目前新菜籽上市已有两个月之久，受提高菜籽临储收购价格至2.5元/斤支撑，今年菜籽上市后价格一直保持较高水平。据监测，截至8月上旬，我国冬播菜籽主产区收购价在4960-5200元/吨，较去年同期涨幅达13%左右。上游原料成本价格上涨，对菜油压榨企业形成较大压力，7月份新菜籽压榨后所得菜籽油价格维持在11300元/吨，较去年菜油价格最高时期高1000元/吨以上。另外，今年菜籽收获前期，长江中下游地区雨水天气偏长，造成菜油出油率下滑，调查显示2012年我国菜籽出油率普遍在33%左右，低于正常年份的35%-36%。质量较差、水杂含量高使得菜籽油价格的预期水平逐渐抬高，8月初，国内油厂提高四级菜籽油报价至11500-11550元/吨。
相比，郑商所菜油9月合约盘面价格最高仅11136元/吨，期现价格倒挂迹象明显，而这种现象从今年年初开始就一直持续。业内人士预计，期货价格较现货偏低主要是一方面大型企业实行套保交易，空头力量较强对期价上涨形成压制，另一方面是考虑宏观经济环境低迷，对后期菜油行情预期普遍不是很乐观，且目前菜油价格已经远高于豆油、棕油，价差偏大或抑制需求增加。
从国内市场的供应量上来看，2012年我国菜籽总产量预计在1000万吨左右，可产菜油数量仅保持在350-400万吨之间。这和我国每年菜籽油消费量550万吨相比，存在150-200万吨的供应缺口。因此换个角度来看，国产菜籽油市场占有率预计继续下降，国内市场对国际市场的依赖程度增加，因而受国际市场影响也将加大。
海关数据显示，2012年上半年，我国进口油菜籽总量达到154万吨，较上年同期增长337%，已超过去年进口总量126万吨。同时，1-6月进口菜籽油总量为48.58万吨，较去年同期增长80.9%，接近去年全年进口总量的90%。然而和国内供应缺口数量相比，上半年进口菜籽和菜油数量仍然偏少，下半年我国菜籽油市场仍有100万吨缺口等待弥补。这意味着下半年我国进口菜籽和菜油数量将继续大幅增加。
随之而来的是，受国际豆类行情大幅上涨影响，国际油菜籽价格持续上涨。截至7月末，加拿大至中国11月交货的菜籽完税成本涨至5500元/吨左右，后期随着进口菜籽数量逐渐增加，国内使用进口菜籽压榨的菜油占比加大，国内菜油价格将持续坚挺，现货行情易涨难跌。但从下游零售市场来说，国家对小包装食用油提价的调控一直延续，“限价令”成为终端市场涨价必须面临的政策遭遇，预计下半年油脂加工企业仍会迎来一个“漫长的寒冬”。
整体看，当前期现倒挂行情延续预示着菜籽油行情需要通过国际市场的引导，进入一个调整阶段，就短期来看，国内菜籽临储收购接近尾声，菜油价格有望保持坚挺；中长期受周边油脂品种调整和国家政策调控的作用，菜油价格或将回调，但第四季度随着国际油料成本压力逐步显现，菜油价格维持上涨的几率仍然较大。对于国内油脂加工企业来说，下半年菜籽油涨或跌都将是艰难的选择。（思睿）
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