11月第3周小麦供求分析：优质麦需求旺 郑麦上方有压力

一、行情回顾

11月15日?11月19日这周，郑强麦周一收涨，周二、三连续收跌，周四强势反弹，周五微涨。CBOT小麦期货周一收高, 得益于上周五大跌後的技术性反弹.中国周末或将升息的传言引发周五小麦大跌.周二因美元走强而下跌，周三、四又随美元走弱而上涨。

据中国商务部消息，上周国内小包装面粉零售价格上涨0.4%。从监测的34个大中城市来看，22个城市小包装面粉零售价格上涨，10个城市价格持平，2个城市价格下降。国内小麦价格保持稳步上涨，加之冬季销量回升，预计后期面粉价格将继续小幅上涨。

二、基本面消息

利多：

1．气候灾害恐影响小麦生长

目前全国山东、安徽、江苏、河南等小麦主产地均遭受不同程度的干旱气候，麦田受旱面积达2180万亩以上。

其中河南省至10月份以来降水较少、部分麦田口墒较差等影响，河南省部分麦田出现旱情。根据省农业部门11月10日的农情统计，全省缺苗断垄面积117万亩，受旱面积759.7万亩，严重受旱162.3万亩。

安徽省萧县自9月初以来已有130多万亩小麦等在田作物不同程度受旱，严重受旱面积达14万多亩。9月底以来山东大部分地区无有效降雨，同时气温偏高，土壤失墒较快，目前全省麦田受旱面积已达2000万亩，超过总播种面积的1/3。今年9月中旬以来江苏省大部分地区降水偏少出现旱情。其中淮北地区降水异常偏少，旱情较重。根据中央气象台中期天气预报，未来8天江苏干旱区无明显降水干旱将持续。

干旱对冬小麦的分蘖和培育冬前壮苗有所不利，对旱情发生较重的田块要及时进行浇灌，以防后期旱情持续发展影响小麦苗期生长。

同时，美国硬红冬小麦种植带西部炎热地区天气干燥，若作物在美国严冬到来前不能发展强壮的根系，单产可能受损。

   2.  FAO：2011/2012年度全球谷物产量必须提高

    据联合国粮农组织（FAO）表示，农产品价格全线飙升，使得农户对大豆、甘蔗和棉花等其它经济作物种植更感兴趣，这将会制约玉米和小麦种植规模。全球食品价格目前距离两年前创下的历史最高纪录只有8%的距离，谷物库存需要补充，价格需要恢复到更加正常的水平，因而2011年谷物产量必须大幅提高。FAO催促各国保持警惕，防止2011年供应进一步下滑。

   3. 乌克兰延长出口配额限制时间

乌克兰农业部长16日表示，乌政府决定把粮食出口配额限制时间延长到2011年6月1日。据悉，在2010/11市场营销年度，乌克兰计划出口粮食1300万吨。受干旱影响，乌今年粮食收成估计从前几年的4800万至5000万吨下降到3800万吨。

4. 美麦出口旺盛 

    上周美国小麦出口销售连续第五周增加并触及十周高位，因美国小麦需求改善，此前天气问题削减欧洲部分地区及黑海地区今年的小麦产量。未来几个月美国小麦出口预期将主导全球市场，因欧洲供应下降。同时，俄罗斯禁止谷物出口，直至明年7月，将继续支撑美国小麦需求。墨西哥、埃及、伊拉克、尼日利亚及日本，这些国家都是美国小麦的常规买家。这将为CBOT小麦价格提供支撑。

利空：

1．2010/2011年度澳大利亚小麦产量上调

据美国农业部显示，2010/11年度澳大利亚小麦产量数据较十月份上调了100万吨，为2400万吨。主要因为澳大利亚东部小麦主产区迎来了充足的降雨，因而小麦单产非常理想。而在西澳洲，小麦产区的天气自七月初就开始恶化。自九月初以来，西澳洲几乎没有任何的降雨。

虽然充足的降雨极大改善了澳大利亚小麦作物生长期间的状况，但是也耽搁了收获，引起了市场担忧小麦质量可能受损，部分小麦作物已经降为饲料等级。澳最大小麦出口公司AWB已经出口了大量的饲料小麦，亚洲和太平洋市场的买家采购意愿很积极。

2. 我国小麦供给充足

目前我国小麦库存充足。据布瑞克11月最新监测数据，2010/11年度，小麦期末库存比就已达到47%以上，越超过国际粮食安全17-18%的标准。而今年总体说来，小麦收成至少可与去年持平，也就是说，库存依旧充足。

3. 国务院常务会议研究部署稳定价格四大措施

国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前价格形势，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施。

7月份以来，受国内外多种因素影响，以农产品为主的生活必需品价格上涨较快，价格总水平逐月攀升，加大了城乡居民特别是中低收入群体的生活成本。

会议确定了稳定价格四大措施。第四点指出要加强监管，维护市场秩序。整顿主要农产品收购秩序，严格粮食收购资格审核，加强粮食收购资金监管，取缔无照收购、无证加工棉花的行为。关停违规建设的玉米深加工企业。加强农产品期货和电子交易市场监管，抑制过度投机行为，取缔非法交易。健全价格监管法律法规，加大对违法行为的处罚力度。强化执法，重点打击恶意囤积、哄抬价格、变相涨价以及合谋涨价、串通涨价等违法行为，严厉查处恶性炒作行为。完善价格信息发布制度，稳定社会预期。

四、行情展望： 优质麦需求旺 郑麦上方有压力

国内目前各主产区小麦价格高位坚挺，受小麦质量下降、需求增加、物价上涨、通胀预期增强等一系列因素的影响，小麦价格将继续保持高稳趋强的状态；最近，面粉价格的需求增加和价格上涨导致许多面粉加工企业的补库需求也逐步增加，优质麦的需求依旧紧张，这为销区小麦价格提供了强劲的支撑。由于国内优质麦市场供需偏紧，市场收购量并不能满足加工企业的生产需求，因而将采购渠道转向最低收购价小麦。本周托市小麦成交量大幅上涨，成交率达到前期未有的50%以上，便是最好的体现。

国家最近陆续出台各种稳定市场价格，严控通胀的措施，预计调控作用会有所体现，小麦现货价格在春节前将持续稳中偏强，涨势趋缓。期货市场市场参与者的心理受到影响，郑强麦上方压力较大，下周预计将稳中偏弱，重点继续关注华北黄淮冬小麦干旱情况，以及早籼稻相关产品的走势。