国内玉米市场利空因素占据主导

6月中旬以来，国内玉米市场可谓多空因素交织，其价格整体弱势震荡运行，一方面处于“拍卖季”，每周国家继续以800万吨高投放量的形式“泻库”，虽然成交率有所下滑，但前期拍卖玉米即将迎来集中出库期，届时玉米市场也将面临一定供给压力，另一方面目前南方港口进口玉米库存数量庞大，加上四五月份集中到港的高粱，使得南方企业对东北玉米的采购力度较弱。不过市场仍有好消息出现，前期热炒的华北芽麦替代玉米事件，随着近来小麦价格的持续上行，加上汽运价格的上涨，导致黄淮地区芽麦对玉米的替代效应大大减弱，而“芒种”节气过后，华北夏玉米播种全面展开，目前华北地区已经普遍降雨，土壤墒情良好有利于玉米播种，但未来数月生长期的天气仍存在不确定性。此外，近期吉林西部、内蒙古地区再度出现旱情，但随着东北大部分地区玉米出苗，轻微的干旱对于东北玉米而言是祸是福，再次引发市场关注。具体分析如下：

国内玉米市场缺乏亮点支持

6月份以来，由于缺乏明显的亮点支持，国内玉米市场价格整体保持弱势运行，首先从东北产区来看，拍卖粮源持续投放，出库压力逐渐加剧，市场供应陆续增加，加之下游需求不容乐观，其价格整体偏弱运行，截止目前黑龙江省深加工企业玉米收购价1500-1600元/吨，吉林省深加工企业玉米收购价1550-1650元/吨，辽宁省深加工企业玉米收购价1600-1700元/吨，均与上周同期持平。从华北产区来看，近日尽管部分地区玉米价格再次反弹，但由于华北小麦购销火热，贸易商腾库清仓玉米活动继续，同时东北玉米陆续到货，市场供应量增加，其价格重回弱势通道，不过前期热炒的华北芽麦替代玉米事件，随着近来小麦价格的持续上行，加上汽运价格的上涨，导致黄淮地区芽麦对玉米的替代效应大大减弱。从南北港口来看，当前南方港口玉米库存水平普遍偏高，尤其集装箱玉米库存，而且部分集装箱货柜面临超期问题，贸易商急于出货，但是终端需求低迷状况持续，需求企业采购心态依旧谨慎，现货成交普遍偏差，因此在卖方急售买方观望的情况下，卖方无奈报高价而低走货。目前南方港口陈粮售价普跌10元/吨，受此拖累北方港口贸易商收购价格普遍下滑，北方港口价格趋势，直接影响东北陈粮出货，预计后期东北陈粮售价也将窄幅下行。

2015年产玉米逐渐成市场主角

6月首周临储玉米拍卖在市场热切关注下落下帷幕，从拍卖成交结果来看，当周临储玉米拍卖共计投放796.9922万吨，成交342.5899万吨，成交率42.98%，较此前一周成交率47.03%继续下降。从数量上来看，2015年产玉米终成主角，同时虽然此前市场预期的2015年临储玉米比重提升后价格上涨的现象并不突出，不仅如此，吉林、辽宁地区成交率较上月还有继续下降的趋势，本周拍卖中（6月14日-15日）临储玉米竞价销售计划投放802万吨，较上周增加1万吨，其中2015年产432万吨，增加12万吨。基于对贸易利润欠佳甚至亏损、终端饲料消费依旧低迷以及临储玉米出库困难抑制参拍热情，因此预计本周临储拍卖成交溢价或将进一步收窄，黑龙江省临储拍卖成交将维持较低成交率。

玉米后市价格波动在所难免

展望后市，国内玉米市场受临储玉米拍卖、天气变化及贸易政策等因素的持续影响，未来市场价格波动是在所难免，首先从拍卖来看，截至目前本年度临储拍卖已经进行了9周，累计成交量已经达到4304.2251万吨，总成交率62.6%。虽然临储玉米拍卖成交较多，但玉米出库数量有限，据有关方面统计，临储拍卖成交粮出库量仅为1800万吨左右，考虑到60天的出库期，6、7月份将有大量玉米出库，出库规模将远超短期用量。另有消息称，吉林目前已经开展玉米轮换工作，采购价格为0.85元/斤，但目前尚未核实，不过可以肯定的是，由于玉米轮换数量有限，且质量要求严格，因此对市场冲击将十分有限。其次从天气来看，“芒种”节气过后，华北夏玉米播种全面展开，目前华北地区已经普遍降雨，土壤墒情良好有利于玉米播种，但未来数月生长期的天气仍存在不确定性，如果出现不利天气，则炒作可能再次上演，同时根据月度气象报告显示，6月份东北地区大部气温偏高，热量条件利于春播作物生长发育，但降水偏少，吉林西部等地可能会再度出现旱情，随着玉米生长阶段的切换，东北产区旱情或将由不利因素转为有利因素。最后较之天气风险，我们可能更为关注贸易政策变化，目前中美贸易谈判有再度缓和的迹象，我国谷物市场可能还有更大的批量进口压力会出现。综合以上种种因素，不难看出后期国内玉米市场仍是利空因素占据主导，供给方面“压力山大”，而市场需求处于淡季，其价格波动将在所难免，预计弱势下行仍将是价格运行的主基调。（农产品期货网特约撰稿人梅雨，转载请注明来源）