一、 经济事件评析
外围市场方面，先来看公布的几个数据，6月22日周五意大利统计局公布的统计数据显示，IStat消费信心指数85.3，不及预期的86.0，且大幅低于5月份的86.5，为该数据自1996年1月有记录以来的最低水平。 同时德国公布的IFO商业景气指数下了一个大点，数据显示， 6月Ifo商业景气指数105.3，预期105.9，德国经济智库IFO表示，欧债危机对德国市场的冲击愈发明显。
欧洲央行日前正在讨论一项中期计划，取消对欧元区主权债券在放贷操作中作为担保品时的评级规定，改为通过内部评估确定其价值。在随后的声明中，欧洲央行宣布放宽抵押品的规定，某些商业抵押贷款、汽车贷款、融资贷款以及消费者贷款的担保规定均在放宽之列。
欧元区四大经济体德国、法国、意大利和西班牙的政府首脑22日在意大利首都罗马举行会议，商讨欧元区债务危机。四国领导人同意动员大约1300亿欧元（约合1600亿美元）资金促进欧洲经济增长，但就发行欧元区债券和更多主权让渡存在分歧。默克尔和奥朗德当天宣布，四国在推动征收金融交易税问题上达成共识。默克尔说，四国承诺将推动在欧洲地区征收金融交易税，因为四国民众认为欧债危机是从金融市场上开始的，而金融交易商尚未为解决危机作出足够贡献。
二、 期现货指数一览
1、基差套利分析
(注：ZCE7月指郑州商品交易所7月合约，CCI328B指中国棉花价格指数328B级)
(注：ZCE9月指郑州商品交易所9月合约，CCI328B指中国棉花价格指数328B级)
截至6月21日，郑棉7月指标合约相对于CCI328B贴水275元/吨（即期货价格低于现货价格275元/吨），相比20日扩大330元/吨，郑棉9月指标合约相对CCI328升水65元/吨，相比20日升水缩小355元/吨。受上周三外围市场大跌影响，国内盘低开低走，基差结构（基差=现货价格-期货价格）再次显示出不合理的走势。
2、郑州商品交易所棉花库存情况
截至6月21日，郑棉注册仓单3046张127932吨，有效预报135张5670吨，合计3181张133602吨，较前一日减少336吨。其中新疆棉560张23520吨，相比上周三没有变化，地产棉2486张104412吨，占新棉库存的81.62%，其中四级棉2344张98448吨，占库存的76.95%。
从仓单情况来看，6月21日当日，二三级棉仓单流出1张，四级棉仓单流出7张，交割库整体加潜在库存降低至13.4万吨左右。
3、郑棉1301持仓结构分析
从郑棉1301的持仓结构来看，截至6月21日，净多占比-8.88%，而前日为-12.79%。从前20名的持仓增减额上来看，前20名空头上周五增仓743手，前20名多头大幅增仓6778手，整体的持仓结构相比上周三减少1440手。
在行情大幅走软的时候，多头加码，空头减码，起码反应出两个市场方面，一个是多头看涨之心不变，进行了补仓，并且有一部分新进的多头有抄底心理，另一个方面是空头日内炒作比较凶悍，但是并不敢持仓过夜以搏后市，显示出做空比较谨慎。
4、套保分析
（FCIndexM指中国外棉价格指数相当于三级棉的价格）
截至6月21日，郑棉9月指标合约大于FCIndexM折滑准税价格4152元/吨，相比20日缩小16元/吨，而中国CCI328B大于FCIndexM折滑准税价格3982元/吨，内外棉价差回到4000元/吨以内。如果有8月、9月和10月的外棉船货，可以考虑在1209和1211合约上做卖出套期保值，以锁定当前利润，维持稳健运营。
路透北京时间6月22日电--棉花期货周四收在逾一周低点，经纪商称因投机性抛售，昨日创下七周高位的涨幅悉数回吐，因投资人急于在下周7月合约交割前沽出。
外围市场下挫以及美国、欧洲和中国等棉花主要消费中心制造业数据疲弱也令期棉受创。
洲际交易所(ICE)现货月7月期棉合约CTN2跌停5美分，或6%,收报每磅78.17美分，日高为82.50美分。
路透北京时间6月22日电--棉花期货周五涨跌互现，12月合约收涨，受助于投机性和贸易买盘.近月7月合约收跌,经纪商称,因部分市场人士在近月7月合约到期前最后一刻结清头寸以避免交割。
“近月7月合约被出脱，12月合约受到良好支撑，”棉花交易商Mike Stevens称。
洲际交易所(ICE)现货月7月期棉合约CTN2触及4.00美分的跌停限制，或5.1%,收报每磅74.17美分。周二该合约升5.00美分涨停板,收报每磅87.98美分。汤森路透数据显示，这是现货月合约自5月初以来最高收位。
四、银河视点
郑棉1301上周四受外盘跌停影响，开盘低开低走，回吐了之前大部分的市场涨幅，显示内外棉价差高企的情况下，加上下游需求不振，纺织开工率较低的影响，多头上涨动力并非来自实体的真正改变，上涨比较艰难。从均线形态来看，图形较乱，大跌之后改变了之前的反弹结构，均线有再次向下发散的可能。从MACD走势来看，红柱开始变短，显示多头反弹动能开始不足，市场需要持续跟踪这种变化。
目前整体金融市场处于一种谨慎的乐观状态，欧洲发生重大危险事件的可能性正在降低，这为整个的大宗商品慢慢筑底提供了一个比较有利的外部环境，所以很大程度上我们不必过于悲观。（侯凯）
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