从最新的农情调查反应来看，2010/11年度国内的食糖产量恢复情况或许不容乐观，虽然糖价高企农民、糖厂增产意愿较强，但糖料种植、生长期气象状况不甚如意，结合各地透露的种植面积，我们折中的估算，在未来几个月不发生很大的自然灾害情况下，本年度食糖产量或在1262万吨左右。消费方面，6月统计局公布的含糖工业食品产量同比增幅有所回落，主要受肆虐各大流域的水灾天气影响，我们稍微下调了2009/10年度消费量至1368万吨，2009/10年度期末库存预计为110万吨，较上期月报上调10万吨，主要由于消费量预期有所下调，库存消费比预计为8.03%，较上期上调约1个百分点。由于消费呈刚性增长趋势，而2010/11年度产量受旱灾影响增长不如预期，因此预计2010/11年度仍为供求偏紧格局，进口预期仍保持180万吨的规模，预计期末库存为134万吨，预计库存消费比为9.41%。

本期继续下调2010/11年度国内的棉花产量，预计仅能达到700万吨左右，较上期月报下调幅度达20万吨，除产量下调之外，本期对04/05年度期初库存及08/09年度消费量做出调整，将04/05年度期初库存由原先的427.8万吨上调至460万吨，将08/09年度的消费量由原先的1074.7万吨下调至990万吨。期初库存调整依据为参考国家棉花监测中心、中储棉等权威机构信息，消费量调整依据为当年棉纱产量、纺纱耗棉比等相关信息。

调整后的2009/10年度期末库存预计为162万吨，库存消费比预计为15.95%，同比下降10个百分点，而2010/11年度期末库存预计为131万吨，库存消费比预计为12.71%，连续两年大幅下降，供求偏紧的趋势不改。