棉花市场总评：

（一）棉花市场价格及购销简评

本周，受国家收储、棉区天气及进口配额减少等因素影响，郑棉延续震荡盘整行情，全线期棉均较上周有所上涨。现货方面，全国各地各品级皮棉价格较上周均有微涨，各地328级皮棉则涨跌不一。从国棉指数来看，代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为18550元/吨，较上周上涨18元。外盘ICE期棉主力12合约比上周上涨1.91%。

（二）棉农收益、销售意愿及种植意愿简评

8月下旬，全国大部地区棉花已进入裂铃吐絮期，部分地区已开始零星采摘。由于近年华北地区及新疆地区降雨偏多，特别华北地区遭遇台风影响，棉花裂铃推迟，预计棉花收获时间有所延后。

河北、山东等地部分地区受前期降雨影响，或会造成减产。

（三）纱企开工、库存、盈利及采购意愿简评

8月虽是纺企传统的销售旺季，但受需求不振等因素影响，下游需求仍无明显改善，纺企仍以随用随买为主，转产、减产、停产现象较多。

（四）棉花贸易盈利状况分析

虽然周末进口棉中国主港报价有所回调，但从整体情况来看，本周进口棉中国主港报价表现为除埃及长绒棉品种外全线上涨。24日，进口棉花价格指数FC Index M到港价89.41美分/磅，涨2.63美分,1%配额关税下港口提货价14404元/吨，涨417元,滑准税下港口提货价15164元/吨，涨331元。

贸易盈利方面，据布瑞克农产品数据库监测显示，本周内外棉价差较上周有所收窄，为2992.4美元/吨，较上周下降512.2美元/吨。

一、棉花市场价格变化分析

本周，在国家收储、前期棉区降雨及进口配额等因素影响，郑棉延续震荡盘整行情，周初郑棉价格呈小幅上涨，后期虽有部分回落，但从一周棉价变化情况来看，本周郑棉全线价格较上周均有上涨。代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为18550元/吨，较上周上涨18元。

外盘方面，周初ICE期棉在美元疲软及一些棉花种植地区干旱提供利好因素影响，ICE期棉保持上涨，但后期受印棉种植情况良好以及中国考虑投放国储棉等消息影响，本周末ICE期棉价格出现回调。截至周五收盘，主力12合约开盘价76.42美分/磅，最高价76.99美分/磅，最低跌至74.72美分/磅，最终收于75.21美分/磅。从一周涨跌情况来看，主力12合约本周比上周上涨1.91%。

二、棉花种植环节监测

8月下旬，全国大部地区棉花已进入裂铃吐絮期，部分地区已开始零星采摘。

由于近年华北地区及新疆地区降雨偏多，特别华北地区遭遇台风影响，棉花裂铃推迟，预计棉花收获时间有所延后。

受前期降雨影响，河北、山东等部分地区积水尚未排尽，造成部分棉株花蕾脱落，授粉受到一定影响，或造成一定程度减产。河北保定地区遭遇洪水灾害，当地约有10%棉田被洪水冲毁，基本绝收；20%以上棉田积水过脚，棉株发黄，底部棉桃变黑、发霉，蕾铃开始脱落。

进入下旬，北疆石河子、奎屯、呼图壁等地已有少量前期花采摘，但没有形成市场价格。湖北、山东、安徽、江西等多地新棉陆续开裂吐絮，部分地区开始零星采摘，新疆个别地区已有试探性报价，但收购企业较为谨慎。

三、棉花加工环节监测

四、棉纺行业监测

8月虽是纺企传统的销售旺季，但今年以来由于欧债危机和全球经济前景不乐观的双重担忧，下游需求仍无明显改善，订单情况稀少，市场观望情绪依旧浓郁，纺企仍以随用随买为主。为维系货系货源，现多以散、小单为主，纺企出货量不理想，库存压力依旧。目前纺企转产、减产、停产仍比较多。

