1、郑糖
本周郑糖整体下跌。5月4日，郑糖主力SR1809收盘价为5410元/吨，较4月27日下跌27元/吨，跌幅0.5%。具体行情如下表所示：
本周郑糖仓单数量增加，有效预报减少。5月4日，仓单数量为49232张，有效预报2305张。
2、主产区现货价格
本周广西现货报价下调，5月4日，南宁：中间商新糖报价5670元/吨，较4月27日报价下调70元/吨；柳州：中间商新糖报价5660元/吨，较4月27日报价下调60元/吨。
本周广东现货报价：5月4日，广东：广州新糖报价5800元/吨，较4月27日报价下调40元/吨；湛江制糖集团报价5625元/吨，较4月27日报价上调15元/吨。
本周云南现货报价均下调。5月4日，云南：昆明报价5335元/吨，较4月27日报价下调60元/吨；大理报价5270元/吨，较4月27日报价下调40元/吨；祥云报价5270元/吨，较4月27日报价下调40元/吨。
3、套利机会分析
下表对套利机会进行了实时监测：
基差套利：5月4日，国内白糖基差（广西现货-郑糖主力）为52元/吨，较4月27日扩大14元/吨。
国内跨期套利：5月4日，郑糖SR1901-SR1809合约价差14元/吨，较4月27日扩大10元/吨。
国外跨期套利：5月4日，ICE07月-ICE10月合约价差-0.27美分/磅，较4月27日扩大0.06美分/磅。
跨市套利：5月4日，郑糖主力连续与ICE07月原糖合约价差达3770元/吨，较4月27日缩小68元/吨。
4、行情展望
本周国际糖价小幅上涨，经过大幅波动之后利空影响将告一段落，糖价进入低位整理区域，波动逐渐降低。基本面巴西新的18/19榨季已经开始，全球原油价格上涨，支撑了巴西燃料乙醇价格，目前巴西糖厂生产食糖已经出现亏损，更乐意生产燃料乙醇，新的2018/19榨季巴西食糖产量有望下降300-400万吨，后期糖价更多看泰国、印度食糖未来几个月消费及出口，同时印度甘蔗拖欠蔗款创历史新高后，甘蔗种植面积是否出现下降，而泰国甘蔗收购价格下调，是否会会导致种植面积也出现下降情况，将影响了中后期的国际糖价。
本周郑糖整体下跌，糖会未对糖价形成利好。目前糖企处于库存较高阶段，压力较大，现货市场不断下调报价回笼资金，郑糖目前保持低位整理走势。国内市场，广西糖会召开完毕，从各主产区通报的产量来看，全国1020万吨产量基本符合预期，而对于下个榨季的产量预估情况，由于目前南方蔗区面积难以继续大幅增长，而北方甜菜糖增加空间也有限，因此预估下榨季产量增量不超过10%。不过，无论如何，在天气正常的情况下，国内外市场下个榨季继续增产形势是确定的，因此未来重心继续往下也是确定的，熊市大周期没有改变。
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