8月份以来，受国内外油脂期市行情延续高位影响，国内四级菜籽油现货价格继续走高。8月下旬之后，随着主产区新菜籽剩余量有限，国产菜籽价格走高和进口菜籽成本高位有望继续对菜油行情形成强烈支撑，加之8月份油厂进入压榨高峰期，挺价意愿将持续较强，需求逐步回暖也将引导油厂进入阶段销售旺季，总体看，8月下旬菜油现货行情下跌的可能性不大，预计仍将维持高位运行。笔者具体分析如下：
菜籽价格成本持续走高
8月份，国内主产区菜籽收购经过两个月的抢收抢购热潮之后，市场剩余量十分有限，湖北、安徽、湖南等地区小型油厂收购基本结束，部分大型油企仍有挂牌收购，收购价格较开秤价小幅上涨，维持在5100-5200元/吨。据统计，截至8月10日，国储累计收购油菜籽298.32万吨，加工成菜籽油66.84万吨。按国储收购量占市场收购总量的50%计算，2012年国内大型企业已经约收购菜籽600余万吨。可以预计，目前市场菜籽剩余量仅三分之一左右，后市菜籽数量持续减少将加剧收购市场竞争局面，国产菜籽价格有望继续走高，支撑菜油行情保持高位。
与此同时，8月份也是国内油企消化原料库存、进行压榨的高峰期，今年菜籽出油率偏低已造成利润空间减小，虽然近期菜粕价格涨势偏强，但是也仅能保持盈亏平衡，因此油厂在8月份仍会为保持利润抱有较强挺价意愿，菜油行情将保持坚挺。另一方面，8月份后进口菜籽到港完税成本一直保持在5500元/吨左右水平，成本高位迫使菜籽油价格存在较强上涨需要，且从海关监测数据来看，6月进口菜籽数量达到近年来最高，油厂势必将成本上涨转移到菜油行情上来。
需求市场转暖 油厂将进入销售旺季
随着国内菜籽油压榨企业的压榨产量提升，市场销售将逐渐活跃，8月下旬大中专院校开学和中秋、十一等接踵而至，市场需求将转暖，消费量增加也将带动油厂销售进入旺盛期，但需要关注豆油、棕榈油价格低位对菜籽油的替代。商务部公布的7月上半月食用油进口信息预报中显示，7月进口菜油将下降至9.12万吨，进口豆油、棕榈油分别增加至18.09万吨和37.86万吨。而目前国内菜油-豆油价差涨至1800元/吨高位，菜油-棕榈油价差更是高达3500元/吨以上。后期低价格油脂到港量逐渐增加或对菜油形成拖累，但就8月下旬来说，市场行情受成本支撑走稳的可能性更大一些，在需求炒作影响下，菜油或保持坚挺。（思睿）
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