中美贸易战潜在支撑​国内玉米消费​

时至今日，除临储玉米拍卖成为影响国内玉米市场走势的“风向标”之外，能够牵动市场敏感神经的当属中美贸易关系变化。6月16日，中国商务部发布对原产于美国的部分商品加征25%关税的公告，令中美贸易战再次升级，其中我国三大主粮玉米、小麦以及稻谷均有涉及。对于国内玉米市场而言，该公告公布后市场表现相对“淡定”，主要原因就是处于“拍卖季”，市场粮源供应主要依靠国内市场，但从中长期来看，因相关替代品进口成本上升，市场仍获利多支撑。

随着中美贸易战的开打，国内豆粕价格开始上涨，饲料产品主要原料即豆粕和玉米，为防止豆粕价格持续上涨，养殖企业或将提前备货，进而提振玉米消耗。一方面近期进口高粱大麦库存处于阶段性高位，随着对美国农产品加收关税，进口替代品价格或将价格上涨，利于国内玉米消耗。据了解，截止目前美国进口玉米到港完税价在1567元/吨，关税提高25%以上之后，完税成本在1930元/吨，成本提高了363元/吨。当前华南港口国产玉米自提价格在1810-1860元/吨，对比之下加征关税之后的美国玉米在国内毫无价格优势。另一方面我国玉米进口实行配额制，关税内配额内进口量720万吨，税率1%，超出配额部分关税实行65%，受关税政策影响，进口玉米数量基本控制在配额范围内。同时2013年、2014年因大量拒收美国转基因玉米以及2016年临储政策退出市场，中国企业将目光转向优势更明显的乌克兰玉米，仅2016年乌克兰全年进口玉米数量占比就达到84%以上，美国玉米占比不足10%。近几年乌克兰玉米同样占据较大比重，加征关税之后将大幅减少对美国玉米的进口，增加其他国家的进口玉米数量，由于进口美国高粱、大麦成本的上升，将大幅减少高粱、大麦在饲料中对玉米的替代，或将变相增加国内玉米的消费，对后期国内玉米价格有潜在支撑。

中国商务部发布对原产于美国的部分商品加征25%关税的公告的发布，率先作出反映的是国内豆粕市场，其价格开始出现上涨，与其不同，尽管玉米理论进口成本涨幅较大，但是国内期货和现货市场反应平淡，尤其现货市场维持稳中窄幅波动行情，其中南北方港口维持弱势，主要由于目前国内玉米供应充裕，进口成本的提高对于国内趋势影响甚微，但是从对中国经济和未来国内玉米走势的影响将较大。

从东北产区来看，目前东北地区玉米价格主流平稳运行，本周降雨天气发生较多，对于前期缺墒区域新季玉米生长有一定好处，但部分降雨偏多区域已经有涝灾前兆，基层玉米现货购销、转运以及拍卖成交陈粮出库均受影响，黑龙江部分地区陈粮成交价格小幅走低但短期内并未拖累主流行情大幅下行。从华北产区来看，目前华北产区玉米价格稳中趋强调整，华北小麦购销火热，一定程度上影响玉米现货购销节奏，区域市场玉米现货供应不足，价格小幅趋强调整，其中山东、河北地区深加工企业以及饲料企业相对集中区域价格上行走势较为明显，报价日均上调幅度10-20元/吨，本地玉米供应相对紧张，东北陈粮暂时难以充足到货，预计后期个别需求企业厂门上量不足，收购价格仍有小幅调整。

从南北港口来看，南方港口主流销售价格稳中偏弱调整，截止目前广东港口少量水分含量15%以内新玉米销售价格1850元/吨，二等拍卖陈粮报价1800-1820元/吨，价格较上周末下跌10元/吨，港口需求层面力度偏弱，市场现货成交持续平淡，报价走低同时成交依旧高报低走。北方港口玉米收购报价趋稳，锦州港新粮主流收购15水以内，容重700以内1720元/吨，陈粮主流收购价容重700以内1680-1690元/吨，持平；鲅鱼圈港口新粮收购报价区间1600-1740元/吨，其中自然干粮主流收报1730-1740元/吨，容重740g/l、水分含量13%；陈粮收购报价1600-1710元/吨，容重650-720g/l、生霉3-4%，价格均稳定。由于东北产区大面积降雨，近两日港口到货数量缩减，港口待装船期集中，但因到货质量参差不齐，贸易商收购态度谨慎，不过从中长期角度来看，由于目前中美两国加征关税涉及商品金额和名单仍在不断增长，市场分析认为此前对于进口玉米阶段性冲击国内玉米市场的担忧可暂时放下，同时贸易战中的中国市场今年夏季优质玉米行情可能再现。

综上所述，中美贸易战硝烟再起，短期受国内市场供需基本面因素影响，第一轮25%的关税对玉米市场的影响可能不会完全体现，不过从中长期来看，对美国进口玉米加征关税，后期将大幅减少美国玉米的进口量，对于国内玉米市场无疑是一大利多因素。同时，此前有关中国将大批量进口美国玉米和相关替代品的担忧有所消散，而目前国内玉米市场更多利空仍重回“拍卖”上来。据了解，今日将再度举行拍卖，本周仍投放800万吨，但是基于对目前市场供需和交易心态来看，成交率预计维持偏低水平，溢价空间进一步收窄。（农产品期货网特约撰稿人梅雨，转载请注明来源）