【外盘方面】11月25日ICE加拿大油菜籽期货收盘多数上涨，市场今日的多数交投是价差套利交易，因美国谷物和油类作物期货市场因感恩节而休息导致加拿大油菜籽期货市场交托相对清静。ICE 1月加拿大油菜籽期货收盘上涨2.90加元，报收于539.50加元/公吨，3月合约收盘上涨2.80加元，报收于544.60 加元/公吨，而11月合约则持平于498.00加元/公吨。
【国内期市】25日郑州菜籽油期货早盘小幅，全天维持高位震荡，盘终收涨。主力合约增仓放量，收阴线。 主力RO1105合约开盘价9578元/吨，收盘价9562元/吨，上涨110元/吨， RO1101合约开盘价9220元/吨，收盘价9234元/吨，上涨94元/吨。
【国内现货】25日国内菜油现货价格基本稳定。湖北襄樊地区四级菜油10000元/吨，湖南岳阳地区四级菜油9800元/吨，江苏南通地区四级菜油10000元/吨，安徽巢湖四级菜油10200元/吨，四川地区成都四级菜油10600元/吨。
国际方面，澳大利亚，中国和加拿大等种植区减产明显，加拿大的出口需求则依旧保持旺盛，今年能够剩下多少菜油库存还有待观察。如果来自欧洲的需求（用于生产生物柴油）增加，那么菜油仍然具有一定的上涨空间。预计2011年全球菜油产量将减少100~120万吨。
今日国家将竞价销售国标四级临储菜籽油10万吨，另外20万吨在随后两周分批投放，此前市场预期本周30万吨临储菜油将集中投放市场。总量未变，但是时间上延续至12月中旬，或可以理解为政府持续稳定物价的时间表比预计的更持久有力。
今日国家临储10万吨的菜籽油竞拍，虽然10月20日的菜油抛储火热致使支撑当天期货现货走强，但是我们认为这次抛储在紧缩政策下其象征意义大于实际意义。纵观当前市场情况来看，因当下食用油市场价格已在前期政策接连的打击下有了较大的降幅，预计此轮国储储备菜籽油的投放，对于市场食用油价格的打压效果有限，尤其是散装油市场。
【后市研判】昨日国内油脂外盘油籽期价继续走强带动下，国内油脂企稳偏强震荡。菜油商业库存紧张，菜油价格基本稳定，多地处于有价无市，现货观望情绪浓厚。因目前市场仍受到物价政策措施抑制，及大豆、食用油抛售计划影响，油脂期价上行动能仍显不足。从本次抛储的数量分析来看，国家的主要目的是稳定当前的食用油价格而非有意压低价格。从宏观面讲，国内货币政策是否转向将成为焦点，加息的风险随时存在。随着上周回调幅度较大和对于抛储消息的提前消化，在政策风险下，油脂震荡之后逐渐恢复价值，向基本面转变。关注今天国储菜油拍卖情况。
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