大豆：高价风险贸易活动趋于谨慎，11/12年度进口预期为5850万吨
产量：6月份我国东北大豆早期生长期间出现了旱情，较大程度上影响了大豆出苗情况。之后东北局部地区发生内涝，大豆长势偏差。7月份之后天气条件有所好转，光照充足，雨水适宜，有利于大豆生长，苗情生长加快。但考虑到之前的干旱以及局部内涝等因素，结合12/13年度的大豆种植面积的减少情况，本年度国产大豆产量预估为980万吨，较7月初预估的1000万吨下调20万吨，11/12年7月已修正为1200万吨，本期维持判断不变。
进口量：截至6月份，我国11/12年度已经进口大豆4398万吨，其中6月份进口量为562万吨，据商务部船期预报监测，预计7月进口大豆到港量近540万吨，报告6月下半月装船量69万吨，6月装船274万吨，7月装船预计222万吨。过去几年7-9月我国大豆进口平均规模约在1400-1500万吨之间，近期美豆价格飙涨后，以厂家即期点价计的生产成本，在盘面和中远期合约上风险加大，甚至出现理论亏损，高价压力下贸易活动预计将趋于谨慎，7-9月份大豆进口估算为1450万吨左右，11/12年度大豆进口数量预测为5850万吨。较7月初预估的5600万吨上调250万吨。12/13年度大豆进口量展望为6200万吨，国内产量下降、油粕需求增长将推动进口。
消费量：今年生猪存量巨大推动国内豆粕的旺盛需求，豆粕库存偏紧，本年度至今国内油厂平衡开工情况在47.5%左右，预计剩下的三个月国内油厂开工情况仍能维持目前水平。预估11/12年度大豆压榨量为5950万吨，与上月持平。近年我国葵花油、玉米胚芽油等多元化油脂的产能扩张，挤占了豆油部分原有的市场份额，截止目前为止，豆油棕榈油比价达到1.23，棕榈油价格具有明显优势，养殖行业对大豆需求的影响将持续扩大，当前粕强油弱，豆油库存高企，对价格有一定的抑制，情况持续下去将会影响油厂开工。考虑到持续亏损的养殖行业在来年的周期性变化，12/13大豆压榨需求增速或将有所放缓，12/13年度大豆压榨量展望为6100万吨，维持7月初判断。食用消费本月维持7月初判断，11/12年度食用消费1100万吨，12/13年度食用消费1170万吨。调整后，11/12年度国内总需求为7219万吨；12/13年度国内总需求为7439万吨。
期末库存：经过调整后，11/12年度库存上调至1096万吨，其中国家大豆储备库存在400-500万吨之间，库存消费比为15.2%，较7月预估值有所上调，主要原因为本年度大豆进口量上调，从而增加大豆期末结转库存；12/13年度期末库存调为837万吨，库存消费比达到11.3%，其中国家储备库存有继续下降趋势。
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