12月第二周棕油周评：外强内弱 连棕榈震荡偏强

一、行情回顾：

马来西亚期市延续上周涨势，本周继续强势上涨，基准2月合约一路上行，最高触及3640令吉，至周五收盘报3633令吉/吨，与上周五收盘3516令吉/吨相比上涨117令吉。连棕榈本周总体呈震荡整理态势，至周五收盘主力P1109合约报9196元/吨，比上周五收盘9084元/吨上涨112元。现货价格跟盘调整，现货商挺价，价格底部上移，波动区间收窄，总体在9100~9250之间，买方对当前价格并不认可，成交颇为清淡。

二、基本面消息：

利空：

1、ITS和SGS12月上旬出口预估环比下滑

12月10日，ITS公布，马来西亚12月1-10日棕榈油出口较上月同期下滑24%至298,005吨。11月同期为390,534吨。同日，SGS公布的预估数据为下滑9.1%至351,598万吨。此前，市场预期当期出口将下滑至30万吨。

2、海关：11月进口食用油环比大增13.2%

海关12月10日公布，11月进口食用油60万吨，较10月53万吨增长13.2%；1至11月累计进口食用油608万吨，较2009年同期的745万吨减少18.4%。

3、商务部公布11月下半月进口数据

12月10日，商务部公布11月下半月棕榈油进口数据，报告以进口商11月16日-30日的报告数据为基数，下期报告期为12月01日-15日。本期进口实际装船19.08万吨，本月进口实际装船43.94万吨，下月进口预报装船24.02万吨。本期实际到港24.37万吨，下期预报到港23.03万吨，本月实际到港42.19万吨，下月预报到港33.36万吨。

据国家粮油信息中心监测，近期棕榈油价格内外倒挂凸显，国内企业采购量增加，港口库存已降至约31万吨，12月我国棕榈油到货量约53万吨，高于前10个月的均值，预计库存将有所改善。

5、印度炼油协会：10/11年度植物油进口将与上年持平

印度炼油协会表示，由于国内油籽产量提高，10/11年度印度植物油进口量可能稳定在上年的924万吨。上年食用油进口量为882万吨。09/10年度印度油籽产量为2490万吨，08/09年度为2770万吨，07/08年度为2980万吨。

6、央行再度上调准备金率50个基点，创历史新高

12月10日，中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第六次上调准备金率，从而使其达到18.8%的历史最高值。

7、国家统计局：11月CPI同比增5.1%，创年内新高

12月11日，国家统计局发布，11月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.1%，环比上涨1.1%，创下年内新高，同时也是28个月来的最大升幅。这使得市场对央行加息的预期加大。

利多：

1、马来沙巴州种植户称12月前5日产量下滑

马来西亚沙巴州的种植户称，12月1-5日棕榈油产量较上月同期下滑5%-7%，如果作物收割继续受到干扰，产量可能将进一步下滑。

2、MPOB：11月底库存大幅下调8.7%至164万吨

MPOB10日公布，马来西亚棕榈油11月库存下滑8.7%至1,636,669吨，10月修正后为1,793,092吨。11月产量为1,459,028吨，下滑10.9%，低于市场预期的157万吨。出口1,500,395吨，增加2.7%，10月为1,461,075吨。

3、马来西亚棕榈油主产区仍然多雨，柔佛州情况稍好

彭亨州：本周五至下周四，下午局部地区有暴雨；上午沿海地区有阵雨；夜间有阵雨。

柔佛州：本周五至下周四，下午东部地区有暴雨，其他地区晴好；本周五至下周二，上午东部沿海有阵雨，其他地区晴好，周三至周四上午沿海地区有阵雨；夜间东部地区有阵雨，其他地区晴好。

沙巴州：本周五至下周四，下午局部地区有暴雨；本周五至周日，上午有零星降雨，下周一至下周四上午沿海地区有阵雨；夜间有阵雨。

沙捞越州：本周五至下周四，下午局部地区有暴雨；上午沿海地区有阵雨；夜间有阵雨。

三、行情展望：外强内弱 连棕榈震荡整理

MPOB本周五公布的11月产销数据颇为利多，同时后期印马两国产量仍然堪忧，12月上旬的出口虽然下滑，但总体来说仍是利多占优。国内则仍然弱势，港口库存虽然目前较低，但近期却可能有大量船货集中到港，在需求继续低迷的状态下，供需关系给供方更多压力。不过目前国内分提厂开工率不高，同时内外价格倒挂1000元/吨，给价格一定的支撑。国内11月CPI高涨，政策调控压力当头，后市不宜过分乐观。预计连棕榈将继续震荡上行态势。