一、行情回顾
本周（11月29日?12月3日）政策压力依然存在，所以国内玉米市场仍以偏弱的局势稳定运行。其中，主产区玉米收购价格小幅度回落，销区及港口玉米报价也呈稳中偏弱的态势。本周期货市场仍然表现低迷，大连玉米合约价格呈窄幅震荡整理的局面，持仓量与成交量进一步回落。
二、基本面消息
利多
1、预期较强，农户惜售依然
在政策压力下，一些企业开始下调收购价格，对此，农户表现惜售依然，但部分贸易商出货略显积极。据调查，产区农户预期新粮价格均在2000元/吨以上。
2、下游养殖利润良好
全国出栏肉猪均价平稳至13.7元/公斤，猪肉价格稍有回落至21.52元/公斤；猪粮比价7.03:1，自繁自养出栏头均盈利291元/头，均较昨日略有回升。
3、高盛继续下调全球玉米库存
高盛周三在第一次2012年展望预测报告中表示，全球农产品库存不可能在2011/12年度得到恢复，这将继续给粮价施加上涨压力。
4、美元疲弱CBOT玉米相对走强
美元指数疲软，谷物期货相对强势，美国农业部发布每周农作物生长与收成情况报告，指出美国91%的玉米已经收割，96%的黄豆已经收成，此时，玉米与黄豆已经完成收成工作。3月玉米期货本周上涨上涨18.75美分，收于每蒲式耳573美分，5月合约上涨19美分，收于582.5美分。
5、炎热干燥的天气令阿根廷玉米承压
气象研究机构当天发布的报告显示，一半的阿根廷农业用地土壤湿度不足，而且未来10天阿根廷的干旱问题不会得到多大缓解。炎热干燥的天气令当地作物承压。交易员表示，阿根廷是世界第二大玉米出口国以及第三大大豆出口国，当地作物出现问题将直接提振美国玉米及大豆作物的出口。
6、企业库存吃紧，价格已无下滑空间
近期吉林地区玉米供应严重吃紧。据某深加工企业反应，当前，企业库存仅够两天用量，主要原因有两点：其一，大雪天气影响，农民售粮推后；其二，企业面对政府的调控，保持观望。鉴于此，我们认为后期价格下滑已无多少空间，随着政策逐渐被消化，市场可能迅速反弹。
利空
1、为稳定物价铁路部门对粮食等物资执行优惠运价
铁道部在日前召开的全国运输工作视频会议会，议强调各局要积极做好稳物价保民生，对粮食、棉花、化肥等涉农物资按既有规定执行优惠运价政策；严禁各形势乱收费加价现象切实做好东北地区粮食外运组织工作，12月份全国粮食日均装车要确保达到5300车以上，东北地区要达到2350车以上。
2、统计局：玉米增产441万吨
国家统计局公布，2010年全国粮食总产量为54,641万吨，比上年增产2.9%；其中秋粮比上年增加1,801万吨，初步统计达39,199万吨。而玉米播种面积扩大了1,300多千公顷，因面积扩大增产粮食441万吨。
三、后市预测：连玉米继续下滑空间有限
由于国家调控压力的持续，及各交易所保证金、交易费用的提高，使得各品种成交量、持仓量持续回落，资金离场明显。同时由于内外盘价差的缩小，外盘提振也明显减弱。所以近期连玉米依然处于一个偏弱的走势，但考虑到下游需求的良好，以及农户售粮的态度，我们认为后期价格继续下得的空间有限，多单可以继续持有。
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