一、行情回顾
本周郑棉出现反弹，主力1109合约周均下跌275点至26760元/吨，持仓减少5494手至21.3万手。1105合约周均下跌50点至26825元/吨，持仓减少27922手。
外盘方面，美棉，12月合约大幅下跌47.82美分至94.51美分/磅，3月合约上涨4.63美分至136.97美分/磅。
二、基本面消息
1、发改委：11月CPI涨幅超预期 措施12月落实
国家统计局公布了十一月份经济运行数据。其中，11月份CPI同比上升5.1％，环比上升1.1％。这一结果超出了此前大多数经济机构和专家的预测。
食品类、居住类和衣着类价格环比快速上涨是推高11月份CPI的主要因素，三类商品月环比分别上涨2%、1.8%和1.6%，分别影响价格总水平上升0.7个、0.3个和0.1个百分点。其他五大类商品或服务价格基本持平。食品类中，鲜果、鸡蛋、肉禽制品和粮食月环比分别上涨6.4%、3.7%、2.7%和2.7%。
2、准备金率年内第六次上调 预计冻结资金3000亿
中国人民银行10日晚间发布消息，决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。
这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。分析人士认为，央行如此密集地施以准备金率上调，意在进一步加强当前流动性调控，控制银行信贷投放和管理通胀预期。
如果不考虑此前针对部分银行的差别上调，此次上调之后，金融机构存款准备金率已高达18．5％的历史高位。粗略估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3000多亿元。
3、USDA：全球棉花期末库存有所上调
10日美国农业部（USDA）公布了2010/11年度全球棉花产销存预测，如下：
美国：下调棉花产量并上调工厂用棉量，从而导致期末库存减少6.5万吨。其中棉花产量下调3.3万吨，主要因为得州大幅减产抵消掉东南部地区的增产；基于近期消费需求高于预期，工厂用棉量上调2.2万吨。出口量未做调整，期末库存调整为41.4万吨。
全球：上调棉花产量，下调消费量，从而导致期末库存有所增加。其中产量上调6.1万吨，澳大利亚、和巴西的大幅增产抵消掉巴基斯坦、乌兹别克斯坦、希腊和美国的减产；消费量下调主要因为巴基斯坦和印度用棉量大幅下降。贸易量小幅下调，尽管棉花丰产，但大部分南半球资源要到2011/12年度才能装运。期末库存调整为944.7万吨。
4、印度政府将在12月13日决定提高棉花出口上限
印度政府将于12月13日决定提高本年度的棉花出口上线，出口数量超过目前的550万包。
2010-11年棉花产量预期为3350万包，国内需求2660万包。
业内人士说，棉纱价格在近9个月上涨大约85%。纺织业一直呼吁限制棉花和棉纱出口，他们认为过高的价格导致他们无法经营。
5、2011年度美棉面积或增加 产量增幅或受限
本年度美国植棉面积为6707万亩，同比增长21%。2011/12年度植棉面积可能达到8201万亩，但预计明年美棉弃耕率达到15%，大大高于今年的2.4%，棉花长势将不如今年。如果明年春播时期主产棉区遭遇严重干旱，美棉产量增幅将受到限制。
6、美棉市场签约量加大 集中装运现难度
美国农业部公布了2010年11月26-12月2日的美国棉花出口报告。当周，美国陆地棉和皮马棉装运总量达到7.62万吨，较前周增长67%，创本年度以来最好水平。当周，美棉对各地区的装运速度明显加快，其中对中国的装运量为3.50万吨，较前周增长70.1%，几乎赶上对其他国家的装运总量（4.11万吨），创本年度以来最高纪录。
尽管如此，截至12月初，本年度美棉装运量仍不足69.7万吨，同比增长仅3.5%，大幅落后于美国农业部（USDA）30.8%的同比增幅预测。照目前的情况看，本年度剩下的35周，美棉周均装运量需达到7.8万吨以上才可能达到USDA预测的342.9万吨。虽然美棉已经大量签约，但集中装运无疑是一个巨大考验。
三、行情展望：压制仍在 震荡继续
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