BRIC独家：本周玉米继续弱势震荡

一、行情回顾：国内玉米弱势调整
本周（12月20日?12月24日）国内玉米现货价格相对稳定，市场购销活动有所恢复，受局部地区养殖疫情影响，销区市场需求略显疲软，但价格波动不大，以稳为主。本周期货价格延续前期走势，震荡向上，大连玉米主力合约1109收于2349元/吨，较上周收盘上涨19元/吨。
（一）连玉米震荡上行
本周期货市场表现有所好转，大连玉米主力合约震荡上行，并伴随着持仓量再度增加，似乎有卷土从来的势头。在经历了政策压力主导的强劲调整期后，国内主要农产品价格基本都已经确立了底部空间。近期随着压力的稍减，在通胀预期和支农惠农政策的背景下，农产品再次被缓慢抬起，其中，主力1109合约开盘2345元/吨，最高2360元/吨，最低2331元/吨，收盘2349元/吨，上涨19元或0.82%；近月1105合约开盘2197元/吨，最高2207元/吨，最低2188元/吨，收盘2203元/吨，上涨12元或0.55%。
近期，受阿根廷干旱、以及美国乙醇减税计划延续等因素影响，CBOT持续保持反弹趋势。其中，主力3月合约开盘597美分，最高614.5美分，最低596.4美分，收盘613美分，上涨17.5美分或2.94%，持仓略有增长。
（二）、现货市场弱势稳定
本周国内现货市场运行平稳，东北玉米收购价格保持稳定，部分企业收购量萎缩，又有小幅提价收购的现象出现；华北黄淮产区玉米价格维持上周稳定的态势，收购量比前期有所增加。随着近期产区收购价格的回升企稳，农民售粮惜售心态趋于缓和，加上部分农民有变现需求，玉米上市数量增加。南方销区方面，最近受疫情影响，饲料企业需求有所清淡，采购意愿减弱，也不利于产区收购价格持续上涨。
　 　 　 　 　

1、交易明显萎缩，价格略有波动
本周国内现货市场运行平稳，东北玉米收购价格保持稳定，部分企业收购量萎缩，又有小幅提价收购的现象出现。其中，14水分以内的二等玉米，黑龙江绥化地区玉米贸易商收购价1830元/吨；哈尔滨地区饲料厂中等玉米收购价1860元/吨；吉林公主岭地区当地饲料加工企业中等玉米收购价在1860元/吨；辽宁铁岭地区饲料厂中等玉米收购价1920元/吨，水分14%；葫芦岛宏盛粮食贸易公司一等新玉米收购价2015-2020元/吨。
 2、华北黄淮地区交易趋好
华北黄淮产区玉米价格维持稳定的态势，收购量比前期有所增加。随着近期产区收购价格的回升企稳，农民售粮惜售心态趋于缓和，加上部分农民有变现需求，玉米上市数量增加。其中，14水分以内的二等玉米，石家庄新玉米市场收购价1920元/吨；山东德州地区玉米贸易商收购价1930元/吨；临沂本地新玉米到厂价2080元/吨；河南驻马店本地玉米站台价1880元/吨，饲料厂收购价1980-2000元/吨，东北二等玉米到站价2210元/吨。
3、库存压力导致价格持续走弱
本周北方港口因库存极大、仓容十分有限价格下跌，鲅鱼圈港上收购价跌至2000-2010元/吨；锦州港上收购价跌至1990-2010元/吨。三港主流平仓价在2050-2060。目前港上库存极大，预计在150万吨左右，加上中纺等企业停收，导致仓容十分紧张。
南方港口近来华北产新粮到港量增加，疫情蔓延导致销区饲料企业采粮热情降低，从而使销区整体市场供应充足，加之月末仍有庞大到货量，南方港口库存压力较大，短期内南方港口价格弱势难以改变。
二、产业巡视
（一）淀粉价格高位企业盈利较好水平
受白糖价格的高位影响，淀粉糖价格依然保持高位，至此淀粉价格难以在下滑的道路上走远，所以，淀粉利润维持较好水平。目前多数地区淀粉加工利润仍保持在300元/吨以上，个别甚至达到600元。高利润的影响下，使得关闭小淀粉企业困难加大。据布瑞克深入调查，目前，河北、山东等地的淀粉企业开工率甚至高达95%以上。
 
图 2007-2010年12月我国玉米淀粉价格及加工利润走势
（二）疾病蔓延，猪价走低
本周因为猪病的持续蔓延，导致猪价继续走弱，其中，生猪价格为13.85元/公斤，较上周下跌0.86%；仔猪价格下滑18.65元/公斤，较上周下滑0.27%；猪肉价格18.23元/公斤，较上周下滑0.22%。
 
图 2008-2010年我国生猪及相关品种价格走势
本周因为生猪价格略有走弱，但因为幅度有限，所以生猪养殖利润虽落，但仍保持较好水平，其中育肥猪利润约为270元/头左右。存栏方面因为节日临近，以及补栏抑制，有所趋紧，预计后期随着出栏的不断增多，存栏水平可能继续下滑。

 后市展望：

由于加息等宏观调控依然持续，我们认为短期内玉米价格走势仍将呈震荡盘整的态势。同时，由于上一年度结转库存较少，加上深加工需求也将使玉米价格的上涨成为必然，同时，一号文件也明确表示，要保护农民的种植利益，因此我们预计玉米中长期走势依然看好。