北京时间20日凌晨，华盛顿传来中美贸易争端“双方各让一步，握手言和”的消息!“有知情人士称，美国农业部最近要求该国农业企业提交一份产品清单，列出可以迅速增加产量、出口到中国的农作物产品。与此同时，中方也列出了一系列美国禁止对华出售，但其他国家允许出口的高科技产品。”
中国承诺购买更多美国商品，以减少美国巨大的贸易逆差，并避免加剧世界最大两个经济体之间的贸易争端。其中，能源和大宗商品位于美国待售商品清单的前列。随着美国进口农产品的增加，大豆和肉类价格可能遭受冲击。国内农产品期货价格可能下跌，不过从事进口能源公司的股价有望受到提振。
美国大豆出口委员会的北亚地区主任伯克(Paul Burke)表示，中国可以引导其国有大豆压榨商购买更多的美国剩余油籽。这可能导致中国今年的油籽进口额增加1400万吨，价值120亿美元。按价值计算，大豆是美国销售给中国的第二大出口商品，去年的贸易额高达120亿美元。此外，中国放松对进口转基因玉米的控制，并全面分配其低关税进口小麦配额，这也将增加粮食的进口。
一、豆粕反弹仍需时日
先来看看，作为供应中国最大的出口国美豆。在中美贸易战持续发酵以来，CBOT大豆期价持续走低，跌至一个半月最低，下探至992.4美分/蒲，创下春节后收盘价新低。连盘豆粕跟随其表现破位2950，下探最低点2923。市场一旦担忧，中国对美国大豆需求的担忧继续重压市场。而USDA最新公布的周度出口销售数据显示，截止5月10日当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增28.19万吨，不及市场预估区间30-60万吨，较之前一周减少20%，较前四周均值减少48%。当周，美国2018-19年度大豆出口销售净增22.47万吨，市场预估为10-40万吨。出口需求疲软，旧作大豆出口数据不及预期，从一定程度上制约了盘面走势。中美贸易停火，其中一条，双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，进一步利多美豆，后市可期。
美豆进入播种期，3月底USDA公布的作物种植意向报告中显示，2018年美豆种植面积预估为8898.2万英亩，低于2017年的9014.2万英亩，同时更是低于市场预期的9105.6万英亩。但USDA最新公布的周度作物生长报告中显示，截至5月13日当周，美国大豆种植率为35%，高于预期的30%，前一周为15%，去年同期为29%，五年均值为26%。截至5月13日当周，美国大豆出苗率为10%，去年同期为7%，五年均值为6%。播种期间天气良好，播种进度加快，照此播种进度预料，2018美豆种植面积也将陆续扩大，到时美豆丰产又是大趋势。
再看看，国内豆粕基本面情况。据myagric对全国108家主要油厂的调查数据显示，春节至今，国内大豆周度平均压榨量均达到162.3万吨，同比去年周度压榨量增加0.3万吨，增幅1%(见图1-1)。在全国部分地区油厂曾出现大面积停机检修的情况下，仍然能保持如此高的压榨量，与油厂榨利良好是密不可分的。
在下游需求未完全恢复的情况下，油厂开机保持，豆粕库存趋增。五一当周豆粕库存总量达到历史高位的121.6万吨，较前一周增加8.3万吨，同比去年增加45.87万吨，涨幅量竟是2015年同期的豆粕库存量(见图1-2)。当时已有不少油厂豆粕胀库停机，华南市场较为突出，可见需求确实较差。
在如此高的库存下，全国油厂豆粕成交始终清淡如一(见图1-3)。截止5月18日当周全国油厂成交59万吨，日均成交11.8万吨。其中现货成交49.45万吨，远月基差成交9.55万吨。已是连续4周日均成交量约11.5万吨，成交量是油厂日压榨量的一半不到，里面还包括一些基差成交。需求疲软，是豆粕行情低迷的根本原因所在。
未来路还很长，中美贸易经过二轮磋商迎来双赢结果。当前南美大豆集中上市，随之而来的供应压力将继续释放。美国新季大豆种植有序进行，在天气正常情况下，新作大豆将丰产，压力重重叠加。国内终端需求恢复仍较慢，豆粕出货迟缓。6-9大豆到港量庞大，油厂开机率也将回升，供应压力难以缓解。国内豆粕短期堪忧，之前内忧外患的局面终于打破，外患算是解决了，内忧就还得操点心了。中美贸易结果利多美豆，利空连粕，国内养殖成本低了，需求就真的能好起来吗?两个月的时间带来了行业人太多的期望，如今一切回归原点，看看后期美豆播种期天气炒作是否能带来一丝利好消息，也是唯一支撑我们坚持下去的勇气。
