5月份中国进口棉花50.2万吨，同比增加35.7万吨，增幅246.2%。1-5月，我国累计进口棉花258万吨，同比增长113.8%。截至5月份，2011棉花年度累计进口棉花425万吨，同比增长103.3%。据此统计，2011/12年度中国进口棉花总量或将超过500万吨。2011年中国棉花产量为660万吨，但仍存在较大供需缺口，近三年来中国棉花进口量超过250万吨。每年进口大量棉花对中国市场有何影响？
（一）棉价下跌导致港口棉花大量积压
2011年以来，全球棉花价格持续走低，国内外棉花价格价差不断扩大，国内纺企越来越青睐于价格低廉的外棉。由于中国实行棉花进口配额关税制度，中国纺企采购进口棉花仍会遇到关税壁垒。4月份就有大量棉花积压在中国一大棉花进口口岸青岛黄岛港，很多棉企和贸易商为棉花库存忙得团团转，国内棉花价格从22000元/吨左右下跌至目前的18000元/吨。贸易商从积压上万吨提高到了几万吨甚至十万吨。保税区用于堆放棉花的仓库从3个增加值7个。
（二）棉价下跌导致囤棉亏损
4月份在青岛积压的棉花约30万吨，而目前增加了一倍多，由于进口棉价开始不断下跌，积压一吨棉花贸易商至少亏损3000元/吨。而在做棉花卖出套保的贸易商不仅避免了亏损，还有盈利。此外贸易商减少贸易量，减少棉花在手头停留时间，极寻找买家。全球棉价走低不仅给贸易商带来囤棉亏损，也给国内棉厂带来麻烦。国内有棉花厂以期货结算价的80%卖给路易达孚，余下的货款以规定的未来的某月结算减去2000元/吨左右结算给棉花厂。棉花厂不仅承担2000元/吨的贴水，还承受了棉价下跌带来的结算价损失。
（三）进口配额难以满足纺企
很多棉企和贸易商寄希望于拿到更多的进口棉花配额以摆脱困境，因为有配额的进口棉花价格很低，基本上低于国内棉花价格3000元/吨以上，盈利空间大。5月份第一批棉花进口配额发放完毕，数量只有100万吨，对于整个市场来说仍杯水车薪。一方面国内纺企继续配额，另一方面国内棉花库存高企；两者的矛盾表现为国内棉花种植成本高，新年度棉花收储价20400元/吨，全球棉价下行导致国内外棉价价差扩大。
（四）放开配额会打击国内棉花生产
既然国内外棉价价差这么大，放开配额，让国内纺企都用上低价的外面，是不是就万事大吉了？笔者认为，低价外棉只能暂时给国内纺织行业带来暂时的“便宜”。经济周期的衰退迟早会复苏，当前全球经济发展放缓，棉花价格的下跌终有一天上涨。如果国内放开棉花配额，国内棉花受到强大冲击，国产棉不具竞争力，农民植棉积极性下降，待全球经济复苏带动棉花消费需求上涨，国内纺企面临使用高价外棉的危险。国内棉花生产得不到保障，中国棉花极有可能成为下一个“大豆”。中国主要港口仍有六七十万吨外棉积压，没有配额通不了关，2011/12年度中国进口棉大幅增加，增加了国内棉花供应，同时国家通过进口低价外棉来摊地国储棉成本，为将来国家抛储赢得主动，国家发改委等部门曾表态抛储不会打压市场价。从有关部门对2012/13年度国家收储政策的表态来看，9月份前能否增幅配额要看用棉企业的实际诉求和呼声，抛储的预期大幅下降， 7、8月份棉价可能向20400元/吨靠拢。郑棉指数于19600元/吨阻力位明显，2012年三季度棉价处于18500-20000元/吨震荡的可能性较大。（徐回林）
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