特约撰稿：三季度国内玉米市场将如何发展？

尽管由于2012年国内玉米供求紧张形势较前两年明显缓和，市场对于上涨预期也大不如从前，导致今年上半年国内玉米市场并未重演2011年一路上行的走势，但三季度在可供应量逐步减少、采购成本进一步提高及市场需求季节性回升的大背景下，国内玉米市场仍将向好发展，不过玉米生长期天气变化、进口玉米批量到货及小麦替代玉米等诸多不确定因素也将对市场产生一定影响。笔者具体分析如下：

（一）国内市场

1、播种面积增加，天气或成“炒作”题材。据国家粮油信息中心预计，今年全国玉米播种面积为3430万公顷，较上年增加2.6%。当前播种面积已成定局。因此，播种面积的增加对产量的影响预期将告一段落，在丰产预期强烈的市场背景下，已经缺乏更多的利空炒作题材。随着东北产区的玉米进入苗期的天气敏感阶段，后期天气变化对玉米苗期的生长将显得尤为重要。所以天气的不确定性将为市场提供更多的利多炒作题材。

2、种植成本继续提高，为玉米价格提供支撑。由于物价以及石油产品价格上涨，今年农资涨价依旧明显。据调查，今年我省化肥上涨10-13%，种子因生产运输成本上升也略有上涨，人工费上涨。各地耕地租金平均每公顷较去年增加2000元，达到8000元。同样，今年黑龙江哈尔滨地区种植成本也主要体现在人工、租地以及燃油价格上涨上。其中，租地成本上涨尤为显著，今年价格达到6000-6500元/公顷，较去年每公顷上涨1000元，涨幅20%，为后期玉米价格提供有力支撑。

3、农户存粮逐步售罄，玉米采购成本进一步提高。据了解，目前东北不少地区农户存粮水平不足一成，用粮企业收购难度明显加大。同时，华北产区农户余粮逐步售罄，大部分贸易商因市场价格不符合预期而表现惜售。其中，部分粮商表示，由于根据历史经验来看，每年7月中旬农户余粮售罄之后贸易商销量均会呈现明显上升态势，因此目前其并不急于销售库存粮源，预计真正销售旺季将集中在7月中旬至8月份期间。考虑到三季度国内玉米采购将逐步由从农户手中收购转向贸易商粮源，后者仓储成本逐月增加势必导致其心理价位逐步提高，进而推动国内玉米价格上行。

4、消费旺季来临，饲用玉米消费有望阶段性回升。由于2011年下半年至今年年初我国生猪养殖业经历了较长的盈利周期，国内能繁母猪存栏比例明显高于去年同期，预计随着疫情后仔猪存活率上升，三季度国内中大猪存栏比例回升将有望支撑国内猪料消费季节性增长。同样，在中秋、国庆两节消费旺季的带动下，预计7月中旬开始国内肉鸡补栏有望回暖，进而推动后期肉鸡料消费，届时对玉米消费的影响有待于关注。

5、局部产区新麦品质下降，下半年小麦替代玉米比例存变数。随着6月中旬全国冬小麦主产区收割完毕，局部产区新麦品质下降已成市场共识，其中出现在湖北、安徽和江苏南部等地的小麦赤霉病，霉菌毒素超标问题令市场担忧后期新麦在面粉加工以及饲料中的使用情况。有分析认为，赤霉病可能导致我国新季小赤霉有近2000-3000万吨无法正常使用（相当于2011/12年度国内饲用小麦总量），从而使今年小麦丰产的局面大打折扣，若果真如此，那么今年下半年国内小麦替代玉米的比例可能有所下降。值得注意的是，受天气干旱，美国、俄罗斯、黑海地区小麦作物相继受损的情况下，自6月上旬开始，国际小麦价格已经超过玉米，其替代优势也正逐步减弱。

（二）国际市场因素

美国玉米产量受损对于国内市场的影响。当前，因干旱天气导致美国玉米产量受损，对于国内市场最为直接的影响便是后续玉米进口量。根据有关部门统计，自6月份至今，我国玉米进口完税成本已经大幅攀升，其中，远月12月船期玉米进口成本价格更是较前期低位上涨近400元/吨，现逼近2600元/吨。至此，我国再以低价进口美国玉米的愿望很可能成为泡影。同时，目前美国中西部地区干热模式正在悄然改变玉米供应格局。随着美国低价进口玉米时间窗口的再度关闭，后期国内市场供应将寻求“外援”的难度也将增加。

综上所述，在今年国内玉米市场供求格局改变的背景下，其后续上涨空间恐难及前两年。但随着北方粮源供应日趋紧张（华北局部地区优质玉米价格继续上扬），产区饲料企业采购逐步转向贸易商和粮库，市场心理底部区间正逐步形成，夏季玉米行情有望呈现稳步抬升的趋势，而优质玉米的价值也将更为突出。同时，我们也要关注南方进口玉米的市场动态。此外，新季小麦霉变问题的后续处理、天气对国内外玉米小麦产量的影响以及全球货币供应问题目前均有利于三季度玉米市场向好发展，只是考虑到今年美国新玉米上市提前，三季度后期市场风险也不容小视。（天空）