据中国棉花网信息，山东曹县纺企开机率进一步下降，超过50%的中小纺织企业逐渐限产、停产、放假，开机水平较5月底下滑10%。相对来讲，大型纺织企业近期订单水平则相对较好，但订单质量仍明显下降，短期、中小订单增多，企业收益逐渐接近于零。

与外棉相比，内外棉价差长期处于高位，也进一步削弱了国内产品的竞争力，棉纺订单出现向东南亚转移趋势。本周内外棉价差虽略有回落，但仍存有一定空间。此外，新年度收储即将开始，纺企或继续持谨慎观望态度。

五、棉花贸易盈利状况分析

本周，进口棉中国主港报价除埃及长绒棉品种持平外，其他品种较上周均出现上涨。本周支持进口棉中国主港报价上涨的题材主要有：一是印度降水不足，新棉减产预期或引发政府对棉花出口政策的调整；二是近期谷物价格涨幅明显，棉花价格水涨船高；三是中国即将开始收储，国内棉价逐渐向收储价格靠拢。外棉报价上涨势头延续至22日，其中22日外棉报价上涨幅度较大。23日报价虽有小幅下跌，跌幅仍未消化前期价格涨幅。

本周，美棉、澳棉较上周涨幅相对较高，其中澳棉上涨较多，比上周上涨462元/吨。本月24日，进口棉花价格指数FC Index M到港价89.41美分/磅，涨2.63美分,1%配额关税下港口提货价14404元/吨，涨417元,滑准税下港口提货价15164元/吨，涨331元。

从进口盈利情况来看，据布瑞克农产品数据库监测显示，本周内外棉价差较上周有所收窄，为2992.4元/吨，较上周下降512.2元/吨。

七、热点评述

1、美棉出口周报：签约不温不火，装运超3万吨

据美国农业部（USDA）8月22日发布的美棉出口周报，8月10日-8月16日这一周，2012/13年度美国陆地棉出口净签约量为1.87万吨，主要买家为中国中国（0.89万吨）、中国台湾、韩国、越南和孟加拉国。2013/14年度美国陆地棉出口净签约量为0.26万吨，主要买家为土耳其和韩国。

美国陆地棉出口装运量为3.07万吨，主要运往中国（0. 79万吨）、墨西哥、土耳其和中国台湾。

当周，2012/13年度皮马棉出口净签约量为0.12万吨，主要买家为巴基斯坦、孟加拉国和埃及，中国取消0.08万吨合同。2013/14年度皮马棉出口净签约量为0.10万吨，主要买家为中国。

皮马棉出口装运量为0.22万吨，主要运往印度、中国（0.05万吨）、孟加拉国和巴基斯坦。

2、美棉现铃率93%，裂铃率达17%

据美国农业部8月20日发布的棉花苗情报告，截止8月19日，美棉现铃率为93%，比去年同期多1个百分点，较近五年平均值均高6个百分点。

裂铃率达到17%，较去年同期多2个百分点，较近五年平均值均高3个百分点。主要由于近年较为干旱，棉花的成熟期有所提前。

苗情与上周基本持平，但仍大幅好于去年，优、良、中、可、差的比例分别为10%、32%、29%、19%、和11%。

3、7月澳棉占中国棉花进口量的34%

据中国海关统计，7月份中国棉花进口量为40.6万吨，同比增长158%，环比减少14.7%，平均进口价格为2391美元/吨，环比上涨0.5%，同比下跌23.1%。其中澳棉进口量13.9万吨，同比增长93%，占总进口量的34%，其他主要进口品种包括美棉10.7万吨和印度棉6.3万吨，分别占总进口量的26%和16%。

