经过一个多月的连续下跌之后，国内豆油期货主力累计跌幅超10%，近日主力合约在美报告兑现利空之后，基本面炒作题材匮乏，开始呈窄幅波动态势，17日主力合约1305高开震荡，在9170元/吨位置上下波动。国内豆油现货行情跟盘小幅反弹，油厂挺价意愿明显，其中一级豆油报价在9150-9250元/吨，较上周涨100元/吨；四级豆油现货报价9050元/吨，较上周涨50元/吨。现简要分析如下：
目前来看，节后市场需求下滑和美豆价格回落均不支撑豆油反弹，且豆粕期市疯狂杀跌，现货跟盘回落态势明显，油厂压榨利润出现较大幅度回落，若豆粕持续走低，后期油厂或将利润点转移到豆油上来，对豆油的挺价意愿陆续恢复，豆油现货价格或称跟涨不跟跌走势。而短期，外围市场依然潜伏着较多利好题材的提振。
首先，美豆方面，美国农业部10月供需报告上调大豆产量和单产预期兑现利空，意味着市场对美豆产量炒作基本结束，USDA报告所产生的市场效应显得滞后，作用大大减弱。随着南美大豆播种期来临，南美主产区天气变化对大豆播种的影响将受到市场关注，同时，节后中国油厂对低价美豆的采购增加，也将吸引市场再度关注中国需求因素。根据美国农业部发布的大豆周度出口报告数据显示，截至10月4日一周，美豆销往中国数量为22.7万吨，2012年累计销往中国大豆数量为1479.8万吨，高于去年同期的1232.8万吨。
其次，国产大豆方面，东北主产区大豆播种面积和产量萎缩已经是事实，本年度中国大豆产量减少至历史最低水平，会进一步导致进口大豆数量的攀升，这也是推升美豆价格的重要因素。同时，国家临储大豆收购政策预计将颁布，目前东北油厂大豆收购价格维持在2.2-2.3元/斤，黄淮地区油厂收购价格在2.4-2.5元/斤，按照小麦、玉米等提价幅度计算，今年临储大豆收购价格应该在2.2元/斤以上，中国政府继续提高大豆收购价将对国内外豆价形成支撑。
综上所述，目前终端消费需求较为清淡，贸易商对后期市场持观望态度，成交疲弱对短期行情难以形成提振。但可以适当备货增加库存，为季末的消费旺季来临做准备，远期来看，豆油价格有继续上涨可能。（思睿）
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