一、行情回顾：
马来西亚期市本周呈现强势趋势，11日基准4月毛棕榈油合约收高29令吉，报收3955令吉/吨；5月合约上涨18令吉，报收3906令吉/吨。
连棕榈本周冲高回落趋势，至周五收盘主力P1109合约报10160元/吨，比上周五收盘9908元/吨涨252元。现货价格上调，总体在10100~10400之间，终端需求变化不大，供应商仍然较为挺价。
二、基本面消息：
利空：
1、各机构均认为2011年棕榈油产量将增长
印尼棕榈油协会公布，该国2011年棕榈油产量预计将增长100万吨至2,200万吨。而印尼农业部12月30日预计的产量则为增长5.3%至2,400万吨。马来西亚政府一高层人士表示，因单产增加，该国2011年棕榈油产量料增至1750-1780万吨。
2、市场采购需求明显不足
临近春节假期，市场采购需求明显不足，尤其是港口贸易商多已离港，现货交易气氛急转直下，在缺乏成交配合下，节前市场涨势动力缺乏。
利多：
1、1 月马来西亚毛棕榈油的产量环比减少14%，出口减少6%
马来西亚棕榈油局周四发布的最新报告显示，1月份马来西亚毛棕榈油产量为106 万吨，比12月份减少了14%。1月份马来西亚毛棕榈油出口量为 121万吨，月环比减少 6.2%。1月底马来西亚棕榈油库存为 142万吨，月环比减少 12%。
2、国内主要港口库存呈现下降趋势
目前国内主要港口的棕榈油库存量下降至在29万吨左右。近期港口到港数量明显减少，后市的供应仍会继续紧张。高企的进口成本及货源不多依旧对价格形成较强支撑作用。
3、SGS 公布 2 月上旬马来西亚棕榈油出口环比增长 28%
船运调查机构 SGS 发布的最新数据显示，2 月上旬马来西亚棕榈油出口量 426163 吨，较上月同期增长 28.5%。其中，对中国出口 171452 吨，对欧盟出口 66700 吨，对印度出口 62835吨。另一家机构 ITS预测2月上旬马来西亚棕榈油出口量为437479吨。
三、行情展望：长期上涨趋势不变 短期存调整需要
目前国际棕榈油基本面利多占据优势。1月底受天气转坏影响，马来西亚棕榈油产量有所下滑，加之节前有传闻印尼将提高棕榈油出口关税引发贸易商积极购货，整体来看国内和国际棕榈油库存量并不充足，对后期棕榈油价格上涨形成支撑。国内基本面变化不大，目前棕榈油消费的各类终端基本都已停滞，近期港口到货减少，港口棕榈油库存约29万吨较为紧张。总而言之，长期继续看多棕榈油，预计下周大连棕榈上行步伐明显放慢，并一直伴随着中国货币政策风险。
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