近来中美贸易关系似乎并没有之前那么紧张和焦灼，对大豆期货的影响力也有所削减，从近期美豆期货价格的走势来看，似乎可以说明这一点。近两周以来美豆主力合约表现较为强劲，自826美分/蒲式耳的历史低位，逐渐上涨至当前的910美分/蒲式耳附近，其中被市场称道的原因有两个，其一是对中美贸易关系紧张局势的消化，并且有媒体报道美国和中国代表在对下一轮中国商品征关税前正努力重启贸易磋商，另外是近几日炒作的天气影响，但笔者认为这两个上涨的基础均不牢固，仍然维持此前观点，中美贸易摩擦短期不会得到有效的缓解，短中期对大豆期价的负面影响仍然存在，在较长的周期中出现短暂的利好因素，其出现小幅上涨并不能作为判断长期走势的依据。
首先来判断一下美豆的生长前景，确实在本周的天气预报中显示，美国中西部部分地区天气干旱，这增添了今年作物产量受天气影响将减少的忧虑，但是回首之前的天气及大豆生长来看，这种天气如果造成大豆减产，那么其引起减产的数量相对于今年有望增产的程度有待商榷。而7月31日美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截止上一周（7月29日当周）美国大豆生长优良率为70%，前一周为70%，去年同期为59%；美国大豆开花率为86%，前一周为78%，去年同期为80%，五年均值为77%；美国大豆结荚率为60%，前一周为44%，去年同期为45%，五年均值为41%。从以上这三个指标来看，相较于去年同期及五年均值都有明显的增长，所以笔者目前并不认为美国大豆会因为短暂的干燥天气而造成重大减产的影响，其丰产的概率也并没有明显下降，或者换一个角度思考，亦或是被市场称之为“阴谋论”的角度，由于近期的贸易战，美国大豆价格受到严重打压，且出口量也受到重创，美国气象局释放出天气干燥的利好消息进而拉升大豆价格，也能在一定程度上弥补美国农户因贸易战而造成的损失。
事实上，笔者以上的思考也并非空穴来风。美国农业部数据报告显示，今年6月中国累计取消了61.5万吨美国大豆订单，而7月23日中国再次取消了16.5万吨美国大豆。据路透社报道，今年秋季中国大豆进口量仅占美国提前采购量的17%，相比过去十年平均水平下降了60%。去年美国对中国出口价值近200亿美元的农产品，其中50%以上来自大豆，意味着今年美国农民因为大豆订单减少及价格下降将面临至少100亿美元的损失。除此之外，美国的其他重要农产品也受到了严重的打击，小麦、玉米等订单也在减少；因中国进口需求减少，美国6月公布的冷藏库数据显示美国肉类总冷藏量已经超过23.7亿磅(约合21.5亿斤)，超出一年前的储藏量，庞大的储存量意味着美国的肉类价格将贱价出售，因此大豆、小麦、玉米和肉类等带来的巨大损失将令美国农户及公民对政府失去信心。
据了解，美国白宫已经开始采取措施来安慰农户，本周宣布将通过直接资助、食品采购、配给项目和贸易促进计划的方式向农户提供120亿美元援助，帮助那些受到贸易战不利影响的农户渡过难关，采购项目意味着政府将从农户手中收购农作物，消化市场上的过剩供应，但美国农户却认为这种行为“治标不治本”，解决不了出口问题。而从以上的现象中我们也可以推测，特朗普仍然会保持强硬的贸易政策，开展长期贸易谈判，在这种背景下出口数量难以提升，那么通过拉升大豆价格来增加农户的收入也不失为一种有效补贴的途径。所以中美贸易紧张关系忧虑犹存，加之基本面的利好消息并不牢固，建议市场参与者在大周期拐点尚未形成前以短线操作更为稳妥。（农产品期货网特约撰稿人萨拉，转载请注明来源)
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