生猪存栏偏大将刺激豆粕刚性需求，在价格下跌初期，养殖户普遍选择少喂料延迟出栏，当价格下跌持续一定阶段，市场逐步接受利润收缩亏损加深的预期，出栏周期逐步恢复，供应量增加，因此豆粕的需求存在一个小幅下降后在存栏高企的背景下仍将刚性增加，目前处于季节性需求淡季，前期豆粕受投机因素炒作价格整体推高，目前仍处于历史较高的位置，在后期需求支撑的情景下，再度反弹的动力更多倾向于美豆的供应能力。
本年度美豆减产已成定局，一般美国农业部11月调整为市场普遍关注，10月已回调单产至37.6蒲式耳/英亩，缺口仍将达到600-1000万吨左右，11月再度调整单产上限仍低于40蒲式耳/英亩，反观南美方面，巴西2012/13年度产量调整至8100万吨，与巴西农业部下属公司预测的8000-8270万吨基本符合，而从该公司预测表达的语言中可以看出，接近8300万吨的产量必须由良好的天气因素支撑，若天气出现问题，则产量不能保证，而阿根廷大豆产量市场机构预估在5300万吨左右，仍依赖于天气，2011年末市场对南美大豆的供给情况保持乐观态度，然而干旱炒作从开始到兑现不断打消市场关于大豆供给较充裕的预期，目前市场再度基于天气的乐观假设预估了较高的南美大豆产量，后期天气因素的炒作仍将盛行！就机构预测来看，似乎2013年全球大豆供应将出现一定的结余，然而，一切均建立在南美天气条件较好的状况下，天气因素不确定性较强，笔者认为不可过于乐观！在炒作再次来临的情形下，南美若最终平产（按巴西大豆单产5年均值计算，将为2.84吨/公顷，按美国农业部预估2750万公顷计算，产量将在7810万吨；阿根廷大豆单产为2.55吨/公顷，按美国农业部预估1970万公顷计算，产量将在5030万吨）缺口将在500万吨左右。在未来养殖需求刺激下，价格有望在2013年上半年再度回升至1600美分上方。
4季度是我国需求旺季，由于国内集中在春节消费较多油脂及肉类，一般情况下11-12月进口大豆量较大，港口大豆库存近期已逐步消化，局部地区出现供应略微短缺的现象，从CBOT美豆持仓结构方面来看，本周非商业持仓变动不大，而商业持仓多头仍有10000手左右的减持，豆油、豆粕方面非商多单均有一定的增加，表明上一波现货买盘因素正在逐步消化，结合美豆出口销售数据分析，美豆已完成新年度订单的70%左右，3月及5月合约价格走弱应与现货商盘面套保有一定关系。美国及国际贸易商买入的大豆已在逐步消化进入终端。
美豆供应减少增加了国际进口商同美国国内加工商争夺豆源的可能性，目前美国国内大豆现货与港口出口FOB价差逐步增大，美豆再度下跌动力并不充足，目前持仓不断减少一方面可能为基金获利了结，另一方面，可能是基金不断结清头寸回笼资金为即将到来的干旱做准备。本年度饲料原料整体上减产较多，玉米、菜籽、大豆的减产整体上减少了未来饲料蛋白的供给量，而从全球各国畜禽存栏的情况来看，对蛋白供给仍偏紧，豆粕需求有望得到支撑，将对2013年1-4个月美豆价格形成支撑。
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