二、玉米替代品或卷土重来
就在5月20日凌晨，中美两国联合发表了一纸声明，双方贸易战不打了!停火!而且在5月18日，中国就已经取消了对原产美国的高粱反倾销.反补贴的调查。
价格以主产区出库价格为主。玉米市场上，本周国内产区物流运力较为紧张，陈粮出库相对缓慢，入关及集港数量有限，拍卖底价以及优质玉米的供求关系仍偏紧使得玉米价格也有支撑，但存在拍卖供应压力后移预期，需求端支撑有限，玉米价格弱势调整为主。目前临储拍卖虽然力度很大，但是销售情况很是冷清，到目前为止，临储拍卖的2700万吨玉米，出库率仅仅有三成左右。不是不想出库，而是不知道往哪儿出。最近几天，北方港口一直有船只到港，等待装船，才使得玉米价格维持稳定。那后期进口高粱一旦入市，借着强大的价格优势，冲击玉米市场的话，玉米价格很难会有抬高的趋势。
关于后市，国内玉米消费总量将继续提高，将对国内玉米现货价格形成重大利好，玉米现货价格依旧将摆脱下行轨迹震荡走高的，这个判断暂时不改变。由于中美贸易争端暂时告一段落，针对美国进口高粱的反倾销调查终止，将以利于更多的进口高粱进入中国市场，对玉米行情有一定压力。我们之前预测的5月下旬玉米价格有望止跌上涨的预判，可能将延期到6月上中旬才会明朗化。
三、生猪价格或受到冲击
分析人士认为，中国购买更多的禽肉、牛肉和猪肉将是促进贸易的另一种方式。但是如果中国政府不做出巨大的让步，严格的进口规定可能会限制这部分商品的进口量。今年2月，中国政府8年来首次取消了针对美国家禽的反倾销关税，但是，由于禽流感的禁令仍然有效。一位业内专家估计，没有该禁令的话，中美两国的禽肉贸易额可能高达6亿美元。中国过去曾大量购买美国猪肉作为其战略储备。中国中产阶级消费者对进口肉类的需求也很旺盛。 中国对使用瘦肉精采取零容忍的态度。但是，瘦肉精却广泛用于美国养猪行业。美国牛肉中也使用合成激素。中国政府去年解除了针对美国牛肉的14年禁令，但只批准了12个出口程序。 今年第一季度，从美国进口的牛肉占中国牛肉进口总量的比例不到1%。如果中国加大美国牛肉的进口，这将对澳大利亚、巴西和乌拉圭形成挑战。
生猪方面，本周生猪均价环比小幅上涨，主要在于标猪存量略有下降所致，加上前期饲料价格上涨推动成本增加也是一大因素之一。下半周，受大范围降雨天气影响，屠宰企业收猪难度增加，小幅提价收猪，猪价小幅反弹。仔猪方面，仔猪市场供应充足，但受生猪价格持续低位影响，养殖户补栏积极性不高，仔猪价格持续下跌。
生猪市场上，虽市场大体重猪得到一定消耗，标猪供应偏紧支撑生猪价格适度回涨。但随气温持续升高，猪肉消费进入夏季模式，需求量将愈发清淡，猪肉价格上涨困难，猪价涨幅受限。因此5月份的猪价回涨，并不是趋势性的。慧通数据研究部的养殖量数据显示，5-7月份猪价客观上缺乏支撑猪价明显上涨基础，但人为干预的推动除外。
四、增加美国进口商品给中国带来的影响
如果中国增加美国农产品和能源进口，这将如何影响中国老百姓的生活呢?
首先，多元化进口天然气、石油有利于改善我国能源结构。禁止燃煤取暖、大力推行煤改气的政策有望得到支撑，这对改善中国城市的空气污染大有好处。国内成品油的价格有望下滑，从而降低中国民众的出行成本。
其次，优质农产品进口有助于丰富国内消费者的选择和品质生活。专家指出，随着中国食品消费结构升级，扩大农产品进口有利于丰富国内农产品市场，优化中国食品结构，实现食品进口多元化布局。
美国农业生产效率高，价格有竞争力，扩大进口可降低中国畜牧业成本，使百姓餐桌上的肉类价格保持相对稳定。此外，加大美国农产品进口还能为平衡整体贸易做出了积极贡献。扩大农产品进口规模可能导致中国农产品价格走低，油籽和大豆期货价格可能下滑。这虽然在一定程度上会对国内农产品带来冲击，但同时也有助于倒逼国内农业结构调整，发展绿色农业和优质农业。此外，中国加大美国能源进口，将增加从事能源行业公司的业务，有望提振产业链上中游如炼化、管道配送公司的股价。不过，能源及农产品进口量增加将令国内农业公司和能源公司受到一定冲击，短线会打压其股价。
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