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【独家分析】小新看油脂(第六期)——中国到底还有多少油?

2016-11-04

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    10月份复启的临储拍卖,受到市场的追捧,成交均价不断刷高(从上半年的4~5千的成交均价至目前6000以上的成交均价),临储菜油被如此追捧,是真的临储油性价比高还是市场缺油了?根据小新和一些油脂加工商的交谈了解,2012年的临储油回炉再加工的成本为:加工一级菜油的为300/吨、四级菜油的成本为100/吨。以最近一次的全国成交均价算,临储油加工成一级油的成本价6745/吨、加工成四级油的成本价6545/吨,对比现在市场行情:湖北地区进口四菜报价为7000/吨、国产一菜报价为8400/吨;江苏地区进口四菜6930/吨,国产四菜7000/吨。价格方面临储油还是很有优势,但是由于其为2012年存储油,在食用口感及健康营养方面已经远不及新季菜油,其主要的使用地带还是小包装调和油方面与豆油形成替代,但如此价位的临储油对豆油是已经缺乏了比价优势。价格优势有限,临储油如此被热捧,看来还是油脂供应出了问题,市场看紧油脂供应。

中国到底还有多少油?

中国到底有多少油国家也许都说不清,由于我国很多数据包含水分,并且公布不及时,小新也不能准确的估计中国到底有多少油,只能从一些已掌握的数据中进行简单的推断。首先国储方面:中国现在国储库里有:菜油350万吨、豆油100万吨左右。原材方面:根据布瑞克平衡表预估今年中国大豆供应量为1.05亿吨扣除食用、损耗、种用预计入榨量为7400万吨;预估今年中国菜籽供应量为1164万吨扣除相应的损耗、种用预计入榨量为970万吨。油脂进口方面:中国预计进口豆油60万吨、进口棕榈油480万吨、进口菜油80万吨。依据此计算:350+100+7400*18.5%+970*38.5%+60+480+80=2812.45万吨,小新简单的换算了下中国2016年三大油脂供应量为2812.45万吨,出去国储豆油(一直未拍卖)供应量为2712.45万吨。

中国市场缺不缺油?

今年受到主产区天气因素影响,棕油减产预计较2015年产量下跌9.8%预计为5900万吨,全球棕榈油供需出现了260万吨左右的供应缺口,单从棕榈油方面来看,中国现在的市场是缺油的,尤其是棕油现货库存一直在30万吨左右徘徊,但如果从总的方面来看呢?我们上面已经简单的估算了下中国2016年中国油脂总供应量预计为2712.45万吨,对比下今年油脂消费量,一切则在不言中了。根据国家海粮食中心的报告显示2016年中国油脂消费量预计为3100万吨,其中扣除花生油及其他小品种油料的700万吨,中国三大油脂消费量预计为2400万吨。24002712.45万吨这么看来市场不缺油,但我们需要注意的是2712.45中包含了350万吨的临储菜油(但按照目前这每周10万吨的趋势,这剩下的350万吨也就是35周的事、7个月的事),到那时2400还小于2712.45-350吗?其次随着中国油菜播种效益下降及国家积极推进菜籽类市场化,打击了农民种植积极性,明年预计油菜播种面积将继续减少,主要进口国加拿大方面受到雪灾影响还有20%的油菜籽未能收割直接影响了菜籽的供应量,随着临储菜油的陆续拍卖出库,我们预计明年6月份之后中国菜油还出现供应偏紧的状态。

总体来说2016年中国油脂供应是一个偏紧状态,而2017年开始棕榈油随着天气好转会逐渐修复供应缺口,但随着临储菜籽油的拍卖完毕,明年中国菜油供应端预计将会出现问题,豆油方面主要还是看南美天气情况,总体来说明年整个中国油脂市场供应还是不乐观,但主角会由今年的棕油换成菜油

 


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