近一段时间以来，国内外期现货棉花行情连连下跌，市场信心遭到重挫,郑棉期货在周四跌破2.5万元大关，国内现货棉花市场更是一落千丈，大型纺织企业不断下调皮棉收购价,目前各地棉企四级皮棉报价已跌至24000-26000元/吨一线。在棉花市场走势低迷的大环境下，国内棉短绒市场压力重重，在终端采购不积极的情况下，行情还有继续下跌的空间，现具体分析如下：
一、 国际棉花市场供需改善
根据国际棉花咨询委员会（ICAC）5月2日发布的最新一期报告显示，2010/11年度，预计全球棉花消费量为2510万吨，与上一年度基本相当，纺织厂开工率的下降以及化纤使用量的增加均削减了棉花的需求，降低了棉花在全球纤维使用中的份额。2011/12年度，全球棉花产量预计增长11%，将达到创纪录的2760万吨，而消费量近增长3%左右，达2580万吨，由此导致期末库存量将恢复至1010万吨水平，库存消费比上升至39%，高于2010/11年度33%的水平。
在世界棉花供应增加的同时，需求却在放缓，2011/12年度棉花产量预计将会超过纺织用棉量。与此同时，全球流动性也在逐渐收缩，中国和印度等经济体屡次通过上调金融机构存款准备金率和加息等方式收紧银根，在棉花上的投机资金陆续离场，根据CFTC持仓报告中的数据，美盘棉花管理基金净多持仓从2010年第四季度以来不断下降，截止到4月26日当周，投机基金净多头寸仅为19096手，而2010年9月份时高达56000手，在上述因素的共同作用下，国际棉花市场不断走低。
二、 国内棉花市场需求萎缩
目前国内各地棉花现货市场均较低迷，籽棉收购价基本集中在4.7-5.2元/斤之间，山东、河北、河南和湖南等地棉花加工厂继续收购，而新疆和江苏地区籽棉收购已经结束。纺织企业的纱线滞销严重，库存占用了企业的大部分资金，因此大型纺织企业不断大幅下调皮棉收购价，给市场带来很大的心理压力，而部分小企业已经停机，目前纺织企业的开机率已经下滑至80%左右，对皮棉的需求逐渐放缓。从美国农业部的出口销售周报数据来看，一连几周美棉出口均为负值，中国因国内需求下降期间取消了大量订单。在当前的棉花市场上，无论是棉花加工企业、贸易商、还是纺织企业均面临着较大的压力，其压力均来自于棉花需求的下降以及价格的持续下滑。
三、 油厂短绒销售心理发生转变
春节之前，大多棉油厂对棉短绒后市还抱有较高的期望值，虽然终端需求低迷，一直难以出货，但普遍不愿降价销售,但随着棉花市场的高位回落，市场形势已经发生了明显的逆转，油厂的悲观心理开始逐步占据上风，销售心理也随之发生了转变，从前期的惜售转为当前的积极出货，因此报价也不断下调。截止到本周四，山东地区的短绒报价已经回落至8000元/吨的较低水平，优质短绒产品价格也仅在9000元/吨，而湖北地区已经回落至6000-7000元/吨，价格较春节之前下跌了50-60%，如果说棉花市场的连连下挫给短绒行情带来沉重压力，那么棉籽加工厂销售思路的转变则促进了短绒行情的实质性下跌。
综合分析，国内短绒市场大幅下跌的动因主要来自于棉花期现货市场的连续走低，而棉花和短绒行情大跌则是下游需求疲软带来的结果，目前来看，需求放缓这一症结在短时间内难以扭转，而且还有可能继续恶化，不过5月份是北半球的新季棉花种植期，产区天气的变化将会影响本季实际种植面积，尤其是美国最大的棉花产区德克萨斯州的天气情况更是国际市场关注的焦点，如果种植期间不能风调雨顺，很可能会被市场用作炒作题材，因此ICE棉花期货在5月份依然具有止跌企稳甚至上涨的希望。总体上看来，我国乃至国际棉花市场均受到需求萎缩的强力打压，基本面上的利空将会成为市场的主线，而政府旨在收缩流动性和稳定物价的调控措施也将会为市场施加额外压力，因此笔者认为，国内棉花现货市场和短绒市场走势均不乐观，疲弱的行情短期?暂时难以改变。
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