险,降低对冲成本,提高运转效率,优化项目流程,推动“保险+期货”规模进一步扩大,风险管理效果进一步提升。
鲁证期货场外衍生品部总经理王洪刊同样认为,场内期权可以更好地对冲场外期权风险,“特别是对于波动率风险的对冲,将大幅降低场外期权的买卖价差,从前期豆粕期权上市后的经验看,预计降幅在20%-50%之间”。
王洪刊指出,随着大商所“保险+期货”、场外期权试点项目的持续推进,风险管理子公司对玉米场内期权的需求将更加强烈,市场参与热情会越来越高,玉米场内期权的上市值得期待。
作者：衣韵潼；来源：中国财富网；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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