坐果不佳预期兑现 谨防苹果回调风险

据了解，截至2019年5月23日苹果冷库去库存率77.31%，而2018年5月24日数据为74.22%，截至目前冷库去库存情况优于去年，冷库剩余货量低于去年同期44%对于苹果旧季合约AP1907继续保持看涨逻辑，多单继续持有，对于新季苹果合约AP1910坐果不佳预期开始慢慢兑现，前期涨幅较大存在回调需求，建议多单可逢高分批止盈离场。

产销区苹果行情分化明显

产区行情：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为7.16元/斤，同比上周平均价上涨0.54元/斤。当前产地冷库惜售情绪氛围浓厚，客商采购困难，主流成交价格大幅上行，虽然报价居高但是实际成交有限，小市场客户多数撤离，华南市场需求依旧良好，只要有冷库有货源出售，客商看货积极性高，气调库货源质量客户认可度较高，开库后就可以迅速分销。目前陕西地区库存苹果剩余货源已经不多，清库工作进度偏慢，陕北地区为当前货源主要集中地，客商多数是惜售心理较重，自己发市场或者留作后期储备货源，成交不多，价格略有上涨；甘肃地区冷库剩余货源不多，客商惜售，价格居高；河南多数冷库已经清库，剩余货源价格居高；山西地区基本无货，剩余少量货源客商自发市场。

表1：主产区苹果价格一览表

单位：元/斤

数据来源：徽商期货研究所 卓创资讯

销区行情：批发市场整体表现良好，批发价格跟随产地价格上涨，大市场需求稳定，走货快，当前苹果的高价不再是抑制苹果销量的主要因素；华南、华东部分市场苹果到货量较少，市场采购人员采购积极性较高，新货到达市场之后会被快速分销，市场无压货，长时间处于货源偏紧状态。小市场对高价苹果仍旧是有一定的抗拒，高价货源销售速度偏慢，当前主要是销售之前存储货源，在有低价水果的情况下，苹果替代消费选择增加，小市场商户转做其他水果较多，目前多数选择西瓜与樱桃，或对苹果产生一定程度冲击。

主产区苹果去库速度减缓

据悉山东冷库库容比为18.7%，本周库容比较上周减少量0.5%，苹果交易量明显减少，主要是因为苹果价格上涨速度较快，部分小市场客商撤离明显。陕西地区截止目前冷库库容比4.9%，本周库容比较上周减少量0.3%，陕西地区余货较少，当前出库主要是依靠客户自己发货，部分冷库惜售情绪亦较重，欲将货源保存至7月份出售。大市场走货速度良好，高价苹果对需求的抑制有限，早熟果上市之前苹果价格预计都会比较坚挺，小商户更倾向于转做其他水果，作为旧季的唯一合约AP1907回调后仍有参与短多的机会。

图2：主产区库容量

数据来源：徽商期货研究所 卓创资讯

水果价格下滑或将压制苹果

随着产新地区不断增加，时令水果价格开始有所下滑，其中荔枝价格开始下行，妃子笑品种主流成交价格3.5-4.0元/斤，顶尖质量货源价格可达8-10元/斤，陕西太阳杏开始供应市场，今年产量较大，质量良好，但是价格不高，当前主流收购价格1.4-1.8元/斤，价格较去年同比低40%左右。目前陕西的露天西瓜逐步上市，价格波动下跌，5月23日产地10斤以上大瓜收购价格1.45元/斤，周初收购价格1.80元/斤以上。近期气温不断升高，瓜类水果需求或开始增加，对苹果销售会产生一定影响。

山东新季苹果坐果情况不佳

山东地区苹果总体坐果情况明显不如开花时的预期，今年花大量多，但是春季天气变化无常，低温天气频现，虽不至于像去年那般直接冻死果花，但是低温伴随着大风，造成蜜蜂授粉活动受限，坐果情况较差，同时苹果花量过大也会造成苹果树养分供应不足影响坐果率。由表可知，山东地区苹果坐果地区差异性较大，有部分地区坐果情况表现良好，这与苹果种植的地势以及授粉方式有关，由于同比数据的对比基数不一致，以及调研样本不同，具体产量需要在苹果套袋结束后根据套袋量进行评估。

图3：山东产区坐果情况汇总

资料来源：徽商期货研究所 卓创资讯

后市苹果行情走势研判

去年2018年5月24日前AP1910最高价9535元/吨，而今年主力合约价格已经破万，原因就在于去年苹果减产带来的“赚钱效应”，今年坐果不佳的预期已经被提前透支，目前正是一个预期兑现的过程，这个过程出现回调是大概率事件。总的来说，今年产量或高于去年但不及正常年份，价格重心较正常年份会有所上移，但资金推涨速度过快，去年同期此时已经开始回调，今年回调诉求更为强烈。

图4：AP1910日线图

资料来源：徽商期货研究所 文华财经

预计在7月份早熟果上市之前，现货价格或持续坚挺，对于苹果旧季合约AP1907多单继续持有，对于新季合约AP1910坐果不佳预期开始慢慢兑现，前期涨幅较大，存在回调需求，建议多单可逢高分批止盈离场。（农产品期货网特约分析师徽商期货洪敏，转载请注明来源）