在国际豆类油脂价格持续上涨背景下，国内油脂市场7月份跟随继续震荡上涨，但整体涨幅放缓，特别是豆油主力1301冲破9800之后，走势颇显纠结，区间震荡调整态势明显。本周一，欧债危机间歇性发作和美主产区将迎有利降雨，给高烧不退的豆类油脂行情带来利空，国内油脂期市纷纷跳空低开，跌幅达2.5%以上。后期豆油行情走势如何？笔者在这里就目前市场关注的主要影响因素进行详细分析：
欧债危机再复发 未来将走向哪里
6月末欧元区救助协议达成后，欧债危机对商品市场的影响被暂时搁置，但时隔一个月后，欧债再次回到了间歇性发作的老路上。据媒体消息，因为削减计划不能达标，希腊有可能面临IMF断粮，希腊退出欧元区的风险再度重现。对现在最大的风险漩涡西班牙而言，从上周五的国债市场走势来看，西班牙银行业危机和主权危机已经走到市场可以承受的上限，如果不能有效缓解，西班牙只能寻求国际救助。
可以说，本次欧债危机重燃仍是欧元区成员国对希腊的紧缩政策执行结果不满，欧洲当前已经实实在在地陷入了“财政紧缩—经济下滑—银行坏账上升—政府支出增加”的恶性循环，当前的西班牙、意大利和希腊都在这个怪圈里挣扎，而且对整个欧元区而言，三个国家的风险正在快速叠加，使得整个欧元区的风险急剧上行。但是从欧元区国家的利益方面来说，继续维护欧洲价格稳定和金融市场稳定是欧盟委员会的职责所在，也是各国领导人的最终意愿，虽然欧盟核心主权国家对执行结果不满，但希腊退出欧元区势必会造成欧盟金融市场不稳定，相信在欧洲央行的协调下和债务危机继续恶化情况下，欧盟领导人最终会达成一致性意见，继续出台相关救助措施，市场或通过新一轮量化宽松政策或者降息等形式逐渐平静下来。
美国旱情是否会持续 后期美豆走势将如何
6月初以来受主产区旱情持续影响，美豆强势上涨，截至7月20日累计涨幅已达34.03%，创下2008年以来新高。但从美国气象机构发布的天气预报显示，本周降雨天气仍集中于北部和东部地区，西部和西南部地区干旱持续，偏高气温加剧对生长期大豆的影响，且未来6-10天密西西比河东西气温和降水都与往年相差较大，因此预计8月份美旱情仍将持续，国际豆价在创下新高小幅回调之后，后期仍有继续上涨动力。但需关注美豆价格高企对需求形成抑制，出口量减少或令美豆价格承压。整体来看，8月份美豆将受天气和需求、国际经济环境等影响呈高位震荡态势，震荡区间1500-1600美分/蒲式耳。
国内小包装食用油近期是否会全面提价
7月中旬来，市场对食用油再次提价的关注度颇高，金龙鱼、鲁花、福临门等大品牌旗下的花生油自年初以来已经累计上涨8-15%，有分析人士预计，随着9月份消费旺季来临，小包装豆油也将开启涨价窗口。而近日媒体称广东、陕西等地也有接到上调食用油价格的通知，小包装食用油真的要涨价了吗？笔者认为，就豆油来说，6月中旬以来现货累计上涨幅度约为9%左右，涨幅偏大确实到了需要终端调价的时候，但是近期豆油在冲破9800以后，面临调整需要，继续走强动力不足，且国内外经济走势放缓压力增加，欧债危机重燃等加剧了市场波动空间，这将对市场成交形成影响，豆油价格上涨传导至终端零售市场的时间预计也将延迟，短期内在豆油价格尚处波动态势情况下，油厂观望情绪也将加重，提价步伐也将放缓。但从中长期来说，菜籽油-豆油价差处于高位，且油粕比也低于均值，豆油价格有进一步上修的需要。加之8月底大中专院校开学，需求好转支撑豆油价格上涨，而9月份美豆面临上市，价格势必仍然保持高位，间接利好国内豆油市场。
整体看，短期内欧债危机重燃、美国旱情缓解对豆油形成利空，而美旱情反复和小包装涨价预期将对其构成支撑，预计下调空间将有限，整体仍以震荡调整为主，调整区间9450-9800元/吨，中远期来看，国内豆油仍有继续上修需要，豆油价格或将震荡走高。（思睿）
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