棉花市场总评：

（一）棉花市场价格及购销简评

本周，郑棉继续维持震荡整理态势。现货方面，全国各地皮棉价格继续小幅上涨，代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为18352元/吨，较上周上涨2元。

（二）棉农收益、销售意愿及种植意愿简评

8月中旬，全国棉区大部分棉花还处于开花期，部分地区棉花陆续进入裂铃吐絮期。

（三）纱企开工、库存、盈利及采购意愿简评

8月仍是传统的纺织淡季。市场方面，本周部分地区纱线成交量虽略有扩大，但基本以去库存为主，对原料补库兴趣不大。同时，受纺企订单情况仍不乐观影响，纺企采购依然保持谨慎，部分纺纱厂依旧处于停减产状态。

据国家统计局最新统计数据显示，2012年7月，我国纺纱产量为272.9万吨，尽管同比仍增加31.82万吨，增长13.2%，但是环比减少了10.4万吨，减幅3.67%。纺纱产量环比减少和棉纱进口数量较多同样抑制纺企对皮棉的需求。

（四）棉花贸易盈利状况分析

进口棉中国主港报价普遍下跌，仅有长绒棉价格略有上涨。市场需求疲软仍为主要影响。8月17日，USDA美棉出口数据显示，上周中国对美棉签约量仅有0.34万吨，市场需求明显疲弱。

据布瑞克农产品数据库数据监测，本周棉花进口利润进一步上升，升至3504.64元/吨，上升了459.6元/吨。

一、棉花市场价格变化分析

本周ICE期棉涨跌互现，市场以震荡为主，交投清淡。本周第一个交易日，受USDA利空月报影响拖累，13日I CE期棉市场继续受卖盘打压，棉价下跌近2%，期棉价格延续回调趋势。后几个交易日，在中国7月棉花进口同比提高 158%、国内政策的不确定性等因素影响下，ICE期棉价格涨跌互现，走势以震荡为主，市场交投持续清淡。截至周五收盘，主力12合约开盘价72.7美分/磅，最高上涨至74.17美分/磅，最低下跌至72.65美分/磅，最终收于73.3美分/磅。

二、棉花种植环节监测

2012年8月中旬，新疆、黄河流域和长江流域棉花大部处于开花期，局部地区进入裂铃吐絮期。

8月以来的台风、连续降雨天气，给棉花生长造成不同程度影响。部分地区如黄河流域棉田湿渍，个别地块存有积水、棉株倒伏、蕾铃脱落，预计籽棉单产将减少5%-10%；长江流域受灾严重的棉田面积不多，但坐桃、吐絮时间有所延迟，眼下棉花总体长势一般；新疆地区仍以高温天气为主，降雨量适中，对新棉生长有利，眼下哈密、吐鲁番等旱地棉株已经吐絮，个别棉企已经开秤收购。

据中央气象台消息，长江中下游等地本周或出现高温天气。长江中下游将以晴热少雨天气为主，大部地区将出现3~5天日最高气温在35℃～37℃的高温天气，对处于开花期的长江流域棉田，易致其落花落铃。8月中、下旬，棉花开始陆续吐絮，仍应重点关注天气影响。

三、棉花加工环节监测

四、棉纺行业监测

海关总署公布的7月纺织服装出口数据显示，国际市场需求依旧疲软。外围经济形势短期内仍难有明显起色。在外需疲软和内需不振影响下，本周全棉纱下游需求依旧疲软，销售低迷。纺纱厂依旧多处于停减产状态。

据国家统计局最新统计数据显示，2012年7月，我国纺纱产量为272.9万吨，尽管同比仍增加31.82万吨，增长13.2%，但是环比减少了10.4万吨，减幅3.67%。纺纱产量环比减少和棉纱进口数量较多同样抑制纺企对皮棉的需求。

进口棉报价方面，本周进口棉中国主港报价除长绒棉价格略有上涨外，其他类产品均全面下跌，内外棉价差进一步扩大。而市场方面，上游受进口配额调控限制，很多棉纺企业采购不到进口棉，部分企业主要以国产棉为原料，造成高原料成本与低产品售价之间的倒挂，给棉纺企业造成不利影响。

