通过对历年春节前后的行情观察来看，自2005年起，除07年春节过后盘面仅有小幅跳涨之外，国内玉米期货在春节长假前后均会受到节日消费带动出现了红包消费行情，春节期间的行情炒作或已成为人们的共识，但2013年的春节或将打破玉米期货的这一历史定律。
国内玉米后期供应较为宽松
受到上一年度进口量增加、深加工效益不佳及小麦大量替代影响，12/13粮食年度伊始，国内陈粮库存明显高于往年，且由于华北玉米水分低、粮质好受到南方饲料企业的追捧，国内玉米重新回到传统的销售节奏当中，加上前期东北产区的连续降雪，东北玉米售粮进度明显偏慢，截至目前，黑龙江售粮进度约为20%，吉林为10.5%，辽宁30%，内蒙古15%，而去年同期上述省份玉米售粮进度则分别为35%、25%、50%、35%，从销售总量来看，东北玉米产区相较去年同期销售量减少约1200万吨左右，而全国玉米销售总量较上年度减少约980万吨。较因此未来市场现货供应压力将大幅增加，贸易商屯粮意愿不强，多随采随走，难以形成成本叠加。
产业下游需求不佳
而下游产业方面深加工企业经营仍处于亏损状态，当前东北地区酒精的出厂销售价格整体维持在6000~6150元/吨不等，按照1:3.15的玉米酒精产出比，玉米的收购成本应在1900~1950元/之间，但东北深加工企业的最新报价普遍维持在2170~2200元/吨左右，由此推算每吨酒精亏损800~900元不等。而且连年亏损当地中小型酒精厂纷纷停产，有研究机构数据显示，12/13年度东北酒精玉米消费预估约为705万吨，较上年同比下降6%。而东北淀粉企业成品报价约在2720~2750元左右，而当前企业收购价格为2210元/吨，依照淀粉产成比计算，每吨淀粉销售亏损约为300元/吨左右，中小深加工企业停产现象较为普遍，因此新一年度东北淀粉企业预计仅为1035万吨，较上一年度下降15.85%。
近期动物蛋白价格逐渐走高，生猪养殖利润逐渐恢复，有数据统计，当前国内猪粮比回升至7.02:1，生猪利润重新回到150~200元/吨附近，虽然尽管有数据称当前国内猪肉存栏量已处于较高水平，而从实际情况来看，国内猪肉价格并未得到有效抑制，但即便不考虑存栏数据的真伪，受到春节蛋白消费的影响及利润的驱使，1、2月份国内生猪将迎来集中出栏，届时由于存栏数量的快速减少，国内下游饲料需求将出现降低，玉米饲用消费将受到影响。 因此国内用粮企业，尽管面临节前备库，但并不看好后期市场，故难以出现提价抢粮现象，国内现货价格将整体区域稳定。 另值得注意的是，近期国内食品安全问题集中爆发，酒业及方便面均出现塑化剂超标现象，这对国内的深加工行业无疑是雪上加霜。同时六和集团陷入速成鸡事件，并导致部分停产，考虑到塑化剂问题的普遍影响，以及六和饲料在产业中所占比重较高，国内玉米消耗能力或进一步下降。
境外玉米进口增加国内市场供应能力
本年国家再次确定玉米年内720万吨进口配额，另外受到美国12/13年度的玉米大幅减产，从客观上推动了我国粮食进口渠道的拓宽，同时政府已于乌克兰达成协议，未来两年或将从该国进口玉米1000~1500万吨，这将进一步提高国内市场的玉米供应能力。同时必须注意的是，美国CBOT玉米价格正逐步走弱，究其原因，一方面美联储QE政策对大宗农产品的短期影响能力下降，量化宽松对于物价水平的提拉作用将更多的体现在长期的、隐性的层面;其次，由于12/13年度美国玉米大量减产，市场对于年末低库存状态早有预期，国际买家将注意力投放至其他出口家，同时受到全球经济颓势影响，玉米的工业需求量出现下降，美国本土玉米消费能力降低，因此美国玉米虽然减产，仍可以满足年内国内用量及出口。但由于美国玉米一直处于历史高位，激发美国农户的种植热情，市场预期下一年度美国玉米播种面积将进一步扩大，受此预期影响，美玉米价格下挫，玉米扩种的炒作题材再次回归市场，后期CBOT玉米仍有进一步回落可能，一旦美国实现扩种，即便天气情况较为适度，明年9月份美国玉米将较本年度多增加近1亿吨玉米供应，美玉米期货盘面必然继续下挫。从历史数据的检测结果来看，国际买家对美国玉米价格的承受上限应在520~530美分左右，即是说一旦美国玉米价格回落至这一区间，国际买家将重新回归美国市场，而当前CBOT9月合约价格徘徊在620~630美分上下，因此美国9月合约仍有100美分的下跌空间。
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