美豆结荚期已经结束，减产几成定局；南美春播喜忧参半，利空影响尚难发挥。在以上因素作用下，豆类价格偏向乐观。在美国农业部公布9月全球作物供需报告之前，市场持续维持弱势震荡走势，高位资金立场规避风险的情绪相对强烈。近期的价格下跌，更多是认为技术性的了结，并非是美豆牛市走势到达顶部的宣言。
南美春播喜忧参半，大豆上演跨年度牛市行情的机会难现。因8月份降雨充沛，阿根廷圣德菲省和恩特雷里奥斯省已于9月初开始播种玉米。待天气进一步回暖，布宜诺斯艾利斯省和科尔多瓦省的春播也有望提前开始。可是巴西大部分地区8月份降水不足，充沛的雨水要等到10月份传统雨季到来后才会出现，因此巴西中部主产区的春播可能推迟，南部主产区南里奥格兰德州和帕拉纳州或于9月下旬开始播种大豆。尽管近期指示厄尔尼诺现象出现的指标略有减弱，但厄尔尼诺到来的步伐并未中断，预计将于9月份正式形成。厄尔尼诺不一定能确保南美主产区雨水充沛，但降低了当地出现旱灾的可能性，加之目前南美农民种植大豆的积极性高涨，播种面积有扩大的可能，因此南美大豆增产预期依然较强，大豆价格上演跨年度牛市行情的机会难现。不过，在大豆产量尚未定型之前，市场总是容易担忧不利天气对播种和生长造成破坏。这一利空因素要等到南美大豆进入开花结荚期后才能充分发挥作用。
美豆减产几成定局，短期将支撑国内豆类市场维持振荡偏强走势。8月份的零星降雨令美豆生长优良率结束了连续下跌的步伐，截至9月2日，优良率企稳在30%，不过这依然是近年来的极低水平，可见美豆生长状况并没有明显改善。与此同时，大豆结荚期已经结束，单产基本定型。截至9月2日，大豆落叶率（成熟率）为19%，虽然当周USDA没有公布收割率，但有消息称，目前密西西比河三角洲地区的大豆收割已经开始。由于播种提前，今年美豆收割也将提前。今年美国高温干旱天气成灾，8月底飓风Isaac带来的大量雨水为时晚矣，美豆减产几成定局。近期多家研究机构发布对美豆产量的最新预估，他们对减产的看法较为一致，只是对减产幅度产生了分歧。受减产预期推动，美豆价格已经攀升至历史新高，如果9月12日USDA月度报告下调美豆减产幅度，多头获利了结可能令美豆价格回吐天气升水。
综上所述，操作上建议：豆类市场需要等待新一季作物供需报告的指引，预计大豆1305合约受制于5000一线的压力，建议投资者低位多单继续持有。（好风）
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