近期国内菜豆价差正在持续缩小，无论是国内豆菜油期货价差还是现货价差这一态势均同样明显，主要原因在于一方面国内菜籽收储步入尾声，政策成本对国内菜油市场支撑效应减弱，另一方面国内低价进口菜油对市场冲击明显，而菜油与其他植物油较大的价差使得当前国内菜油市场品质混乱，掺兑现象随处可见。另外不可忽略的是，食用油限价令对国内菜油市场的调控效果也要明显强于国内豆油市场，因此在上述因素的共同影响下后期国内豆菜油价差有望继续缩窄。具体情况分析如下：
政策调控效果差异化，菜油市场承压明显。政府希望今年下半年小包装油价格保持稳定的态度已经得到市场的共识，但这一调控措施对国内豆菜油市场的影响也有所不同。据了解，市售某主流品牌小包装油在今年4月调价完成后其5L装四级菜油每箱价格在230元（四桶装），平均单桶价格为57.5元，折合散装油成本大约在11837元/吨。而目前国产四级菜油报价距离该成本线仅一步之遥。然而豆油市场方面，市售主流品牌5L装豆油的成本线在10600元/吨作于，相比之下目前国内四级豆油价格集中在9500元/吨-9600元/吨，距离成本线尚有将近1000元/吨的价差。显而易见，在最新一轮的食用油限价令实施之后，国内菜油市场的成本缓冲价格区间极为有限，相比之下国内豆油市场仍有1000元/吨左右的价格缓冲区间。
进口菜油持续冲击，国产菜油高出不胜寒。 另一方面随着国储收购的逐步接近尾声，高价国产菜油似乎也面临了乏人问津的窘境，相比之下低价进口菜油对国内市场冲击愈加明显。目前国内主要港口地区进口四级菜油现货报价集中在10900元/吨-11000元/吨，而诸如湖北等国内菜籽主产区进口四级菜油报价也仅在11000元/吨-11100元/吨，相比当地国产四级菜油价格便宜200元/吨-400元/吨不等。与此同时，目前远月进口菜油完税成本价在10200元/吨-10400元/吨不等，价格优势明显。因此，可以预见随着国储收购的结束以及低价进口菜油的持续冲击，后期国内菜油整体价格重心可能稳中略有下移。
综合来看，在政策压制、进口低价菜油持续冲击的影响，国内菜油价格进一步上行困难重重，随着目前美豆趋于高位振荡，预计国内菜油市场将以稳定为主。而国内豆油市场方面整体基本面仍然相对偏强，随着终端需求的复苏与近月国内大豆进口量的骤减，预计后期国内豆油市场可能仍将相对强势，其与菜油之间的价差也有望缩窄。（晶如）
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