一、 经济事件评析
当前经济全球化已经深入人心，发生在世界边边角角的事情，可能都会像亚马逊热带草原的蝴蝶煽动翅膀一样，掀起大洋彼岸的狂风骤雨。2000年来我们为全球化而疯狂，而现在我们又为全球化而苦恼。当外面的风光不在，回首国内市场，只能是一声叹息。
先来说一下外围市场方面，近来市场潜在的利多叠加，重头戏当是本周四的欧洲央行议息会议。自欧盟峰会以来，建立银行业联盟，直接参与银行资本重组，以及改善危机防火墙等问题不断达成协议，此等举措可以防止欧债危机的持续恶化，为重债国改善国内经济，加快经济改革赢得了喘息的时间。周四的欧洲央行最新的一次货币政策会议，被认为是欧盟峰会的后续环节， 降息成为外界对此次会议的最大猜测，也被认为是对诸多国家做出努力的默许。
数据显示，欧元区5月份失业率达到创纪录的11.1%，而6月份欧洲和美国的制造业采购经理人指数PMI也显示制造业活动大幅度收缩。欧元区6月份制造业PMI为45.1，远低于50。该指数在50以上表明制造业扩张。南欧的情况最为严重，意大利的PMI降至44.6，西班牙PMI降至41.1，创37个月低点。企业订单减少，裁员不断。5月份西班牙的失业率升至24.6%，意大利则略微下降至10.1%，但年轻人失业率升至36.2%。
针对最新出现的荷兰和芬兰反对用救助基金在二级市场购买债券，欧盟主席范龙佩表示单个成员国不能阻碍欧洲稳定机制的决定。同时欧盟委员会主席巴罗佐表示，银行业联盟是不可或缺的一步，但是欧盟需要建立财政联盟、加强经济联盟并逐步采取措施实现政治联盟。
中国方面，摩根大通发布研究报告称，中国二季度经济进入下行通道，三季度将降息一次，降准两次，7月或降准50基点，减税将成为现阶段较有效的政策工具。
整体宏观市场潜在利多的消息较多。
二、 期现货指数一览
1、基差套利分析——
(注：ZCE7月指郑州商品交易所7月合约，CCI328B指中国棉花价格指数328B级)
(注：ZCE9月指郑州商品交易所9月合约，CCI328B指中国棉花价格指数328B级)
截至7月3日，郑棉7月指标合约相对于CCI328B升水204元/吨（即期货价格高于现货价格204元/吨），郑棉9月指标合约相对CCI328升水554元/吨，相比2日升水扩大47元/吨。基差结构（基差=现货价格-期货价格）目前基本处于相对合理的水平，从最近一段时间的基差走势来看，但凡是期货价格低于现货价格过多，市场都会被及时的纠正，不会维持过长的时间。所以做基差套利所冒的风险要低一些。
2、郑州商品交易所棉花库存情况
截至7月3日，郑棉注册仓单2873张120666吨，有效预报128张5376吨，合计3001张126042吨，较前一日减少1638吨。其中新疆棉511张21462吨，相比周一减少630吨，地产棉2362张99204吨，占新棉库存的82.21%，其中四级棉2256张94752吨，占库存的78.52%。
从仓单情况来看，7月3日当日，二三级棉仓单流出25张，四级棉仓单流出14张，交割库整体加潜在库存降低至12万吨左右。
买卖信息：目前有3张新疆棉仓单在河南四三二处和豫棉物流，主体品级三级，占到了80%以上，剩余20%为二级棉，主体长度28mm，产地为南疆库车。有需要的请与我联系。
3、郑棉1301持仓结构分析
从郑棉1301的持仓结构来看，截至7月3日，净多占比-12.77%，而前日为-11.49%。从前20名的持仓增减额上来看，前20名空头昨日减仓49手，前20名多头减仓954手，整体的持仓结构相比周一增仓5886手。
从昨日的市场走势来看，棉花震荡上行，最高涨到19600上方，多头无力维持涨势，有一部分投资者获利止赢，但是多头并没有大幅减仓，空头也没有因为价格下滑而加仓，显示出空头在此位置并不敢急于入场，更多是日内短线做空炒作。后期价格震荡上行可期。
4、套保分析
（FCIndexM指中国外棉价格指数相当于三级棉的价格）
截至7月2日，郑棉9月指标合约大于FCIndexM折滑准税价格4183元/吨，相比29日缩小7元/吨，而中国CCI328B大于FCIndexM折滑准税价格3624元/吨，内外棉价差回到4000元/吨以内。如果有8月、9月和10月的外棉船货，可以考虑在1209和1211合约上做卖出套期保值，以锁定当前利润，维持稳健运营。
三、路透社观点
路透北京时间7月3日电--棉花期货周一与谷物市场一同上扬，延续上周的技术性强势并录得12日高位，不过市场缺乏与棉花相关的消息。
“技术面非常出色，今天证实了这一点，棉花(一度)跌到70左右，测试该水平，最后回到并收在72(美分)上方...”棉花分析师Mike Stevens表示。他补充称，部分市场人士同时买入棉花和谷物，后者因美国玉米种植带多数地区乾旱情况恶化而上涨。
ICE-12月期棉合约CTZ2收涨0.97%，或0.69美分，报每磅72.02美分，为6月20日迄今高位。
投资者同时买入棉花和谷物，美国玉米期货周一大涨至九个半月高位，因中西部干旱情况愈演愈烈，严重影响到作物授粉。大豆升至近四年来最高位，因受强劲出口需求和美国天气压力扶助。小麦则跳涨至九个半月高点，因供给紧张。
棉花在技术图表上曾处于67-70.50美分间横向盘整。上周五突破该区间，令其技术面处于有利地位。美国棉花期货上周五大涨，突破陷入一周之久的区间阻力，并为未来一周订下续涨基调。
分析师称，期棉周一继续上涨，提升了多头技术前景。
四、银河视点
昨日郑棉1301受外盘利好推动，加上本身国内技术面也烘托出一种看涨的气氛，均线在底部呈现向上反弹态势的多头发散格局，1301开盘震荡走高，盘中一度突破19500和19600的压力位置，但是尾盘受制于日内空头的投机打压，震荡走低，多头无力结局，19600失守。从MACD指标来看，多头动能持续扩大，但是19600的压力位置不有效突破（以收盘价站上19600为准），如果外围有些许利空，棉花将会产生回调，追高需要谨慎，建议投资者逢下探买入持有，最理想的开仓点位在19300左右，如果点位到不了，可考虑分批建仓。（侯凯/文）
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