一、行情回顾：冲高回落
期货：本周ICE原糖前涨后跌，主力5月合约周五一度大幅下跌，吞没前四天涨幅，最终跌幅有所收窄。全周5月合约上涨1.14美分/磅，或上涨3.97%，7月合约上涨0.79美分，收于27.45美分/磅。
本周郑糖本周受拍卖创新高以及周一外糖暴涨因素，一度上冲，但最终因上冲动能过小，后半周出现下跌。全周主力SR109上涨70点，收于7237元/吨，持仓43.6万手，较上周52.7万手大幅减仓9.1万手。SR105月合约收于7193元/吨，全周上涨63元/吨。
现货：产区：报价相对坚挺，前高后低，周五中午南宁现货报价7250元/吨，周末受外糖暴跌影响，较周五报价有所下调，成交清淡。销区：报价持稳为主，成交清淡，周五鲅鱼圈经销商报价7550元/吨，全日无成交。整体产销区成交清淡，产区部分经销商本周基本无现货成交。
12B二、基本面消息
利空：
1、2月份产销数据公布，2月单月仅销糖72万吨
全国截至2月份食糖产销数据公布，2月份单月销糖仅为72万吨，为近几年同期销量最低值。另外截至2月份。累计销糖仅为344万吨，较去年同比减少56万吨。表明目前过高糖价压制了食糖消费。
2、市场关注南方苗期，蔗农种植热情高
目前处于农民决定种植何种作物的重要时候，广东甘蔗进厂价超过600元/吨，每亩甘蔗达到5吨，其种植净收益超过15000元/亩，单产越高其净收益越大，部分前期计划种植其他作物农民均取消种植其他作物计划，改种甘蔗。广西甘蔗种植效益也明显增加，部分农民租赁水田种甘蔗，种植热情高涨。当前甘蔗处于播种期和苗期前期，水气天气明显大幅好于去年，甘蔗播种进度加快，有利于甘蔗出苗整齐和较去年更多的生长时间，为后期的单产提高奠定良好的基础。
3、两会定调下调十二五经济增长速度，调控物价为当前政府主要任务
自去年国内下半年起国内物价快速上涨，央行多次上调银行存款准备金和存贷款利率适当减少流动性压力。两会已在上周开幕，温总理政府报告指出十二五经济增长目标为7%，低于过去增长幅度；另外指出近期国家主要任务为调控物价，保民生。后期国家可能进一步收紧流动性和更为严厉打击恶意涨价行为
4、2011年独联体11国有望产糖950万吨
独联体国家联盟（CIS）负责人表示，估计2011年独联体11个国家食糖产量有望达到946万吨，较10/11榨季大幅增加。其中俄罗斯食糖产量有望达到550万吨，乌克兰有望产200万吨，哈萨克斯坦将产糖45万吨，白俄罗斯将产35万吨，阿塞拜疆有望产糖30万吨。2010/11榨季俄罗斯仅产糖375万吨，乌克兰也仅产150万吨附近。
利多：
1、截至2月末全国累计产糖仅为803万吨，仍低于去年同期
截至2月末全国累计产糖仅为803万吨，仍低于去年同期828万吨。其中南方产量明显较去年有所减少。当前北方糖厂已经收榨，产量仅为80万吨，远远低于市场预期。目前南方产糖量虽相对明朗，但市场仍不看好其最终产量。部分悲观者认为广西产量仅能达到650-680万吨。按照目前广西的开榨进度判断，广西食糖产量或能达到700万吨，甚至小幅高于700万吨。
2、第四批国储15万吨全部成交，成交均价再刷新高
市场普遍预期第四批国储糖拍卖数量大于或等于20万吨，最终其拍卖量仅为15万吨，另外拍卖库点增多，2010/2011榨季第四批150781吨国储糖拍卖全部成交，最高成交价7570元/吨（包头华资糖厂仓库），最低成交价7300元/吨（广东金岭糖厂仓库），平均成交价7424元/吨。较本榨季第三批国储糖竞卖均价（6866元/吨）每吨高出557元。
3、北方已收榨，南方收榨糖厂增多，日榨产能下降
截至3月初北方甜菜全部收榨。南方甘蔗小产区目前也陆续收榨，海南已有10家糖厂收榨，仅剩下7家糖厂继续生产。广东已有3糖糖厂收榨，3月3日广西钦州一家糖厂，预计本月上旬两广仍部分糖厂进入收榨。当前三大产区每日新糖产量近8-9万吨，每日较2月中下旬减少1万吨。三月中旬受广东、广西进入收榨小高峰，日榨产量将会出现明显下降，全国每日食糖产量也将明显下降，但库存仍继续增加。
13B三、行情展望：市场氛围转空，郑糖仍有下行要求
上周二在国储拍卖再创新高和隔夜外糖暴涨的推动下，郑糖仍无法暴涨。周四郑商所仓单政策改变，郑棉大幅跳水，郑糖也跟随下跌，周五市场传言下调进口关税，郑糖大幅下跌。表明了市场存在畏高心理，市场心态不稳。
预计本周消息面利多消息不多，更多的是利空消息，短期郑糖仍有下行的要求。当前市场开始陆续关注南方甘蔗苗期和北方甜菜种植意愿以及食糖消费方面。南方甘蔗苗期大幅好于去年，甘蔗播种进度也较去年有所加快，有利于甘蔗获得更长的生产时间。同时良好的水气减少了缺兜情况，为后期甘蔗有效植株好于去年同期奠定了良好的基础。
短期偏空为主，同时密切关注现货走货情况。短期在现货支撑的情况，如果市场不出现恐慌性下跌，下跌空间不会太大。（个人观点 仅供参考）
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