大豆：关注美豆天气炒作，近强远弱格局不改
产量：13/14年度大豆产量维持960万吨预估不变。14/15年度大豆产量维持920万吨预估不变。当前东北地区大豆作物处于开花结荚期，长势整体良好；大豆直补政策的影响有限，预计大豆种植面积仍将下滑，尤其是东三省大豆受到玉米、葵花籽、水稻等竞争作物影响，短期政策提升种植面积潜力相对有限，预计国产大豆产量总体趋势仍然处于下降水平。
进口：截至6月，13/14年度国内累计进口大豆5182万吨，12/13年度6-9月份累计进口2519万吨，平均每月进口630万吨，考虑到国内蛋白需求低迷，前期大豆进口量充裕，而去年进口量少港口库存低，目前港口大豆库存虽较上月底有所下调，但仍有653万吨。大豆压榨仍处于小幅亏损，进口大豆不断滚动之更远期到港，预计剩下3个月进口量在1560万吨左右，月平均进口520万吨，整个13/14年度国内大豆进口量为6750万吨，较上期调高80万吨。展望2014/15年度的大豆进口量为6800万吨。
压榨量：本年度国内进口量大增，确保了大豆压榨需求，尽管豆粕库存较高，但是豆粕在蛋白比价方面相比于菜粕等蛋白原料的价格优势，使得豆粕在水产、禽畜饲料方面大规模替代菜粕等蛋白原料，且较大的未执行合同仍支持油厂开机，但随着美豆价格下跌，国内豆粕出口周边国家的优势减弱，本期上调13/14年度大豆压榨量50万吨至6350万吨，展望14/15年国内大豆压榨量6450万吨。本期维持13/14年度其他用途130万吨，主要饲用大豆及膨化大豆需求增加，维持14/15年度其他用途之100万吨。
期末库存及库存消费比：经过上述调整，国内大豆2013/14年度期末库存上升至1023万吨，2013/14年度库存消费比为13.4%。展望14/15年度期末库存为999万吨，库存消费比12.9%。
美豆生长进入了关键的结荚期，天气炒作使得美豆价格波动风险加大。7月底的美豆干旱炒作使得美豆大幅反弹，然而预报而来的降水又使得美豆回调。近两周的美出口报告利好，关注美豆生长状况、美豆到港情况，美豆丰产在即，全球大豆供需较为宽松。
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