国内棉粕市场监测周报

      本周（4月16日-4月22日）国内棉粕市场价格多数地区保持平稳，少数地区价格呈现跌多涨少的格局，其价格涨跌幅度在10-90元/吨，其中河北无极、湖北黄梅地区棉粕价格下跌幅度相对较大，而山东济宁地区棉粕价格略有上扬，截止本周末，国内产销区棉粕均价在2275元/吨，均价较上周末下跌25元/吨。根据市场统计，截止4月22日，国内主要地区棉粕价格集中在2050-2500元/吨，少数地区价格较上周末涨跌10-90元/吨。具体情况如下：

                    国内主要地区棉粕价格一周变动情况(单位：元/吨)
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  主要地区      蛋白含量     上周末价格     本周末价格     涨跌幅度      价格类型    
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新疆阿克苏       42%            2050            2050             0           油厂报价
新疆石河子       42%            2100            2050           -50          油厂报价
河北衡水          40%            2380            2380             0           油厂报价
河北保定          41%            2400            2400             0           油厂报价
河北常安          42%            2380            2380             0           油厂报价
河北无极          40%            2350            2260           -90          油厂报价
河北梅花          42%            2400            2400             0           油厂报价
山东济宁          40%            2250            2280           +30         油厂报价
山东夏津          40%            2280            2270           -10          油厂报价
山东巨野          42%            2200            2200             0           油厂报价
山东博兴          40%            2270            2280           +10         油厂报价
山东武城          40%            2270            2270             0           油厂报价
河南开封          40%            2300            2310           +10         油厂报价
河南新乡          41%            2350            2350             0           油厂报价
山西运城          40%            2450            2450             0           油厂报价
陕西渭南          42%            2500            2500             0           油厂报价
湖北荆州          42%            2500            2500             0           油厂报价
湖北武汉          40%            2300            2300             0           油厂报价      
湖北黄梅          40%            2300            2230           -70          油厂报价
湖北潜江          42%            2550            2500           -50          油厂报价
湖南常?          45%            2500            2500             0           油厂报价
湖南岳阳          42%            2400            2400             0           油厂报价
江西九江          42%            2500            2500             0           油厂报价  
江苏盐城          40%            2400            2400             0           油厂报价
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    本周简析： 本周国内棉粕行情整体延续弱势下滑行情，局部地区小幅涨跌，市场成交仍显清淡,在缺乏价格优势、周边市场调整行情以及终端需求迟滞的多重打压下，市场上购销僵持的局面依旧突出,而部分产区油厂迫于库存压力，其抛售心理依然明显,其中山东、河北、湖北等地区棉籽压榨企业受利润低迷、库存成本高企以及周边产品行情趋弱的影响，出货心理较前期更显积极，新疆地区油厂受交通因素的制约，棉粕难以外运，有价无市的局面依然明显。(1) 目前来自政策面的调控作用依旧显著，受国内不断上涨的食品价格与日本地震的后续影响下，3月份CPI升幅在2月4.9%基础上再度攀升，触及5.4%的水平偏高水平,而伴随上周日央行将基准存贷款利率分别上调0.50%，显示出平抑通胀已成为当前政府需要解决的突出问题。近期有消息称，去年11月开始实施的为期4个月食用油限价政策将继续后延,而作为交换，国家将以定向销售的方式，向其提供45万吨的菜籽油以及300万吨的政府储备大豆，以缓解油脂企业的成本压力,在国家抑制物价意愿坚决的大背景下，而可能出台的收紧政策仍将困扰整个油脂油料市场，棉粕价格也将因此承受连带性打压。(2) 当前终端养殖市场饲料需求的低迷依旧是棉粕价格转强的有力牵制，由于春节期间口蹄疫情蔓延，引致母猪产仔率下滑，仔猪供应有限，而此批仔猪恰好在当前面临出栏，引致当前大猪存栏处于偏低水平,今年国内生猪存栏量与能繁母猪的存栏量较往年有所下滑，而且目前国内仔猪供应仍然紧张，价格高企一定程度上抑制了散养户的补栏需求,加之华北地区口蹄疫疫情再度呈现蔓延迹象，而华东地区的高温天气又令养殖户补栏态度偏于谨慎，饲料消费意愿下降,但随着“瘦肉精”事件对生猪市场的影响力度逐步减弱，猪价已重新进入上涨轨道，再次濒临15元/公斤的重要关口，养殖利润的大幅攀升有望带动后市饲料需求升温，进而有望支持棉粕需求回暖。(3) 日本核危机爆发至今已有一个月的时间，伴随日本福岛第一核电站危机的严重性评估被逐步上调至国标准的最高级七级，对放射物污染水源的担忧始终笼罩着水产养殖市场，加之四月初南方气温偏低，水产养殖市场恢复速度依旧慢于预期,但随着清明节后气温普遍回暖，对虾投苗进度开始呈现加速迹象，而水产品市场也将逐步进入生产旺季，对棉粕刚性需求也将扩大。

    下周预测：伴随国家采取加息、提高存款准备金率、定向抛售等一系列重大举措，国家对市场的调控力度越来越大，态度也越来越坚决，棉粕价格受其连带性打压，行情持续低迷,加之当前棉粕比之豆粕仍处弱势，需方入市态度十分谨慎，而水产养殖迟迟不开启也令棉粕需求难以获得来自终端市场的利好支持，但在另一方面，由于油厂库存棉粕压榨成本高企，而从4月中旬开始，棉籽市场已基本步入传统供应断档时期，在成本因素的支撑下棉粕价格同样难以深幅回落,同时随着“瘦肉精”事件的影响逐步消褪与南方气温加速上扬，养殖市场的逐步复苏有望提振棉粕需求。由此看来,在周边粕类市场氛围普遍不活跃的情况下，棉粕价格在短时间内很难得到利好支持，上行显得乏力,但库存水平的偏低、棉籽压榨成本的高企仍将给棉粕价格以底部支撑,预计短期内棉粕市场底部运行格局难改,局部地区仍有小幅波动。