近期鸡蛋期货来回大幅震荡，本周一快速冲高后，随后持续下跌，鸡蛋1710出现了买入机会。
做多10月理由
1、单纯基差结构，9-10为负值，今年由于闰6月原因，鸡蛋年度需求最旺盛时间延后至8月中到10月初；
2、存栏变化，4-5月集中淘汰，6月初计划淘汰因为鸡蛋价格暴涨，延后淘汰，但时间到8月份后该部分鸡生产成本暴增，完全成本回升到3.5元/斤，7月中价格再次暴跌，延后淘汰的基本出清
3、3月中到5月末行业补栏量极低，该部分鸡初产期在7月末到9月末，8-9月份补充的开产数量偏少，另外去年6月补栏较为积极的蛋鸡，在8月末也面临的被淘汰的情况，而去年9月份后补栏持续减少，整个市场到了8月中到10月份丰产蛋鸡比例偏低。
4、实际生产角度，从6月末至今全国高温，导致了蛋鸡生病增加，产蛋率下降，从正常的95%产蛋率下降至不足88-91%之间，另外高温日常降温成本，鸡蛋单位完全成本较正常月份飙升了15%左右。
5、需求角度统计，鸡蛋除了居民直接消费外，食品工业中糕点用量大，糕点生产具有明显的季节性特点，一般8-9月份两月产量达到全年总产量20%甚至更高，单月产量较正常月份高出50%，一般情况蛋糕鸡蛋含了达到10-25%。
6、历史价格统计角度：
2000年至2016年共17年中，9月份月度环比价格均为上涨，7月小幅超过一半年份上涨，8月份仅有2年出现小幅下跌，下跌年份为2005年及2016年。如果剔除2016年8月份鸡蛋价格小幅小跌外，过去17年鸡蛋仅有一年出现下跌。当前情况跟2016年存在不一样基础条件，主要是当前蛋鸡存栏处于持续下降期，而2016年属于增长期，另外2016年鸡蛋7月出现快速上涨，而2017年7月较6月份环比出现下跌，且跌幅较深。
结论：目前鸡蛋多空双方交易在于鸡蛋升水偏高，但我们需要注意到7月中至今鸡蛋8-10月升水已经快速缩小，1710较现货产区均价（华北产区7月28日均价3.1-3.2元/斤）回落至600-700元/500KG，7月中升水普遍在1500-1600元/500kG ，目前仅处于正常偏高水平（即使交割时，出现200升水也属于正常，评估升水需要剔除200点）。随着后期现货价格上涨，升水将进一步缩小。 当前市场看涨主要集中在2018年合约，2018年蛋鸡存栏仍还存在不确定性情况，做多资金仍积极，基于上述条件，鸡蛋1710合约利空仅为升水偏高但层次利空，其他方面均表现利多，随着现货上涨，基差缩小，鸡蛋1710上涨概率极大，逼近目前离交割月仍有62天。参考因疫情影响的2014年鸡蛋牛市，鸡蛋现货价格9月份一度飙升到6元/斤（收购价格），而当前蛋鸡存栏数量已经低于2014年同期，且行业现金流明显差于2014年同期，行业产能仍处于下降趋势。
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