8月22日上午在经历了短暂的17分钟震荡后，苹果期货价格突然拉升，近远月合约全面上行，在平静了77个交易日后，AP2401再度站上8800元/吨，并且在盘中一度打出春节以来最高点8900元/吨。苹果期货全部合约单日资金流入总量达到6.31亿元，其中主力AP2310合约资金流入4.68亿元，AP2401合约流入1.24亿元。
到底发生了什么？据说今年苹果增产，但价格为什么不跌反涨？如果你有这样的疑问，说明你对当前市场的情况仍然不够敏感，或者说你对苹果这个品种了解不够深刻。
在回答这个问题之前，先做一个科普。苹果的种类很多，大家所熟知的是红富士，因为红富士占全部苹果产量的6成以上，与其他苹果相比的最大优势是有更长的保质期。但是为什么还有那么多其他品种呢？因为早熟苹果下树的时间更早，在7-9月当季水果相对偏少的情况下，占据一席之地，同时也为后续晚熟富士上市提供了开秤价的参考。
回到刚才的问题，到底发生了什么？据说今年苹果增产，但价格为什么不跌反涨？在这里就需要关注两个维度，第一个维度是时间，第二个维度是价格。
首先看时间。7-8月是苹果的第二膨大期，现在是8月下旬，早熟苹果嘎啦已经大量上市，早熟富士红将军开始摘袋，而晚熟富士苹果还有一个多月就要下树，正处于果实膨大的关键时期，也就是说这段时间是晚熟富士苹果确定质量的关键时期。因为产量基本上可以通过前期套袋的数量来确定，除非在下树前遭遇大范围的极端天气，而质量确定的关键就是在8-9月这个果实膨大期内。
8月中旬，有部分调研团队前往西北地区调研。根据调研前方反馈的信息看，今年西部地区的苹果的果径偏小，数据统计看为同期近五年最小。此外，陕西部分地区的果园存在果锈较为严重的现象，同时存在畸形果或果个偏小的情况，这些都会影响到苹果的商品率问题。综合看，苹果质量同比偏差。我们姑且不论调研得到的信息是否真实准确，关键在于苹果期货行情震荡的时间过长，市场多空力量近几个月较为均衡，此时出现了苹果质量问题的利多信息，很容易导致价格出现短期大涨现象。
其次看价格。在本轮上涨前AP2310合约较远期合约价格存在明显升水，形成近强远弱的格局。原因有以下两个，其一，根据开花期及套袋期市场调研信息得出，今年全国苹果整体产量超过去年，尽管并非处于丰产年，但市场对于远期的预期表现更为悲观。其二，受库存果和早熟嘎啦价格影响AP2310合约的近期波动相比远期合约更大，7月以来更是出现小幅攀升走势，令近远月价差扩大。同时8500左右的盘面价格处于历史同期中间水平，如果供应结构出现异常差异，那么均衡的价格天平自然会被打破，由于产量基数信息被市场所认可，因此在苹果尚未下树之前，质量问题的利多信息更容易激发市场向上的可能性。
那么当前苹果价格上涨对谁有利？如果苹果商品率确实较低，那么意味着，在苹果产量总数不变的情况下，苹果的价格会出现分化，商品果即好货将会变得相对稀有，价格会因短缺而大幅上涨，一般货或次货的价格则因为过剩不涨反而可能下跌。整体产量没有受到太大影响，但是供需出现了错配，即便是统货的价格也会因为不同地区质量的不同而产生较大差异。苹果期货对标的是商品果，因此苹果质量的下降，会导致可交割果数量的下降，进而助推盘面价格上涨，反过来会影响到晚熟富士的开秤价。如果在开秤前苹果期货价格涨幅过大，对于客商来说是具有一定收购风险的，因为客商不单要考虑收购价格的高低，还需要斟酌高价苹果是否会被消费者所接受。同时，如果最终商品率没有想象的那么低，那么会导致客商收购成本过高，对于卖出好价格的难度也随之增加。对于果农总的来看还是好事，但是对于次果较高的地区则可能因此很难卖上高价，如甘肃、陕西部分地区就存在这类问题，这和整体减产导致的卖高价是有区别的。如果是减产卖的高价，虽然减产区果农仍然无法获得可观的收入，但非减产区的果农将获得较大回报。由于整体供给减少较为明显，客商也将因为减产成为后续卖货的利益获得者。
未来的苹果价格怎么看？
大幅增仓的现象表明，当前苹果期货市场已经开始交易商品率的问题，因此短期价格可能将继续围绕该问题展开，AP2310合约与AP2401合约的价差可能会再度缩小，甚至最终AP2310合约会贴水AP2401，因此这轮行情可能至少会持续到晚熟富士下树前，即9月中旬左右。后续则需要根据苹果下树时的质量决定苹果期货的运行方向。不过，现在离新富士上市仍有一段时间，因此最终苹果的质量问题仍存在变数。因为，苹果生长期间果径同比对比和最终采摘期果径对比还是存在差异的，这个和开花期结束后，果子结果的早晚有关，假如当年结果时间偏晚，同期果径确实会更小。值得注意的是，今年不少早熟果上市时间多比去年偏晚，部分地方的嘎啦上市时间比去年推迟了5天左右，不排除晚熟富士下树时间也可能因此推迟，因此除了果锈和畸形果问题确实难以改变外，果径问题仍然存在一定变数。假如最终果径问题并没有当下情况那么夸张，那么最终苹果价格高开低走的局面可能仍会发生。正如客商所担心的那样，不怕苹果质量差，就怕苹果卖不出价。（农产品集购网特约撰稿，作者：南华期货边舒扬，转载请注明来源，否则将依法追责。）
