美国农业部五月份棉花报告首次预测2012/13年度全球棉花产销数据，预计产量减少，消费恢复，尽管目前已经连续三个年度产量大于消费量。预计2012/13年度全球棉花产量较2011/12年度的下降5%至11670万包（480磅/包），主要由于在大部分棉花主产国，棉花的种植收益不及其竞争作物。全球棉花生产形势与2010年类似，中国、印度、美国、巴基斯坦棉花产量占到全球的70%。2012/13年度全球棉花消费量预计在11000万包，较2011/12年度的八年低点上涨3%。全球GDP的温和反弹及较低的棉花聚酯纤维比价预计会增强棉花的竞争力，并且支撑其消费反弹。2012/13年度全球棉花消费反弹仍将由消费量累计占全球2/3的中国、印度和巴基斯坦带动。
下图为2005-2012年度全球棉花产量及消费数据。
美国方面：2012作物年度，美国棉花产量预计达到1700万包（480磅/包），较2011年的最终产量增长9%。根据种植意向报告，2012/12年度，美国棉花种植面积接近13200万英亩，较2011/12年度减少将近11%。种植面积萎缩主要由于竞争作物的收益高于棉花。挥之不去的干旱席卷德克萨斯州棉花种植区域以及美国东南地区增加2012年棉花种植进度的担忧，截止5月6日，36%的棉花产区开始种植，2011年同期为24%，五年均值为28%。尽管美棉种植进度快于正常水平，但是预计干旱会对2012/13年度棉花产量有所影响。
印度方面：美国农业部预计印度2012/13年度棉花产量3230万包（170kg/包），减少200万包。种植面积预计减少10%，但仍然为历史第三高。
下图为2009/10与2010/11年度印度棉花出口去向。
澳大利亚方面：美国农业部预计2012/13年度澳大利亚棉花产量达到460万包的高位，与2011/12年预估持平。2012/13年度澳大利亚棉花出口量预计达到440万包，较2011/12年度的420万包增加5%。
综合棉花主产国的情况来看，2012/13年度全球棉花产量缩减，消费能否恢复还需看宏观经济能否好转。当前，欧债危机继续恶化，美、中、日经济数据仍不乐观，棉花下游消费不畅，需求不足，ICE棉花价格持续下跌。国内现货价格不断下跌，成交不见起色，宏观经济数据不佳，市场悲观情绪蔓延，投资者看淡市场。6月4日，郑棉跌停在18640元/吨的位置，虽有新年度棉花收储价20400元/吨，但棉花市场，依旧哀鸿遍野。
棉花市场化改革以来，中国国内的棉价出现过两次大的波动，第一次是2003年度，当时的棉价最高涨到18000多元/吨，后来跌至不到12000元/吨;第二次是2010年，棉价最高涨到31000多元/吨，期货上涨到37000多元/吨，去年跌至不到19000元/吨。棉价每一次的大幅波动，最后受伤的是棉花收购加工企业、纺织用棉企业等实体经济，有的甚至关门倒闭。对种植棉花的农民来讲，心理上也会产生不良影响，棉价暴涨以后农民植棉积极性和期望值上去了，来年面积增加，产量也上去了，但是棉花价格又跌下来，带来的后果是增产不增收。每一次大的波动产生的负面影响都需要很长时间来消化，2010年棉花价格上涨，我国启动临时收储，19800元/吨几近全球最高的皮棉价格，可以说国家和纺织企业都在不得不为上次的暴涨买单。
本次国内棉花价格暴跌，不少人担心新年度棉花收储保护价20400元/吨成为泡影，笔者在接受证券时报采访时曾提到：“下一年度国家如果继续敞开收储，虽然保护了棉农的利润，但是将国内棉花价格架空在20400元/吨的高位，纺织企业不得不使用全球价格最高的棉花，严重伤害了纺织企业，纺织企业产品在全球竞争力势必会受到影响。原本订单不多的纺织企业可能会因此雪上加霜，甚至出现倒闭情况。而国内纺织企业从业数量庞大，行业低迷直接影响了从业人员就业问题。从全球棉花市场来看，如果国际经济环境仍无明显好转，全球棉花库存高企，低成本外棉必将大量涌入国内市场，使得我国棉花收储成为国际棉花的“倾销”收容地，一方面消耗国家过多的财政资金，另一方面收储调控效果也会大打折扣。”
(个人观点，仅供参考) 布瑞克咨询 马英赛
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