4、中国发放更多进口棉花配额为纺织企业纾困

北京8月23日消息；中国已允许多家纺织企业进口更多棉花，因海外市场纺织品需求低迷和国内棉价高企令纺织企业利润受损。

 受政府旨在保护种植户的收储措施影响，中国棉花价格较国际市场高出20%-30%。中国政府还通过进口配额机制限制企业从海外采购低价棉。

山东的一位交易员称，中国政府近期在“加工贸易”项目下额外发放了40万吨进口棉配额。

算上新增加的配额，今年迄今为止，中国政府已下发了290万吨左右的进口棉配额。

5、印度：近期降雨增多，核心棉区仍干旱

据外电8月23日报道，最近良好走印度季风雨接近正常水平，棉区旱情有所缓解。不过，核心产棉区古吉拉特邦、马哈拉施特邦和卡纳塔卡邦德降雨量仍大大低于正常水平，三产棉区的棉花产量占印度棉总产量的一半以上，目前降雨量却仅为正常水平的50%-70%。

6、巴基斯坦：季风雨稀少，单产看减

据外电8月21日消息，今年巴基斯坦的降雨也格外稀少。截至目前，巴基斯坦的降雨量较正常水平少43%，信德省的降雨量仅为正常水平的9%。巴基斯坦水利和能源发展局预计，今年的季风雨将比常年少20%。从目前情况看，主产棉区的播种面积接近常年水平，但近来因缺少降雨导致产棉区虫害日益加重的报道不断出现，引起市场关注。

巴基斯坦水利和能源发展局预计，今年8-9月巴基斯坦西南部缺少降雨可能对棉花产量构成严重影响。虽然本周内的降雨有望增多，但位置基本偏离棉花主产区，因此对缓解棉田旱情帮助不大，今年的棉花单产可能低于正常水平。

7、局地棉花或现减产

河北：降雨导致棉花受灾，沧州地区减产过半。7月中旬以来，河北省共现8场强降雨，各主产棉区棉花生长均受到不同程度影响。华北地区近期在棉铃期遭遇了台风天气，台风对棉区影响较大，局部大风地区棉铃脱落，棉叶吹烂，影响后期棉铃的成长和数量，产量预期下调。预计受持续降雨影响，今年邢台、衡水、保定等地将减产10%-20%，受灾较为严重的沧州或将减产50%以上。

新疆：南疆或将减产。7、8月份新疆阿克苏、巴楚、沙雅等地降雨偏多，但持续时间并不长，低温寡照天气较少。阿克苏地区细绒棉单产有望与去年持平或略有增加，因受灾绝产面积较大，预计总产将比去年略有减少。

8、疆棉：奎屯个别企业开秤收购

8月23日，新疆奎屯某棉花加工企业已开秤收购籽棉，较去年提前7天。目前2级籽棉收购价格在8.4元/公斤（衣分40%、水分9.5%、杂质1%），衣分每升降1%，收购价格也升降0.1元/公斤。但目前每天的收购量都很小，只有2吨左右。

八、行情展望：下游形势继续恶化，棉市变化仍重政策

本周，ICE棉花继续保持盘整，期棉价格呈前涨后跌走势。后期主要受印棉种植情况良好以及中国考虑投放国储棉等消息影响，ICE期棉呈现下跌行情。进口棉中国主港报价略有下跌，多数品种下调0.25美分，但与前期上涨情况相较，本周进口棉中国主港报价总体仍呈上涨走势，内外棉价差较上周有所收窄。

市场方面，目前下游需求依旧保持疲软，国内纺织企业开机率进一步下降，超过50%的中小型纺织企业逐渐限产、停产、放假，规模较大的纺织企业逐渐接近盈亏平衡的成本线，订单方面，虽是传统销售旺季，但下游订单情况依旧稀少，仅以散单、小单为主，订单质量明显下降，基本面形势难言利好。

受抛储传闻和增发配额影响，郑棉及ICE期棉出现回调，当前棉市主要受政策影响较大。随着新年度国家收储将近，收储政策对未来棉市仍有较强支撑作用，郑棉或继续向收储价临近。相对基本面形势的影响，后期仍需重点关注政策变动，政策变化仍是棉市重点。

（个人观点 仅供参考）

更多棉花资讯，敬请关注农产品期货网棉花频道：http://www.ncpqh.com/channel.jsp?id=4