当前糖厂吨糖毛利润远远高于09/10榨季的500-600元/吨，达到2500元/吨附近。
经过前期蔗价飙涨后，各甘蔗产区甘蔗收购价大体稳定，春节期间糖厂为了调动蔗农砍蔗积极性，甘蔗收购价格均有一定上调，广西大部分糖厂将春节期间入厂甘蔗价格上调20元/吨，目前广西甘蔗进厂价达到500-530元/吨，广东甘蔗进厂价545元/吨，云南甘蔗收购价格本周有所上调。目前甘蔗收购价在360-460元/吨。本周（1-31至2月11）广西南部甘蔗出糖率仍大体与上周相同，中北部受年初气温快速回升影响，出糖率有所下降，总体出糖率小幅下降，另外受甘蔗收购价格上调因素共同推动，本周吨糖直接成本上涨。产区白糖现货价格虽有大幅上涨，但广西因成本上涨较快，吨糖平均毛利润为2570元/吨，较上周下调18元/吨，广东因甘蔗收购价格上调不明显，吨糖毛利润为1923元/吨，较上周1751元/吨，增加172元/吨。春节后，一般企业未来获得更多的蔗源或者短期性鼓励蔗农在春节期间砍蔗，一般均会上调甘蔗收购价格，推高吨糖直接成本，但目前吨糖毛利润仍处于高位，远远高于2009年初500-600元/吨毛利润。
表：广西吨糖直接成本及吨糖毛利润情况
表：广东湛江吨糖直接成本及吨糖毛利润情况
注：毛利润按照甘蔗进厂价和出糖率以及一定糖厂对糖料补贴和350元/吨的动力成本费，不含税费，同时也不算制糖过程中的副产品收入。
图表显示当前吨糖成本虽处于历史高位，但其吨糖毛利润仍处于历史高位，成本上涨并非推动糖价上涨的主要因素，更多是市场在担心10/11榨季国内食糖再次减产，食糖缺口过大以及外糖仍处于高位等因素。
后期外糖如果进一步下跌，可能引发国内糖恐慌。另外过高的糖价也压制了食糖消费，如果糖价下行，市场将会关注食糖消费减少因素。三月份南方的甘蔗开始出苗，北方甜菜开始整地做好甜菜播种前期工作，目前南方地区水气条件良好，并大量铺薄膜，确保新的11/12榨季甘蔗足苗，苗期大幅好于去年同期。
当前形势内盘不会主动下跌，只能跟随外糖下跌，如果出现下跌形势，消费减少和11/12榨季苗期好于去年同期将加强该趋势。（个人观点 仅供参考）
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