CBOT-8月豆油合约下跌0.3美分，报27.97美分。连盘豆油1809合约隔夜收跌8/0.14%，报收5510元/吨。从这份报告中可以看出，USDA明显考虑到了中美贸易战的影响，因为中国已宣布对美国大豆进口加征关税，贸易战势必导致美豆出口下降，因而其大幅下调美豆2018/19年度出口预估2.50亿至20.40亿蒲式耳，这是美豆出口月度降幅的次高水平，同时小幅上调国内压榨量，从上个月的20亿蒲式耳上调到20.45亿，这也导致2018/19年度的期末结转库存从上个月的3.85亿蒲式耳上调到5.80亿蒲式耳，俨然比市场预期要明显高出很多，这还是在USDA同时小幅上调2017/18年度出口和压榨0.15和0.20亿蒲式耳导致旧季结转库存从上个月的5.05下调到4.65亿蒲式耳的基础上。
就整体而言，USDA7月供需报告虽然利空，但是此次美豆单产数据并未调整，且库存数据调高也在市场预期之中，只是调升幅度有点出人意料之外，市场提前消化了库存上调的利空，这也促使周四晚美豆触及合约低位后引发一波空头回补，并扭转早盘的跌势，最终温和收涨，其中11月期约收高1美分，报至849.25美分/蒲式耳。
按播种以来美豆产区风调雨顺，优良率处于历史高位区来看，只有接下来一个半月不出现大的天气问题，美豆丰产的概率较大，如果8、9月美国农业部持续上调大豆单产，则美豆结转库存还将进一步调高。因此，贸易战加丰产影响，美豆价格还将弱势运行，向下考验800美分关口的概率在增加。
操作建议：贸易战背景下中国买家转向巴西采购大豆较为踊跃，集中采购行为等因素也自然推升巴西大豆升贴水，9月船期CNF中国升贴水报价高达335X，促使巴西大豆FOB价9月船期大豆已涨至400美元/吨，远高于美国大豆的332美元/吨，加上贸易战及美元走强令近期人民币再度大幅贬值，周五人民币对美元离岸人民币汇率贬破6.70关口，报6.7095，这无疑将进一步推升我国大豆进口成本，加上7-8月美豆产区天气具有不确定性，油厂对后市还抱有期望，仍有挺价意愿。预计短线国内豆粕价格或仍跟盘回调，但“阳光总在风雨后”，充分调整后或仍存有再度上涨的希望。短线油脂行情或跟盘频繁震荡为主。随着贸易战的升温，届时行情或有适度改善。预计今日国内油脂板块短线区间震荡走势，建议豆油1809日内继续轻仓试多，关注5500一线压力位。注意止盈止损。中线建议多单至五分之三仓位继续观望。
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