一、行情回顾：
本周ICE油菜籽期货呈现先抑后扬趋势，18日加拿大ICE油菜籽期货全线收高，因外围油菜籽市场上扬激发了稳定的买盘兴趣。ICE 5月合约收盘上涨10.70加元，报收于572.80加元/公吨，7月合约收盘上涨10.60加元，报收于581.10加元/公吨。
本周菜油呈现先弱后扬趋势，主力1109区间为10200-10700元/吨，周五RO1109合约收盘价10200元/吨，较上周收盘价10590元/吨跌390元/吨。
二、基本面消息
利多：
1、国内油菜进入关键生长期
我国当前长江中下游大部油菜处于大部处于现蕾至抽薹期，江南中部和西南的部分地区进入开花期。江南部分地区土壤过湿将持续，影响油菜根系正常生长。
2、加拿大西部2011年春季油菜籽播种恐推迟
因天气问题加拿大西部2011年春季油菜籽播种恐推迟的担忧挥之不去也为其注入了上扬动能。
3、菜籽供应青黄不接支持菜油坚挺
从近期监测来看，受到中国进口菜籽限制，进口加拿大成本高于国产，压榨利润位于亏损状态，而当期受新菜籽还未上市，内陆油厂菜籽供应属于青黄不接状态。
利空：
1、15日成交率和成交均价均较上次下滑
15日计划销售国家临时存储菜油100615吨，实际成交65729吨，成交率65.33%，成交均价9285元/吨。成交率和成交均价均较上次下滑。主要是经过近几次的拍卖，油厂手中也存有较多的库存，加上菜油并不是主流消费品以及此次拍卖的地区也是西北部和西南部地区，因此成交率低也属正常。不过成交下滑也加重了市场低迷情绪。
2、25 日起央行上调存款准备金率0.5%
央行宣布 25 日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。此次调整将冻结银行体系资金 3700 亿元左右，使各银行不能把这些资金用来放贷。预计减少商业银行净利息收入50 亿元左右。
三、行情展望：维持震荡调整格局
综上所述，本周国内菜油呈现先跌后涨行情。上周菜油现货价格呈偏弱格局，实际走货速度仍显缓慢。国内油菜生长方面，我国当前江南中部和西南的部分地区进入开花期。从国内基本面讲，菜籽供应青黄不接,并且前期天气影响国内菜籽产量，菜油将强于豆棕油，宏观面，18日央行继续上调存款准备金率，避险情绪依然是近期关注的重点。预计下周国内菜油跟随外围环境维持高位调整趋势。后期关注国内油菜天气情况和油菜生长发育情况。
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