从市场情况来看，本周部分地区纱线成交量略有扩大，但基本以去库存为主，对原料补库少有兴趣，加之订单数量仍不乐观，纺企采购依然保持谨慎。

五、棉花贸易盈利状况分析

本周，进口棉中国主港报价多品种下跌，仅有长绒棉价格略有上涨。国内外需求不足仍是主要原因。周初，受USDA棉花供需报告，棉花消费量继续下调影响，进口棉中国主港报价全面下调，其中美棉、澳棉、印度棉和巴西棉下跌了美分，其他品种下跌1-1.5美分，长绒棉价格略有上涨。期中进口棉中国主港报价经历两日上涨，但终以小幅下跌告终。8月17日，USDA美棉出口数据显示，上周中国对美棉签约量仅有0.34万吨，市场需求明显疲弱。

整体来看，进口棉中国主港报价本周表现为除长绒棉外全品种下调。据布瑞克农产品数据库数据监测，本周内外棉价差进一步扩大，升至3504.64元/吨，较上周上升了459.6元/吨。

六、替代品：棉涤比价监测

本周棉花替代产品涤纶价格略有分歧。涤纶长纤价格略有回调，粘胶短纤价格平稳上升。

本周，棉花替代品涤纶短纤依旧维持僵持局面，市场报价努力维持，但市场成交气氛明显下滑，成交量较上周下挫。供给方面，企业开工负荷基本持平，企业产销率下行，库存量保持在一周左右水平，下游纱线企业采购有所萎缩，对涤纶短纤采购积极性不强。反映在市场方面，下游纺纱厂家对产品实质需求仍是不足，入市采购量不大，且多为刚性需求。

预计短期涤纶行情仍将保持疲软调整走势。

七、热点评述

1、美棉出口周报：本周美棉出口装运量为3.06万吨

据美国农业部（USDA）8月16日发布的美棉出口周报，8月3日-8月9日这一周，美国2012/2013年度陆地棉出口净签约量为1.76万吨，主要买家为韩国、中国台湾、中国（0.24万吨）和土耳其。

美国陆地棉出口装运量为2.79万吨，主要运往中国（0.97万吨）、土耳其、墨西哥和越南。

当周，2012/13年度皮马棉出口净签约量为0.36万吨，主要买家为印度、中国（0.1万吨）、孟加拉国和泰国。

皮马棉出口装运量为0.27万吨，主要运往中国（0.8万吨）、印度、巴基斯坦和孟加拉国。

2、美棉现铃率89%，裂铃率达12%

据美国农业部发布的苗情报告，截止8月12日，美棉现铃率为89%，比去年同期多3个百分点，较近五年平均值均高8个百分点。最多的阿肯色和路易斯安那都已达到100%。

裂铃率达到12%,较去年同期多1个百分点,较近五年平均值均高2个百分点。

苗情与上周基本持平,但仍大幅好于去年，优、良、中、可、差的比例分别为10%、32%、30%、18%、和10%。

2、9月棉花进出口关税汇率调整通知

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2012年8月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元=6.3482元人民币，因此2012年9月份进出口货物关税汇率将按1美元＝6.3482元人民币计算。望有进出口业务的棉花和纺织企业注意。（2012年8月份为6.3140）

3、棉花收储培训拉开帷幕

8月13日“2012年度棉花临时收储政策宣贯及业务流程培训”拉开帷幕，自8月13-27日在全国范围内展开，本次培训共12场，其中，内地共6场，地点分别为河北廊坊、山东德州、江苏盐城、安徽安庆、湖北武汉、河南开封；新疆共6场，地点分别为喀什、阿克苏、库尔勒、石河子、奎屯、哈密。目前距离新年度还有半个月的时间，新年度继续收储无疑为当前市场提供支撑。

4、印度：棉田依然缺水，产量继续看减

据外电8月16日消息，尽管上周印度季风雨有所加强，但粮食产区的旱情依然没有缓解。截至8月16日，印度主要水库的蓄水量仅为51%，同比减少12%。截至目前，核心产棉区古吉拉特邦的植棉面积仅为3300万亩，同比减少21.4%。

