进入7月份，北方港口玉米价格出现趋涨态势。截至目前，北方部分贸易商优质玉米平舱报价小幅上调至2450-2460元/吨，较上周末提高10元/吨。笔者认为，目前北方玉米收购难度日益增加以及宏观面货币供应放宽趋势共同提振了短期市场，但现阶段北方港口平舱报价（尤其是上行空间）仍有赖于其后续走货情况。与北方港口获得提振相反，目前南方港口玉米市场在到港货源压力之下继续走低，码头优质玉米偏低成交价已降至2500元/吨，南北港口价差缩窄至40-50元/吨，“倒挂”格局进一步加剧。鉴于目前北方玉米收购成本的支撑，加之后续进口玉米采购成本已然大幅提高（进口受限），预计南方码头玉米价格底部将有支撑。同时，除南方码头以外，6月末7月初，在成本增加带动下，不少南方销区玉米到货价格已小幅上涨10-30元/吨不等。
后市国内玉米市场值得关注的两个问题：
一是贸易商等待消费旺季来临，持粮待涨心理有所增强。自6月下旬开始，随着我国东北、华北产区农户玉米留存量逐步减少，部分贸易商和深加工企业收购临近尾声，两大产区贸易商持粮待涨心理有所增强。其中，辽宁地区部分粮商表示，由于根据历史经验来看，每年7月中旬农户余粮售罄之后贸易商销量均会呈现明显上升态势，因此目前其并不急于销售库存粮源，同时预计真正销售旺季将集中在7月中旬至8月份期间。
二是小麦替代玉米局部比例增加，部分饲企新麦采购热情高于玉米。继6月下旬，冬小麦收购完毕以来，因新麦比价优势以及水产料需求大幅增加，我国局部地区小麦饲用比例有所增加。例如，广西、广东等地。此外，由于目前一些饲料企业配方中小麦比例已经占据主导，其对于新麦的采购热情高于玉米。同时由于6月末7月初以来，华北和多数南方销区玉米价格均呈现趋强走势，同时大部分地区新麦收购价格稳定，为此国内新麦与玉米间价差有所拉大，有利于小麦替代比例继续增加。当然鉴于目前南方销区多数饲料品种中小麦替代比例已经较高，进一步大批替代的空间有限；
综上所述，鉴于目前东北产区玉米收购难度日益增加，产区至北方港口成本趋于上升，且东北产区玉米收购成本已经开始波及南方部分销区（上周至今，江西、湖南等地东北玉米到站成本已普遍抬升10-30元/吨不等），笔者认为，目前南北港口玉米价格“倒挂”格局再现或是南方港口玉米补库时机，尤其是在目前美盘玉米在天气因素推动下连续上涨的情况下。与此同时，考虑到近期进口玉米成本大幅拉升后，后期进口玉米对于南方市场价格的打压作用将逐步转为利多支撑，而北方产区贸易商普遍开始惜售待涨可能最终推升南方销区以及港口行情。（天空）
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