7月底美豆主力合约在中美贸易争端似乎已经淡出市场，且美国大豆生长评级下降的双重作用下持稳小幅走高，上涨至920美分/蒲式耳附近，但进入本周走势已经趋于稳定，立足900美分/蒲式耳附近震荡。近来美豆上涨一方面受到大豆“供不应求”传闻的影响，另外从数据上来看7月份中国进口大豆量同比下降20.6%，而历年来看，南、北美大豆收获的季节都是国内进口大豆的高峰期，进入四季度也将迎来国内的养殖高峰，因此市场在进口大豆量连续下滑且期价处于10年来历史低位情况下做多也是情理之中。
上周笔者在文中提到，中美贸易争端并不会真正消退，而就在上周三（北京时间8月1日）美国贸易代表办公室（USTR）宣布，对于7月10日宣布的拟对华2000亿美元产品加征关税的税率，从10%提高到25%，同时公布了一份价值约160亿美元的中国产品清单，并称从8月23日起实施，但中方随即做出反应，国务院关税税则委员会于3日发布对公告称将对原产于美国的5207个税目（涉及自美进口贸易额约600亿美）进口商品加征关税，昨日表明将于2018年8月23日12时01分起实施关税，本次公告意味着中美贸易战的全面升级，然而大豆期货市场并没有对中美贸易关系进一步升级做出反应，似乎市场已经不在受中美贸易争端的影响。
那么抛开贸易争端看一下供需方面的消息，美国农业部周一发布报告表明中国仍在从美国进口大豆，一艘装载大豆的散货轮“贝蒂斯(Betis)”号在7月29日驶离Gavilon Group在华盛顿州卡拉马的码头，开往上海。市场传闻称我国大豆供应将出现短缺，被迫买征税之后的美国大豆来弥补，但是从近来驶往中国的货轮来看，此前三艘开往中国的货轮中只有一艘船实际卸了货。虽然此次是在7月份对美国大豆加征25%关税之后的第一艘船，但其到达中国尚需时日，届时能否正常卸载尚不足以确定。
事实上虽然近年来中国进口大豆量在增加，但从2017年进口结构来看，其中有53%来自巴西，而美国仅仅占34%，说明我国逐渐降低对美国大豆的依赖。另外近期巴西、加拿大和俄罗斯都加大了对中国的大豆出口，仅7月份巴西对中国出口797万吨大豆，数量相当于当月出口总量的80%，且2017/18年度大豆销售量已经占到总产量（此前预计1.1941亿吨）的84%，高于去年同期的74%及五年平均值82%。南美农业专家迈克.科尔多涅博士称，2018/19年度巴西大豆播种面积可能增加3%到4%，达到3600万公顷，大豆将在明年年初收获，如果生长期间天气良好，那么2018/19年度巴西大豆产量可能达到1.21亿到1.22亿吨。同时据不完全统计，今年国内大豆的种植面积在相关补贴政策的刺激之下将会增加1000万亩左右，这将会带来130万吨左右的增产，所以即便是进口大豆近期供应出现短缺，后期也会逐渐有大豆储备，并且大豆进口渠道多元化也将为中国提供更多的大豆。长期来看，中国对美国大豆的需求仍将下降，供不应求带来的利多将是短暂的。
就目前来说，本周五美国农业部即将公布农作物供需报告，分析师们平均预期将调高2018年美豆产量、单产，2018/19年度大豆年末库存预计大幅上修，市场对此次报告较为看空，但由于对中国进口量的担忧，美国农户对于种植大豆的积极性受到一定的影响，美豆种植面积将拖累美豆总产量及期末库存预期，因此笔者预计此次美农报告当天美豆或有小幅回升，之后将维持波动行情，但随着中国国内需求得到缓解，中美贸易关系释放进一步消息令市场担忧美国对华的出口面临长期中断将令美豆承压，回归弱势。（农产品期货网特约撰稿人萨拉，转载请注明来源)
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