现货 本周油脂现货整体弱势下行，豆油及棕油跌幅较大：由于库存偏大，油厂急于出货，全国四级豆油现货均价由20日9572元/吨下跌至9379元/吨，接近200元/吨；棕油销售相对较好，库存压力不断缓解，马来西亚棕油出口数据疲软，期货内外盘油脂走势整体弱势疲软，棕油现货跟随跌幅，国内24度棕油现货由20日7933元/吨下跌至27日的7683元/吨，跌幅超过200元/吨。本周马来西亚棕油到港成本最低接近8000元/吨，豆油较棕油现货升水近1700元/吨，仍有较高价格优势，棕油消费量后期仍有望增加。
消息
宏观：1.德拉吉喊话保护欧元区，兑现仍需时日 周四晚德拉吉喊话全力保护欧元区，而目前此项举措若兑现必须经过欧盟稳定机制（ESM）的通过，最终必须由欧盟主要国家德国等国同意才可，而目前德国总理默克尔处于休假期，德拉吉喊话兑现仍需较长的时间，再此之前，市场高度敏感；
2.欧洲央行将在希腊第二轮债务重组中亏钱 希腊减记幅度约30% 可减少700-1000亿欧元债务，法国央行对希腊风险敞口最大 希腊债务重组或引发法国再次降级。
供需：1.美国大豆主产区迎来少量降水，基本面利多出尽吞噬了德拉吉喊话的大利好，本周前半周豆类大幅下挫，因降雨少于预期，后出现缓慢回调，美豆11月合约27日收盘至1601美分，已高于上周一16日收盘价1590美分，短线美豆仍偏强，继续关注天气变化；
2.印度对进口印尼精炼油关税加倍，印尼棕油量短期减少 马来西亚亦会出现相关关税调整政策
3.印度季风带来降雨 利于该国国内油籽生长 油脂进口量或减少
4.马来西亚7月棕油出口数据差，7月1-25日出口棕榈油量为98.7万吨，同比减少19%
小结 豆油方面 目前，美豆生产处于水分关键期，对降雨需求极迫切，我国大豆供应80%以上依赖进口，豆粕生产与美豆息息相关，目前豆粕下游养殖端生猪存栏量仍处于较高位置，豆粕需求仍保持旺盛，笔者经调查发现，北京家乐福超市五花肉价格已升至8.40元/斤，较上周上涨近1元，表明猪价在不断回暖，豆粕的需求有了价值支撑，豆粕仍有上涨空间；豆油走势判断仍更加大豆及豆粕适当温和上涨，因上周跌幅较大，本周不排除报复性反弹的可能。处于淡季，需求较弱，豆油中线走势或维持震荡，国内基本面上再度下挫空间已不大。不排除美国主产区天气转好及欧债系统风险造成的大幅杀跌。
棕榈油 夏季棕榈油走势一般以跟随美豆为主，较难走出独立行情。印度近期降雨改善油籽生长、印度增加精炼油关税将减少供应国出口均表明未来印度棕油需求量或减少，印度去年超越中国成为头号棕油消费大国。马来西亚棕油7月出口数据很差，预计7月同比出口仍未负值。国内棕油目前处于旺季，成交进一步转好，目前24度棕油现货价格已低至7680元/吨，达到11年12月低位水平，是一个相对合理的底部。
菜籽油 我国菜籽油大部分由国储统配统销，市场流通量极少，作为国家储备油脂，价格刚性较强。8月-9月春油菜将上市，届时可多关注。
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