到底发生了什么？据说今年苹果增产，但价格为什么不跌反涨？如果你有这样的疑问，说明你对当前市场的情况仍然不够敏感，或者说你对苹果这个品种了解不够深刻。
在回答这个问题之前，先做一个科普。苹果的种类很多，大家所熟知的是红富士，因为红富士占全部苹果产量的6成以上，与其他苹果相比的最大优势是有更长的保质期。但是为什么还有那么多其他品种呢？因为早熟苹果下树的时间更早，在7-9月当季水果相对偏少的情况下，占据一席之地，同时也为后续晚熟富士上市提供了开秤价的参考。
回到刚才的问题，到底发生了什么？据说今年苹果增产，但价格为什么不跌反涨？在这里就需要关注两个维度，第一个维度是时间，第二个维度是价格。
首先看时间。7-8月是苹果的第二膨大期，现在是8月下旬，早熟苹果嘎啦已经大量上市，早熟富士红将军开始摘袋，而晚熟富士苹果还有一个多月就要下树，正处于果实膨大的关键时期，也就是说这段时间是晚熟富士苹果确定质量的关键时期。因为产量基本上可以通过前期套袋的数量来确定，除非在下树前遭遇大范围的极端天气，而质量确定的关键就是在8-9月这个果实膨大期内。
8月中旬，有部分调研团队前往西北地区调研。根据调研前方反馈的信息看，今年西部地区的苹果的果径偏小，数据统计看为同期近五年最小。此外，陕西部分地区的果园存在果锈较为严重的现象，同时存在畸形果或果个偏小的情况，这些都会影响到苹果的商品率问题。综合看，苹果质量同比偏差。我们姑且不论调研得到的信息是否真实准确，关键在于苹果期货行情震荡的时间过长，市场多空力量近几个月较为均衡，此时出现了苹果质量问题的利多信息，很容易导致价格出现短期大涨现象。
其次看价格。在本轮上涨前AP2310合约较远期合约价格存在明显升水，形成近强远弱的格局。原因有以下两个，其一，根据开花期及套袋期市场调研信息得出，今年全国苹果整体产量超过去年，尽管并非处于丰产年，但市场对于远期的预期表现更为悲观。其二，受库存果和早熟嘎啦价格影响AP2310合约的近期波动相比远期合约更大，7月以来更是出现小幅攀升走势，令近远月价差扩大。同时8500左右的盘面价格处于历史同期中间水平，如果供应结构出现异常差异，那么均衡的价格天平自然会被打破，由于产量基数信息被市场所认可，因此在苹果尚未下树之前，质量问题的利多信息更容易激发市场向上的可能性。
那么当前苹果价格上涨对谁有利？如果苹果商品率确实较低，那么意味着，在苹果产量总数不变的情况下，苹果的价格会出现分化，商品果即好货将会变得相对稀有，价格会因短缺而大幅上涨，一般货或次货的价格则因为过剩不涨反而可能下跌。整体产量没有受到太大影响，但是供需出现了错配，即便是统货的价格也会因为不同地区质量的不同而产生较大差异。苹果期货对标的是商品果，因此苹果质量的下降，会导致可交割果数量的下降，进而助推盘面价格上涨，反过来会影响到晚熟富士的开秤价。如果在开秤前苹果期货价格涨幅过大，对于客商来说是具有一定收购风险的，因为客商不单要考虑收购价格的高低，还需要斟酌高价苹果是否会被消费者所接受。同时，如果最终商品率没有想象的那么低，那么会导致客商收购成本过高，对于卖出好价格的难度也随之增加。对于果农总的来看还是好事，但是对于次果较高的地区则可能因此很难卖上高价，如甘肃、陕西部分地区就存在这类问题，这和整体减产导致的卖高价是有区别的。如果是减产卖的高价，虽然减产区果农仍然无法获得可观的收入，但非减产区的果农将获得较大回报。由于整体供给减少较为明显，客商也将因为减产成为后续卖货的利益获得者。
未来的苹果价格怎么看？
大幅增仓的现象表明，当前苹果期货市场已经开始交易商品率的问题，因此短期价格可能将继续围绕该问题展开，AP2310合约与AP2401合约的价差可能会再度缩小，甚至最终AP2310合约会贴水AP2401，因此这轮行情可能至少会持续到晚熟富士下树前，即9月中旬左右。后续则需要根据苹果下树时的质量决定苹果期货的运行方向。不过，现在离新富士上市仍有一段时间，因此最终苹果的质量问题仍存在变数。因为，苹果生长期间果径同比对比和最终采摘期果径对比还是存在差异的，这个和开花期结束后，果子结果的早晚有关，假如当年结果时间偏晚，同期果径确实会更小。值得注意的是，今年不少早熟果上市时间多比去年偏晚，部分地方的嘎啦上市时间比去年推迟了5天左右，不排除晚熟富士下树时间也可能因此推迟，因此除了果锈和畸形果问题确实难以改变外，果径问题仍然存在一定变数。假如最终果径问题并没有当下情况那么夸张，那么最终苹果价格高开低走的局面可能仍会发生。正如客商所担心的那样，不怕苹果质量差，就怕苹果卖不出价。（农产品集购网特约撰稿，作者：南华期货边舒扬，转载请注明来源，否则将依法追责。）
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