2011/12榨季，布瑞克预计我国食糖期末库存516万吨，其中工业库存77万吨，同比增加0.68%，商业库存120万吨，同比增加129%，国家储备320万吨，同比增加259%。9月全国食糖现货均价5956元/吨，较8月下跌34元/吨，收储靴子终于落地，给糖市带来短暂支撑。
9月，国内糖市疲弱行情持续，QE3及第二批食糖收储虽给糖价带来支撑，但均短暂而迅速。国产糖销售情况依旧不佳，各别用糖企业有补库行为，但是相当谨慎，第二批食糖收储50万吨全部成交，平均价格6128元/吨，9月单月销量预计120万吨，高于上榨季9月的34万吨。布瑞克估算，9月食糖单月消费量在113万吨，与上榨季基本持平，10月份70万吨，考虑到10月糖价依旧弱势震荡且下游库存薄弱，预计10月份单月销糖40万吨左右，工业库存量达到36万吨。
食糖商业库存包括两部分：一是下游消费企业的食糖储备，二是贸易流通企业食糖库存，贸易流通企业包括国内食糖贸易商和中间商，也包括做食糖进口贸易的企业。当前，下游消费企业及国内食糖中间商库存相对薄弱，但是进口贸易企业库存数量高企，2011/12榨季，我国企业进口食糖数量达到284万吨。布瑞克预计10月末我国食糖商业库存量146万吨，较9月份消化5万吨。同时，布瑞克通过调研，下修了7月食糖销量至102万吨，8月食糖销量至97万吨。
8月我国进口食糖58万吨，其中国储入库13万吨，9月份，国家食糖收储50万吨，9月结转库存中国储数量达到320万吨。根据布瑞克监测的巴西食糖发货情况，预计9月我国还将有45万吨左右食糖到港，10月进口数量将有所减少，则10月底，我国食糖国家储备数量预计330万吨。
综上所述，2012/13榨季10月末全国食糖总库存预计506万吨，工业库存63万吨，商业库存105万吨，国家储备325万吨。10月份食糖月度供需比指数为313，库存充裕，新榨季食糖增产达145万吨，预计10月全国食糖现货均价回落至5800-5900元/吨。
数据来源：布瑞克农业调研中心。注：供需比指数，基于布瑞克食糖产业链调研数据，我们将月度可流入市场糖数量（综合考虑工业产量、国储投放或吸纳、进口糖到岸及加工进度等），与下月食糖终端真实消费规模估算数量取比值，正常情况下，供需比通常都应大于1，才能满足市场需求。鉴于食糖季产年销的特性，供需比通常会在每年的4-6月达到峰值，而在每年的9-11月份达到低点，为对冲这种季节性波动，更好的反映出供求关系变动的特性，我们以2006/07榨季的月度供需比数值为基准，计算出供需比指数。结合糖价的历史走势看，该供需比指数较为真实的反映了以往的供求态势。
图表2. 国内食糖各类型库存数量及变化趋势
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