印度方面预计，本年度印度棉花产量的减幅可能达到20%，纺织厂对进口棉的需求有望增加。

5、美国得州：产量有望翻番，降雨最为关键

今年美国得州中南部的棉花产量预计同比翻番，达95万吨左右。

该合作社表示，目前得州需要高温和降雨以确保产量，但如果未来几周没有明显降雨，而且气温维持在40摄氏度上下，那么高原地区的弃耕率将大幅增加，达到18%-20%，对棉花产量构成威胁。

6、局地棉花生长或受影响

上周，受台风“海葵”影响，国内降雨分布不均，局部降雨偏多，导致棉株倒伏、花蕾脱落，如果持续阴雨天气，局部棉花产量或受到影响，如安徽东至、山东德州、滨州等。

山东金乡：8月9-12日连续三场降雨，缓解了山东金乡棉田旱情，棉花吐絮3-5朵/株，生殖生长已经基本结束，眼下，大部棉农已开始采摘新棉，籽棉质量较好。截至8月上旬，山东德州平均降雨量641mm，是去年同期的2.4倍，受连续降雨影响，当地河水出现倒灌，土壤水分饱和，对棉花生长极为不利。当地共植棉140万亩，其中3万亩受灾严重。预计籽棉单产较往年减少10%左右，若后期持续阴雨天气，将对籽棉产量和质量产生严重影响。

河北河间：7月25日-8月14日，河北河间已连续5场较大降雨，累计降雨达400-500mm，8月12日降水致使棉田普遍积水，棉株倒伏，中部蕾铃大部分脱落，底部棉桃变黑，平均每株有黑桃2-3个，部分棉田有绝收的可能。

安徽东至：“海葵”过后，棉农抓紧时间扶正棉株，及时改善棉田通风条件。但由于株高蕾铃多，在进行扶株时蕾铃脱落依然严重，部分棉株在扶正时根茎受伤。另，由于雨水时间过长，棉田土壤养分流失。

河北沧州：棉花或将减产。8月14日的降雨导致大部分棉田湿渍，个别地块存有积水，棉株出现倒伏。前期持续降雨造成今年棉花减产，预计当地籽棉单产在380斤/亩左右，较去年减产5%-10%，若后期持续阴雨天气，减产幅度可能更大。

7、疆棉部分地区已开始零星收购

新疆各地天气状况基本正常，石河子、奎屯、博乐等棉区的棉株已开始吐絮，阿克苏地区由于7、8月份降雨偏多，预计开秤收购期推迟至9月中旬。

新疆吐鲁番部分棉企已经开秤收购新棉，与去年开秤时间一致，日收购量仅几百公斤。

八、行情展望： 新花即将上市，配额风声再起

本周，ICE棉花盘整，受谷物市场走强带动，周五小幅上扬。2012年8月3-9日的美国棉花出口报告显示，当周，2012/13年度美国陆地棉出口净签约量为1.76万吨，主要买家为韩国、中国台湾、中国（0.24万吨）和土耳其。印度已播种新花面积为1102.6万公顷（16539万亩），较前一周增9.93万公顷（148.95万亩）。总植棉面积较去年同期减5.5%。

现货价格保持坚挺，优质资源相对不足，纺企仍以随用随买为主。8月17日中国棉花价格指数（328）为18387元/吨，上涨6元。今年新疆自治区运输需求比较旺盛，但受铁路运力和通道能力不足影响，出疆铁路运输比较紧张。近期随着全国铁路货运需求总体下降，进疆排空车辆有所增加，出疆铁路运量实现同比增长。7月份，新疆铁路运送棉花43万吨，同比增长271.6%。截至7月份，新疆铁路累计运送棉花249万吨，同比增长44.6%。

近日市场发放配额传闻再起，据传江浙、山东、河南等地一些大中型棉纺织企业表示已得到增发40万吨加工贸易配额的消息，厂家大多已清楚分配到的配额数量，需要关注进一步消息。目前港口仍积压百万吨左右的外棉，内外棉价差持续处于高位，国内消费迟迟难以启动，市场成交冷清，投资者关注不高，上涨动力不足，反弹高度或有限。

（个人观点 仅供参考）