一、行情回顾
国际方面，本周美豆呈现大幅上行趋势，3月4日周五CBOT大豆期货市场收高，期价成功自午间跌势中反弹，因需求前景利多抵消南美作物产量改善预报的影响。5月大豆开盘1419美分，收盘1414美分，上涨2美分；5月豆油收盘59.48美分/磅，上涨0.71美分。
二、基本面消息
利多：
1、美国1月豆油库存环比减少
美国统计局显示，美国1月份豆油库存量为34.21亿磅，相比12月份为34.75亿磅。
2、商品基金增持CBOT豆油期货多单
CFTC的最新报告显示，商品基金在CBOT豆油期货部位上减大幅增持多头部位。截至3月1日当周商品基金持有多单数量为104311手，比一周前增加11195手，空单数量34041手，比一周前减少2380手。豆油期货基金期货净多单持仓为70270手，较上周净多单56695手增加13575手。
3、未来两年阿根廷生物柴油产量将出现大幅增长
监测显示，2011/20112 年阿根廷生物柴油产能将出现大幅增加。据统计，到 2012年阿根廷生物柴油的产量将达到 280-300万吨，远高于2010年的 150万吨。原油价格上涨和政府的支持是导致阿根廷生物柴油生产量大幅增长的主要原因。该国生物柴油的来源基本为豆油。
利空：
1、Informa公司上调南美大豆产量
Informa公司对2010/11年度巴西大豆产量预估较其2月份报告上调6%至创纪录的7140万吨，2010/11年度阿根廷大豆产量预计为5200万吨，较其2月份报告增加300万吨，高于美农业部上月预测的4950万吨。
2、商务部称将下调进口商品关税
商务部副部长钟山3月3日表示，今年中国将下调进口关税并简化手续，以促进进口并“维持平衡贸易”，但未说明具体细节。此前有消息称，商务部正就下调进口关税与其它部门进行协商。
三、行情展望：高位趋强 警惕系统性风险
综上所述，本周国内油脂期价呈现震荡上行行情。从外盘看，豆油期货则收至3周以来的最高点，主要受原油上涨及国际植物油需求强劲支撑。从国内看，全国各地豆油现货价格基本稳定，成交相对清淡。资金面，商品基金经过两周减持多单后，首次大幅增持CBOT豆油期货多单。从外围看，原油价格保持高位运行将对油脂价格产生较强的支撑。宏观面，近期中国央行仍有可能继续收紧货币政策，加上节后油脂进入消费淡季，预计近期油脂步入高位震荡趋强状态，须警惕系统性风险。关注北非国家冲突，中国央行货币政策，中国高层对于物价问题的表态、美元指数和美原油的走势，以及国内油菜产区的天气。
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